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L’Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles (EIOPA) lance aujourd’hui son test de résistance 2024 dans lequel elle soumet les assureurs de l’Espace économique européen à un scénario hypothétique d’évolution défavorable grave mais plausible des conditions financières et économiques. L’exercice de cette année envisage une ré-intensification ou une prolongation des tensions géopolitiques et évalue la manière dont les assureurs européens feraient face aux vastes conséquences économiques et financières d’un tel événement.
Objectif
Même si le test de résistance de l’EIOPA pour 2024 n’est pas un exercice de réussite ou d’échec, il a une orientation essentiellement microprudentielle. L’objectif est avant tout d’évaluer la résilience des participants au scénario défavorable dont les chocs vont au-delà de la résilience habituelle requise par Solvabilité II et de fournir aux superviseurs des informations sur la capacité de ces assureurs à résister à des chocs sévères. L’EIOPA analysera également les résultats globaux pour évaluer les vulnérabilités potentielles à l’échelle du secteur. Cette approche microprudentielle permettra aux superviseurs européens et nationaux d’émettre des recommandations à l’industrie dans son ensemble et, le cas échéant, de discuter d’éventuelles actions de suivi avec les assureurs individuels, afin d’améliorer leur résilience.
L’évaluation microprudentielle est complétée par l’estimation des retombées potentielles du secteur de l’assurance sur d’autres parties du système financier, déclenchées par les réactions aux chocs prescrits.
Scénario
Le scénario 2024, élaboré par l’EIOPA en étroite coopération avec le Comité européen du risque systémique, suppose une nouvelle accumulation ou une poursuite des tensions géopolitiques ainsi qu’un large éventail d’effets d’entraînement. En raison de fortes tensions, le discours envisage une résurgence de perturbations généralisées dans la chaîne d’approvisionnement, entraînant une croissance atone et une relance des pressions inflationnistes.
Les effets d’entraînement comprennent une réévaluation des attentes en matière de taux d’intérêt, marquée par une hausse des taux du marché à court terme et des hausses plus modérées des rendements à long terme, accentuant encore davantage une courbe des rendements déjà inversée. Le resserrement des conditions de financement qui en résulte, associé à une croissance modérée, est sur le point de freiner la rentabilité des entreprises, d’élargir les écarts de crédit et d’avoir un impact négatif sur l’ensemble des classes d’actifs. Le niveau élevé des rendements des obligations d’État, également stimulé par le maintien de taux sans risque élevés, resserrerait les conditions de financement des dépenses publiques. Le niveau élevé de la dette publique induit par la pandémie et la nécessité de mesures d’atténuation pour soutenir l’économie réelle en période de ralentissement alimenteraient les inquiétudes quant à la viabilité de la dette souveraine, conduisant à une nouvelle hausse hétérogène des taux des obligations d’État.
Approche et portée
L’EIOPA a traduit le récit ci-dessus en un ensemble de chocs de marché et spécifiques à l’assurance afin d’évaluer la résilience du secteur de l’assurance face à ces chocs, tant du point de vue du capital que de la liquidité. L’échantillon du test de résistance comprendra 48 entreprises de 20 États membres et couvrira plus de 75 % du marché de l’EEE en termes d’actifs totaux.
Chronologie
Après le lancement, les entreprises participantes auront jusqu’à la mi-août 2024 pour calculer leurs résultats sur la base du scénario prescrit et les soumettre au superviseur national compétent. Une fois les résultats soumis, l’EIOPA entreprendra un processus d’assurance qualité pour valider les résultats, qui devrait durer jusqu’à fin octobre 2024.
Communication des résultats
Les résultats du Stress Test 2024 seront publiés en décembre sous deux formes :
- Rapport basé sur des données agrégées ;
- Publication des résultats individuels relatifs à un sous-ensemble d’indicateurs basés sur le capital (sous réserve de l’accord de l’entité concernée).
Pour plus d’informations, rendez-vous sur la page dédiée à l’exercice.
Test de résistance des assurances 2024