Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words L’inflation massive et les taux hypothécaires à deux chiffres des années 1970 et du début des années 1980 semblent hanter Réserve fédéralequi veut refroidir l’économie et même provoquer une récession avec perte d’emplois pour éviter ce scénario. Mais le dernier rapport sur l’inflation de l’indice des prix à la consommation montre à quel point la crainte d’une inflation de style années 1970 est largement exagérée. Les chiffres d’aujourd’hui ne ressemblent pas du tout aux années 1970, lorsque les loyers, les salaires et les chocs pétroliers ont propulsé l’inflation plus haut que tout ce que nous avons vu dans l’histoire récente des temps modernes. Inflation du logement L’inflation des logements a légèrement diminué d’un mois à l’autre en avril. Étant donné que cette ligne de données est la composante la plus importante de l’IPC – représentant 44,4% de l’indice – le fait que cet indice devrait ralentir au cours des 12 prochains mois garantit que nous ne verrons pas le boom de l’inflation que nous avons vu en années 1970. Inflation des loyers Nous n’avons pas à nous soucier de l’inflation des loyers à la manière des années 1970. Ce type d’inflation ne pourrait pas se produire aujourd’hui parce que le taux de croissance de l’inflation du logement s’est déjà ralenti, et nous l’avons vu dans des données plus en temps réel. De plus, nous avons bientôt plus de 900 000 appartements en ligne, et la meilleure façon de vaincre l’inflation est d’augmenter l’offre. Si vous essayez de battre l’inflation en détruisant la demande, ce n’est qu’une solution à court terme. Il s’agit d’une excellente nouvelle pour les taux hypothécaires, puisque la baisse de l’inflation des loyers plaide davantage en faveur d’une baisse des taux hypothécaires au cours de la prochaine année que d’une hausse. En septembre le CNBC J’ai expliqué comment l’histoire positive pour 2023 serait apparente au début de l’année : que le taux de croissance de l’inflation allait ralentir, entraîné par l’inflation du logement. Les données sur l’inflation sont en retard, donc je savais que cela prendrait du temps, mais c’est arrivé. Aujourd’hui, avec des hausses de taux massives dans le système et une crise bancaire qui resserre le crédit, les perspectives d’inflation des années 1970 sont de moins en moins bonnes. En réalité, il n’a jamais eu de chance. Du IPC rapport: L’indice des prix à la consommation pour tous les consommateurs urbains (IPC-U) a augmenté de 0,4 % en avril sur une base désaisonnalisée après avoir augmenté de 0,1 % en mars, a rapporté aujourd’hui le Bureau of Labor Statistics des États-Unis. Au cours des 12 derniers mois, l’indice d’ensemble a augmenté de 4,9 % avant désaisonnalisation. Comment les taux des crédits immobiliers ont-ils réagi ? Après le rapport, qu’est-ce que le rendement à 10 ans a fait? Il est tombé comme il aurait dû, mais il a toujours maintenu la ligne Gandalf dans le sable – la zone comprise entre 3,37% et 3,42%. Le graphique ci-dessous montre le rendement à 10 ans par rapport au taux de croissance de l’inflation globale d’une année sur l’autre. Comme vous pouvez le voir, nous avons eu des rendements beaucoup plus faibles avec des données d’inflation plus chaudes. Cependant, le rendement à 10 ans semble avoir atteint un sommet à moins que l’économie n’ait un nouveau souffle et ne commence à se développer beaucoup plus rapidement. Le 27 octobre, j’ai plaidé en faveur d’une baisse des taux hypothécaires et des rendements obligataires en 2023. Je pense que le camp du logement méga-baissier comptait sur le rendement à 10 ans atteignant 5,25 %, et avec de mauvais écarts, cela entraînerait des taux hypothécaires. à 8%-10%. Mes prévisions 2023 pour le rendement à 10 ans et les taux hypothécaires avaient une vision claire, le rendement à 10 ans devrait se situer entre 3.21%-4.25 tant que l’économie est restée ferme. Rester ferme signifie que le marché du travail ne s’effondre pas et que les demandes de chômage, les personnes qui demandent des allocations de chômage, restent sous 323 000 sur une moyenne mobile de quatre semaines. J’ai été plus concentré sur le marché du travail cette année que sur le taux de croissance de l’inflation parce que je crois que le marché savait que l’inflation était en baisse. Bien sûr, la crise bancaire a ajouté une nouvelle variable au tableau économique cette année. Cependant, même avec cela, le marché du travail, tout en s’assouplissant, n’a pas encore rompu. Les taux hypothécaires ont bel et bien chuté mercredi à 6,57 %, et c’est encore plus élevé qu’ils ne devraient l’être puisque les écarts entre le taux de 10 ans et les taux hypothécaires de 30 ans sont toujours historiquement élevés. Si nous avions des écarts réguliers aujourd’hui, les taux hypothécaires seraient d’environ 5,25 % Pouvez-vous tous imaginer le marché du logement si les taux hypothécaires étaient à 5,25 % aujourd’hui? La Fed, qui a déclaré vouloir une réinitialisation du logement, le perdrait complètement. Dans le cadre de cette réinitialisation, ce sont les Américains plus âgés qui peuvent acheter des maisons, et non les jeunes Américains qui cherchent à commencer leur vie. C’est l’une des raisons pour lesquelles vous n’avez pas entendu un murmure de la part de la Fed concernant l’aide au marché immobilier pendant cette période. Refroidissement du marché du travail Le marché du travail s’est récemment refroidi, les offres d’emploi ayant chuté de près de 2,5 millions par rapport au sommet de 2022. La Fed ne craint pas une suspension des pertes d’emplois et, en fait, ses prévisions de taux de chômage pour 2023 en prévoient une. Ils pensent qu’ils ont une couverture jusqu’à ce que les offres d’emploi diminuent beaucoup plus. Il me semble qu’ils seront plus à l’aise avec les offres d’emploi qui reviennent à 7 million, où nous étions avant que le COVID-19 ne nous frappe. J’ai écrit sur le récent rapport sur l’emploi et décomposé de nombreuses lignes de données sur le travail qui comptent pour mes prévisions de taux hypothécaires à rendement sur 10 ans. Alors que le marché du travail se refroidit, il n’a pas encore rompu. Si nous avions l’histoire de l’inflation des années 1970, alors les taux hypothécaires et les rendements obligataires pourraient augmenter pendant une récession comme ils l’ont fait à l’époque. Cependant, comme nous pouvons le voir, le marché obligataire n’a jamais mordu sur la prémisse de l’inflation des années 1970. Rappelez-vous, ces deux amours dansent le slow depuis 1971, et ils ne s’arrêtent jamais. Parfois, ils sont plus proches les uns des autres, et parfois ils sont plus éloignés. Cependant, ils sont toujours ensemble. Dans l’ensemble, le rapport de l’IPC n’a pas eu trop de surprises, même si le nombre de titres était inférieur à ce que certains avaient prévu. Avec la Réserve fédérale, ils regardent l’inflation sans la composante logement parce que cette ligne de données est en retard et que l’inflation des services a été ferme ces derniers temps. Cependant, l’histoire est gravée dans le marbre : la Fed veut sa récession parce que ce sera un insigne d’honneur pour eux lorsqu’ils passeront dans l’au-delà, comme l’a fait Paul Volcker. Ils ont choisi de relever davantage les taux même s’ils savaient que le crédit se resserrait et que la crise bancaire pourrait les aider à atteindre leur objectif d’inflation. Donc, la réalité est, que fait la Fed lorsque le marché du travail casse, avec une inflation globale ressemblant à ceci ? Nous constatons que le taux de croissance se détend, et maintenant la variable la plus importante de l’IPC connaîtra une période de refroidissement de 12 mois. C’est pourquoi le suivi des données hebdomadaires sur le logement sera plus critique que jamais cette année. Je ne me contente pas de suivre les données sur le logement, mon travail principal consiste d’abord à suivre les cycles économiques et le logement est une ligne de données secondaire. Avec tous les drames que nous avons en 2023, le reste de l’année sera passionnant de semaine en semaine.
Source link -57
Customize this title in frenchLe rapport sur l’IPC est une bonne nouvelle pour les taux hypothécaires
