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Une coalition d’associations professionnelles, dont la Prêteurs immobiliers communautaires d’Amérique (CHLA), Association nationale des agents immobiliers (NAR), et Banquiers communautaires indépendants d’Amérique (ICBA) – a appelé jeudi l’administration Biden à réduire l’écart historiquement important entre les taux hypothécaires à 30 ans et les bons du Trésor à 10 ans.
Les groupes commerciaux ont noté que l’écart se situe à plus de 300 points de base (pb) par rapport à la norme historique d’environ 150 pdb.
« Il est essentiel d’agir pour relever les défis liés à l’abordabilité de l’accession à la propriété et aux prêts, et réduire les obstacles qui empêchent les prestataires de services d’atténuer les pertes afin de garder les emprunteurs en défaut de paiement dans leur maison », ont écrit la CHLA, la NAR et l’ICBA dans une lettre à Lael Brainard, directrice de l’organisme. Conseil économique nationalet Janet Yellen, secrétaire du Département du Trésor.
À cette fin, la CHLA, la NAR et l’ICBA ont insisté pour que le Réserve fédérale modifier sa politique visant à maintenir son stock de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et à suspendre le retrait des liquidités jusqu’à ce que la liquidité et l’écart entre les prêts hypothécaires à taux fixe à 30 ans et les bons du Trésor à 10 ans se stabilisent.
Depuis le début de la campagne de la banque centrale pour maîtriser l’inflation en mars 2022, la Fed a autorisé jusqu’à 60 milliards de dollars par mois de titres du Trésor et 35 milliards de dollars de MBS à arriver à échéance et à être retirés de ses avoirs afin de réduire son bilan.
Étant donné que les avoirs de la Fed sont constamment réduits par le ruissellement des prêts remboursés et remboursés, la Fed devrait au minimum acheter des MBS pour compenser le ruissellement, ont préconisé les associations professionnelles.
« La reprise des activités visant à soutenir la demande de MBS à 30 ans – et la réduction des rendements actuels des MBS à 30 ans, artificiellement gonflés – ne remettront pas en cause l’impact global des actions de la Fed visant à augmenter les taux à court terme et à lutter contre l’inflation. De même, les MBS achetés avec des coupons actuels de 6 % seraient beaucoup plus faciles à liquider que des coupons de 1 % à 3 % achetés il y a deux ans », ont écrit les groupes commerciaux.
L’administration devrait également modifier les contrats d’achat d’actions privilégiées (PSPA) pour permettre Fannie Maé et Freddie Macà titre temporaire, d’acheter leurs propres MBS et/ou Ginnie Mae MBS pour une période de temps définie, précisent-ils dans la lettre.
« Nos groupes demandent simplement que des mesures soient prises pour remédier à la pression exercée sur la liquidité sur le marché des MBS par l’achat et la détention de prêts hypothécaires à taux fixe sur 30 ans. »
Ces actions visant à réduire les spreads réduiraient les taux hypothécaires de 100 à 150 points de base, ajoute la lettre.
Au milieu de la flambée des taux hypothécaires, les groupes du secteur du logement, y compris le Association des banquiers hypothécaires (MBA), NAR et Association nationale des constructeurs d’habitations (NAHB) – ont demandé à la banque centrale de fournir au marché une certitude quant à l’évolution de ses taux.
Dans une lettre adressée au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale au début du mois, les groupes du secteur immobilier ont exhorté le président de la Fed, Jerome Powell, à faire deux déclarations claires : la Fed n’envisage pas de nouvelles hausses de taux ; et la Fed ne vendra aucun de ses avoirs en MBS tant que le marché du financement du logement ne se sera pas stabilisé et que les écarts entre les prêts hypothécaires et les bons du Trésor ne se seront pas normalisés.
Ces mesures fourniront au marché une plus grande certitude quant à l’évolution des taux de la Fed et à ses projets pour le portefeuille MBS et réduiront la volatilité pour les traders et les investisseurs, ont noté les organisations.