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- Le marché obligataire est aux commandes et réagit comme une action mème, a déclaré un stratège actions à Bloomberg TV.
- Ce commentaire intervient alors que les rendements du Trésor américain ont connu de fortes fluctuations ces dernières semaines.
- « La Fed s’est évidemment préparée à un tête-à-tête avec le marché obligataire. »
Les actions s’inspirent des obligations, la forte baisse des rendements au cours des deux derniers mois ayant déclenché une reprise du S&P 500 et du Nasdaq.
En fait, les rendements du Trésor américain ont connu récemment de fortes fluctuations au jour le jour, et cela en dit long sur l’état du marché, selon Richard Kneller, stratège du bureau actions américaines chez Stifel.
« Le marché obligataire est aux commandes, en ce qui me concerne », a-t-il déclaré. a déclaré à Bloomberg TV jeudi. « Je veux dire, le marché obligataire réagit presque comme une action mème. »
Les actions Meme ont explosé en 2021, lorsque des communautés d’investisseurs particuliers se sont organisées sur des plateformes de médias sociaux comme Reddit pour faire monter en flèche GameStop, AMC et d’autres.
Pour sa part, le marché obligataire a connu des hausses et des chutes soudaines ces derniers mois, les investisseurs réagissant aux perspectives de politique de la Réserve fédérale.
En particulier, de nouvelles données sur l’inflation ont modifié les probabilités d’une hausse ou d’une baisse des taux de la Fed, faisant bouger les rendements. En outre, la demande forte ou faible lors des récentes adjudications du Trésor a également fait varier les rendements de manière considérable.
« Le marché des actions va s’inspirer du marché obligataire, qui, bien sûr, pense désormais avoir pris les rênes à certains égards de la Fed », a déclaré Kneller. « La Fed s’est évidemment préparée à un tête-à-tête avec le marché obligataire. »
Les estimations sur le moment et le nombre de fois où la Fed réduira ses taux l’année prochaine varient considérablement. De quatre, à cinq, puis à six, les paris couvrent un spectre très large.
L’optimisme de Wall Street pourrait entrer en conflit avec celui de la Fed, puisque ses propres projections pour 2024, publiées le 13 décembre, prévoyaient trois réductions l’année prochaine.
« Nous avons le pivot de Powell le 13 et le marché pense maintenant que vous allez obtenir cinq ou six baisses de taux », a ajouté Kneller. « Powell a suggéré qu’il pourrait peut-être y en avoir trois. Mais la Fed et les banques centrales restent très dépendantes des données. Et il n’est pas évident dans mon esprit que vous allez en avoir trois, encore moins six. »