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© Reuter. Une vue sur les toits de la ville, en prévision de l’Assemblée populaire nationale (APN) annuelle, à Shanghai, en Chine, le 24 février 2022. Photo prise le 24 février 2022. REUTERS/Aly Song/file photo
SHANGHAI (Reuters) – La Chine a enregistré son tout premier déficit trimestriel d’investissements directs étrangers (IDE), selon les données de sa balance des paiements, soulignant la pression des sorties de capitaux et le défi de Pékin à courtiser les entreprises étrangères dans le sillage d’une démarche de « réduction des risques ». par les gouvernements occidentaux.
Les passifs d’investissements directs – une mesure large des IDE qui incluent les bénéfices non répartis des entreprises étrangères en Chine – ont représenté un déficit de 11,8 milliards de dollars au cours de la période juillet-septembre, selon les données préliminaires de la balance des paiements.
Il s’agit du premier déficit trimestriel depuis que le régulateur chinois des changes a commencé à compiler ces données en 1998, ce qui pourrait être lié à l’impact de la « réduction des risques » des pays occidentaux par rapport à la Chine, ainsi qu’au désavantage de la Chine en matière de taux d’intérêt.
« Une partie de la faiblesse des IDE entrants en Chine pourrait être due au fait que les sociétés multinationales rapatrient leurs bénéfices », a écrit Goldman Sachs.
« Alors que les taux d’intérêt en Chine sont « plus bas pendant plus longtemps » et que les taux d’intérêt en dehors de la Chine sont « plus élevés pendant plus longtemps », les pressions sur les sorties de capitaux vont probablement persister. »
Julian Evans-Pritchard, responsable de l’économie chinoise chez Capital Economics, a déclaré que l’écart de taux d’intérêt inhabituellement important « a conduit les entreprises à transférer leurs bénéfices non distribués hors du pays ».
Même s’il voit peu de preuves que les entreprises étrangères réduisent, dans l’ensemble, leur présence en Chine, « nous pensons qu’à moyen terme au moins, les tensions géopolitiques croissantes entraveront la capacité de la Chine à attirer les IDE et favoriseront plutôt les marchés émergents qui sont plus amical envers l’Occident. »
Poussé par les sorties d’IDE, le solde de base de la Chine – qui englobe les soldes du compte courant et des investissements directs et est plus stable que les investissements de portefeuille volatils – a enregistré un déficit de 3,2 milliards de dollars, le deuxième déficit trimestriel jamais enregistré.
« Compte tenu de cette dynamique en cours, qui est sur le point d’exercer une pression sur le RMB, nous prévoyons une réponse stratégique soutenue de la part des autorités chinoises », a écrit Tommy Xie, responsable de la recherche sur la Grande Chine à l’OCBC.
les échanges contre le dollar ont également atteint un volume record en octobre, selon les données officielles, soulignant les efforts accrus des autorités pour freiner les ventes de yuans.
Xie s’attend à ce que la banque centrale chinoise poursuive ses interventions anticycliques – y compris un fort biais dans les fixations quotidiennes du yuan et la gestion de la liquidité du yuan sur le marché offshore – pour soutenir la monnaie face à ces vents contraires.
Les dernières données montrent que le volume national des échanges de yuans contre dollar a chuté à un niveau record de 1 850 milliards de yuans (254,05 milliards de dollars) en octobre, soit une baisse de 73 % par rapport au niveau d’août.
La Banque populaire de Chine a exhorté les grandes banques à limiter leurs échanges et à dissuader leurs clients d’échanger le yuan contre du dollar, ont indiqué des sources à Reuters.
En septembre, les sorties de devises de la Chine ont fortement augmenté pour atteindre 75 milliards de dollars, le chiffre mensuel le plus élevé depuis 2016, selon les données de Goldman Sachs.
(1 $ = 7,2819 yuans chinois renminbi)