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© Reuters. PHOTO DE DOSSIER: Le Premier ministre pakistanais Shehbaz Sharif rencontre la directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), Kristalina Georgieva, à Paris, France, le 22 juin 2023. Press Information Department (PID) / Handout via REUTERS / File Photo
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Par Asif Shahzad
LAHORE, Pakistan (Reuters) – Le Pakistan a obtenu vendredi du Fonds monétaire international un paquet financier à court terme de 3 milliards de dollars dont il avait grand besoin, donnant à l’économie sud-asiatique un répit tant attendu alors qu’elle vacille au bord du défaut de paiement.
Le FMI a déclaré qu’il était parvenu à un accord sur l’accord avec la nation de 220 millions d’habitants, qui sera désormais soumis à l’approbation de son conseil d’administration en juillet.
Le nouvel accord de confirmation de neuf mois a été conclu quelques heures avant l’expiration d’un accord actuel du FMI, offrant un soulagement à la crise aiguë de la balance des paiements du Pakistan.
Le Premier ministre Shehbaz Sharif a déclaré que cela mettrait le Pakistan « sur la voie d’une croissance économique durable ».
Avec une inflation vertigineuse et des réserves de change à peine suffisantes pour un mois d’importations, les analystes estiment que la crise économique du Pakistan aurait pu dégénérer en un défaut de paiement en l’absence du plan de sauvetage.
Il n’a été atteint qu’après que Sharif ait tenu des réunions marathon avec la directrice du FMI, Kristalina Georgieva, le 22 juin, qu’il a qualifiées de « tournant ».
Le Pakistan recevra des documents officiels sur l’accord plus tard vendredi, a déclaré le ministre des Finances Ishaq Dar à Reuters, qu’il a dit qu’il « signerait, scellerait et reviendrait d’ici ce soir ».
Le nouvel accord, qui est intervenu quelques heures après que Dar a déclaré à Reuters en exclusivité que cela pourrait arriver à tout moment, déboursera un montant initial de 1,1 milliard de dollars peu après la réunion du conseil d’administration du FMI en juillet, a-t-il déclaré.
Dar a déclaré que le Pakistan visait à augmenter les réserves de change de la banque centrale jusqu’à 15 milliards de dollars d’ici la fin juillet. « Nous avons stoppé le déclin, maintenant nous devons nous tourner vers la croissance », a-t-il ajouté.
Les obligations souveraines en dollars du Pakistan se négociaient à la hausse après l’annonce, l’émission de 2024 bénéficiant des gains les plus importants, en hausse de plus de 8 cents à un peu plus de 70 cents pour un dollar, selon les données de Tradeweb.
Les gains ont été plus prononcés dans les obligations à court terme, reflétant le scepticisme persistant quant aux perspectives budgétaires à plus long terme pour le pays.
Le financement à court terme de 3 milliards de dollars du FMI est plus élevé que prévu car il semble sur le point de remplacer les 2,5 milliards de dollars restants d’un mécanisme de financement élargi de 6,5 milliards de dollars convenu en 2019.
« Ce nouveau programme est bien meilleur que nos attentes », a déclaré Mohammed Sohail de Topline Securities à Karachi, ajoutant qu’il « aiderait certainement à restaurer la confiance des investisseurs ».
L’accord débloquera également d’autres financements bilatéraux et multilatéraux. Alliés de longue date, l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis et la Chine ont déjà promis ou reconduit des milliards de dollars de prêts.
« Cela soutiendra les efforts politiques à court terme et reconstituera les réserves brutes », a déclaré le FMI.
HAUSSES DES PRIX DE LA PUISSANCE
Le nouvel accord s’appuie sur le programme de 2019, a déclaré le responsable du FMI, Nathan Porter, dans un communiqué, ajoutant que l’économie pakistanaise avait été confrontée à plusieurs défis ces derniers temps, notamment des inondations dévastatrices et la hausse des prix des matières premières.
« Malgré les efforts des autorités pour réduire les importations et le déficit commercial, les réserves ont chuté à des niveaux très bas. Les conditions de liquidité dans le secteur de l’électricité restent également difficiles », a déclaré Porter.
« Compte tenu de ces défis, le nouvel arrangement fournirait un point d’ancrage politique et un cadre pour le soutien financier des partenaires multilatéraux et bilatéraux dans la période à venir ».
Porter a également souligné l’accumulation d’arriérés dans le secteur de l’électricité et les fréquentes coupures de courant.
Les réformes dans le secteur de l’énergie, qui a accumulé près de 3 600 milliards de roupies pakistanaises (12,58 milliards de dollars) de dette, ont été la pierre angulaire des négociations avec le FMI.
Le FMI a déclaré qu’il souhaiterait que le Pakistan mette en œuvre une politique ferme pour surmonter les défis, « en particulier dans le secteur de l’énergie », où il s’attend à une hausse des prix de l’électricité.
Dar a déclaré que la hausse interviendrait avant la réunion du conseil d’administration du FMI, affirmant que le changement de base à effectuer en juillet ferait une différence d’environ trois à quatre roupies par unité.
Il a également déclaré que la taxe sur le pétrole serait plafonnée à 60 roupies le litre.
Il a annoncé une augmentation de 7,5 roupies le litre du prix du diesel tard vendredi soir, affirmant que les prix de l’essence resteront inchangés pendant les 15 prochains jours.
« La réforme ne signifie pas, ne doit pas signifier augmenter les tarifs sans fin », a déclaré le ministre pakistanais de l’Énergie, Khurram Dastgir.
Alors que le mandat du gouvernement actuel se termine en août, Dastgir a déclaré avoir mis en place un « plan agressif à moyen et long terme » pour augmenter les énergies renouvelables, ce qui n’est possible que si une aide à long terme est disponible.
DES RÉFORMES DOULOUREUSES
Islamabad a pris une série de mesures exigées par le FMI depuis l’arrivée de sa mission au Pakistan en février, notamment la révision de son budget 2023-24 et une hausse des taux directeurs à 22 % ces derniers jours.
Il a également amené le Pakistan à lever plus de 385 milliards de roupies (1,34 milliard de dollars) de nouvelles taxes pour faire face aux ajustements fiscaux du FMI.
Le FMI a déclaré que la banque centrale devrait rester proactive pour réduire l’inflation et maintenir un cadre de change.
Les ajustements douloureux ont déjà alimenté une inflation record de 38% en glissement annuel en mai, la plus élevée d’Asie.
« Le budget de l’exercice 24 dégage un excédent primaire d’environ 0,4 % du PIB », a déclaré Porter, ajoutant qu’il sera important que le budget soit exécuté comme prévu et que les autorités résistent aux pressions pour des dépenses non budgétisées ou des exonérations fiscales.
(1 $ = 286,1500 roupies pakistanaises)