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© Reuters.
Investing.com — La rhétorique inflation/hausse des taux de la Fed s’est encore intensifiée avec la publication imminente des données sur les prix à la consommation aux États-Unis, et le marché pétrolier semble le payer plus que les autres actifs à risque.
Le brut West Texas Intermediate, basé à New York, s’est établi à 87 cents, ou 1,2 %, à 72,99 $ le baril, restituant un peu du rallye de 4,6 % de la semaine dernière qui l’a porté à un sommet mensuel de près de 74 $.
La société basée à Londres a terminé la séance de négociation américaine en baisse de 78 cents, ou 1 %, à 77,69 $ après le gain de 4,8 % de la semaine dernière et le sommet d’un mois de 78,53 $.
« Le pétrole connaîtra des difficultés cette semaine si les chiffres de l’inflation aux États-Unis soutiennent les arguments bellicistes en faveur de quelques hausses de taux supplémentaires, tandis que la production industrielle de la zone euro reste terne », a déclaré Ed Moya, analyste de la plateforme de trading en ligne OANDA.
« Une structure de déport haussier devrait aider le brut WTI à trouver une maison au-dessus du niveau de 70 $, mais il semble peu probable que les perspectives de la demande obtiennent de bonnes nouvelles cette semaine. »
Les prix du brut ont chuté après que la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a réaffirmé que la Réserve fédérale aurait probablement besoin de deux autres hausses de taux cette année pour poursuivre sa lutte contre l’inflation, bien que le rythme du resserrement monétaire de la banque centrale doive également être ralenti pour préserver la croissance.
« Nous pourrions finir par faire moins ou plus que quelques hausses de taux cette année, selon les données », a déclaré Daly lors d’une discussion en direct sur l’économie et les taux d’intérêt. « Aujourd’hui, avec un marché du travail toujours solide, les risques d’en faire trop peu [with inflation] l’emportent sur les risques d’en faire trop. Mais il convient de ralentir [the] rythme des hausses de taux.
L’inflation monte en flèche avant l’IPC
Les remarques de Daly ont précédé la publication mercredi du rapport sur l’indice des prix à la consommation, ou IPC, pour juin, qui, selon les économistes, devrait avoir augmenté de 3,1% sur l’année.
L’inflation, telle que mesurée par le , a atteint des sommets en 40 ans en juin 2022, augmentant à un taux annuel de 9,1 %. Depuis lors, il a ralenti, ne progressant que de 4 % par an en mai, pour sa plus faible expansion en deux ans. L’indicateur de prix préféré de la Fed, l’indice des dépenses personnelles de consommation, ou , a quant à lui augmenté de 3,8 % en mai.
La tolérance de la Fed à l’inflation n’est, quant à elle, que de 2% par an. En réponse à la croissance fulgurante des prix depuis la fin de la pandémie de coronavirus en mars 2022, la banque centrale a multiplié par 10 les taux d’intérêt, ajoutant un total de 5 % aux 0,25 % précédents. Alors que son cycle de hausse des taux le mois dernier, il y a des spéculations selon lesquelles il pourrait reprendre lors de sa réunion du 26 juillet pour sa prochaine révision des taux.
Malgré une croissance de l’emploi plus faible que prévu, les salaires des Américains dans leur ensemble ont augmenté de 0,4 % en juin, contre 0,3 % en mai, alors même que le taux de chômage a chuté de 3,6 %, contre 3,7 % auparavant. La Fed a insisté sur le fait que le nombre d’emplois et les salaires devaient baisser sensiblement pour qu’elle puisse interrompre les hausses de taux à plus long terme.
La collègue de Daly, Loretta Mester, qui est présidente de la Fed de Cleveland, a déclaré lundi lors d’un événement distinct qu’elle considérait toujours l’inflation comme « obstinément élevée ».
« Les pressions salariales restent trop élevées pour ramener l’inflation à 2% », a déclaré Mester, qui a admis qu’elle avait souhaité une hausse des taux – plutôt qu’une pause – en juin.
Mais comme Daly, Mester pensait que la Fed progressait dans sa lutte contre l’inflation et que le resserrement des taux devait être ralenti à un moment donné pour préserver la croissance.
L’économie, mesurée par le produit intérieur brut réel, a augmenté de 2% en rythme annualisé au premier trimestre de cette année, a déclaré le département du Commerce la semaine dernière dans un rapport qui signalait également que les hausses de taux de la Fed avaient encore déclenché une récession.
Moya d’OANDA a noté qu’il y avait des push-pull dans les deux sens pour le pétrole, les vendeurs à découvert tenant le dessus.
« La Chine se précipite pour apporter plus de soutien à sa crise immobilière, tandis que les États-Unis commencent à devenir plus nerveux face à une éventuelle récession », a déclaré Moya. « Le pétrole connaîtra des difficultés cette semaine si les chiffres de l’inflation aux États-Unis soutiennent les arguments bellicistes en faveur de quelques hausses de taux supplémentaires, tandis que la production industrielle de la zone euro reste terne. »
La Chine pèse sur le pétrole ; Levées d’action de l’OPEP+
en Chine a chuté au rythme le plus rapide en sept ans et demi en juin, selon les données publiées lundi. La Chine était également à son niveau le plus lent depuis 2021, ce qui incite les décideurs à utiliser davantage de mesures de relance pour relancer une demande atone.
Pourtant, la baisse du brut a été limitée par les réductions de production promises par l’Arabie saoudite et la Russie dans le cadre de leur alliance OPEP+ de producteurs de pétrole.
« Le début du mois de juillet et la mise en œuvre d’une réduction de la production saoudienne contribuent à déclencher une couverture courte du WTI et de nouveaux achats de Brent », a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank, dans des commentaires repris par Reuters.
Les gestionnaires de fonds ont renforcé les positions longues nettes sur les contrats à terme et les contrats d’options sur le pétrole dans les dernières données hebdomadaires, a noté un rapport de Reuters.
« Dans l’ensemble, le long net combiné a augmenté de 49 000 contrats à 280 000, toujours dans la fourchette qui a prévalu pendant deux mois de négociation à marge », a déclaré le rapport citant Hansen.
Moya d’OANDA était d’accord. « Les risques de récession pourraient augmenter, mais il semble que les négociants en énergie soient convaincus que l’OPEP + maintiendra les approvisionnements serrés. »