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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Une vue générale du quartier financier central de Mumbai, Inde, le 13 juin 2017. REUTERS/Danish Siddiqui/File Photo/File Photo
Par Shivangi Acharya et Manoj Kumar
NEW DELHI (Reuters) – L’économie indienne a progressé à un rythme beaucoup plus rapide que prévu au cours du trimestre juillet-septembre, aidée par les dépenses publiques et le secteur manufacturier, laissant espérer que la troisième économie d’Asie dépassera ses propres estimations pour l’ensemble de l’année.
L’économie indienne a progressé de 7,6 % au cours du trimestre de septembre, soit plus vite que les 6,8 % prévus par un sondage Reuters auprès des économistes et l’estimation de 6,5 % de la Reserve Bank of India.
Ce pays d’Asie du Sud continue d’être l’une des grandes économies à la croissance la plus rapide, dans un contexte où les économies occidentales sont écrasées par des taux d’intérêt et des prix de l’énergie élevés, ainsi que par un ralentissement en Chine.
Le rythme de la croissance a été légèrement plus lent que l’expansion de 7,8 % enregistrée par l’économie indienne au trimestre précédent, favorisée par la comparaison avec une base plus faible de l’année précédente.
Le secteur manufacturier, qui au cours de la dernière décennie ne représentait que 17 % de l’économie, a connu une croissance de 13,9 % sur un an au cours du trimestre de septembre, contre une hausse révisée de 4,7 % au cours des trois mois précédents.
« La croissance dynamique est soutenue par des facteurs cycliques tels que des bénéfices d’entreprises robustes, une forte impulsion budgétaire… et un secteur financier bruyant », a déclaré Madhavi Arora, économiste chez Emkay Global.
Les dépenses publiques ont augmenté de 12,4% sur un an au cours du trimestre juillet-septembre, contre une contraction de 0,7% au trimestre précédent.
La croissance de la formation de capital, un indicateur de l’investissement, s’est accélérée pour atteindre 11 % sur un an, contre 8 % au cours des trois mois précédents.
Cependant, la croissance de la consommation privée a étonnamment ralenti, passant de 6 % à 3,1 % sur un an.
« Les données ne semblent pas très bonnes du côté de la consommation… Cela est dû en grande partie à la faiblesse de la demande rurale et est renforcé par la faible croissance du secteur agricole », a déclaré Suman Chowdhury d’Acuite Ratings & Research.
« L’ÉCONOMIE EN FEU »
Certains économistes et décideurs s’attendent à ce que l’Inde dépasse la prévision de croissance de 6,5 % du gouvernement pour l’exercice fiscal, même si les deux prochains trimestres pourraient connaître une certaine modération en raison des conditions de politique monétaire strictes qui commencent à avoir un impact sur la demande.
« Avec un premier semestre solide, les taux de croissance pour l’ensemble de l’année pourraient être révisés à la hausse de 40 à 50 points de base par rapport à notre estimation actuelle », a déclaré Radhika Rao, économiste à la DBS Bank.
Le conseiller économique en chef de l’Inde, V. Anantha Nageswaran, a déclaré que la forte collecte d’impôts suggère que l’économie se porte peut-être mieux que ce qui est actuellement mesuré, mais il s’en est tenu à la projection de croissance de 6,5 % du gouvernement.
« Nous sous-estimons peut-être la croissance de l’Inde plutôt que de la surestimer », a-t-il déclaré.
Selon les dernières informations, au cours du premier semestre de l’année fiscale, la croissance de l’Inde a été en moyenne de 7,7 % entre avril et septembre.
La croissance de l’Inde permettrait à la Reserve Bank of India (RBI), qui a maintenu ses taux pour la quatrième réunion politique consécutive en octobre, de se concentrer sur l’inflation alimentaire, qu’elle juge inconfortablement élevée.
« Une économie en feu et la menace persistante d’inflation alimentaire nous suggèrent que la RBI ne sera pas pressée d’assouplir sa politique », a déclaré Thamashi De Silva de Capital Economics.
De Silvia a déclaré qu’elle s’attend à ce que la banque centrale entame son cycle d’assouplissement au second semestre 2024, bien plus tard que la plupart des grandes économies émergentes.