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L’économie américaine semble vraiment robuste : le PIB a augmenté de 3,3 % au quatrième trimestre, le marché du travail est solide et les marchés boursiers sont en feu.
Pour couronner le tout, l’inflation s’est ralentie par rapport aux sommets de 2022 – même si elle reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale – après que la Fed a augmenté ses taux sans relâche de mars 2022 à juillet 2023.
Ce scénario fait naître l’espoir que la Fed parviendra à réaliser un « atterrissage en douceur » où l’économie se calmera suffisamment pour faire baisser l’inflation sans tomber dans une récession.
Toutefois, David Solomon, le PDG de Goldman Sachs, a déclaré mardi lors d’une conférence de l’UBS qu’il ne fallait pas être trop optimiste.
« Le monde est prêt pour un atterrissage en douceur », a déclaré Salomon. Les marchés intègrent également une forte probabilité à ce phénomène, a-t-il ajouté.
Cependant, « mon propre point de vue est que c’est un peu plus incertain que cela », a déclaré Solomon.
« Et il faut s’y attendre, compte tenu des perturbations extrêmes associées à la pandémie et à la normalisation », a ajouté Solomon.
Il a ajouté que même si la « moitié supérieure de l’économie » aux États-Unis se maintient, certains segments de consommation commencent à se fissurer.
« J’ai parlé à un groupe de PDG qui dirigent des entreprises et qui auraient une bonne idée de ce que j’appellerais un comportement de dépenses plutôt de chèque de paie à chèque de paie », a déclaré Solomon.
« Je pense qu’au cours des derniers mois, vous avez constaté une tendance à un resserrement de ces comportements, ce qui signifie que la partie inférieure de l’économie est un peu plus molle », a-t-il déclaré.
Solomon n’est pas le seul à voir des incertitudes dans l’économie américaine, même s’il pense que celle-ci « fonctionne plutôt bien » en général.
Ellen Zentner, économiste en chef de Morgan Stanley pour les États-Unis, a déclaré lundi que l’économie américaine connaîtrait un atterrissage brutal « à un moment donné », soulignant la situation économique délicate dans laquelle la Fed est actuellement en train de manœuvrer.
Les prix à la consommation ont augmenté plus que prévu en janvier, ce qui rendra plus difficile pour la Fed de commencer à réduire ses taux.
« Plus la Fed reste longtemps dans la zone dangereuse des taux élevés, les risques d’un krach ou d’un atterrissage brutal augmentent », a déclaré James McCann, économiste en chef adjoint chez Abrdn, à Phil Rosen de Business Insider la semaine dernière.
« Ils sont si près de réussir cet atterrissage en douceur, et il est entendu qu’ils ne peuvent pas laisser une politique trop stricte pendant trop longtemps », a ajouté McCann.