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Les marchés boursiers du monde entier sont mitigés lundi, alors qu’un bond des prix du pétrole menace d’ajouter une pression à la hausse sur l’inflation.
Le Standard & Poor’s 500 était en baisse de 0,1% à midi. La moyenne industrielle du Dow Jones a augmenté de 191 points, ou 0,6 %, à 33 465, à 11 h, heure de l’Est, tandis que le composite Nasdaq était en baisse de 0,9 %.
C’est le premier jour du deuxième trimestre de l’année pour les marchés, et une hausse de plus de 5 % des prix du pétrole met à mal l’un des principaux thèmes qui ont contribué à la hausse des actions au premier trimestre : les turbulences du système bancaire et le ralentissement continu de l’inflation. pourrait pousser la Réserve fédérale et d’autres banques centrales à assouplir prochainement leurs hausses de taux d’intérêt.
La Fed a déjà augmenté ses taux à un rythme effréné au cours de la dernière année dans l’espoir de réduire l’inflation élevée. Des taux plus élevés peuvent le faire en ralentissant l’économie, mais ils risquent de provoquer une récession plus tard.
Ils font également baisser les prix des actions, des obligations et d’autres investissements. C’est un facteur qui a contribué à provoquer la deuxième plus grande faillite bancaire américaine de l’histoire le mois dernier, ce qui a entraîné un examen plus rigoureux de la solidité des banques du monde entier. La crainte est que les difficultés du secteur bancaire pourraient entraîner un recul des prêts à toutes sortes d’entreprises, ce qui nuirait davantage à l’économie.
L’espoir à Wall Street a augmenté que la Fed pourrait déjà avoir fini d’augmenter les taux et que des réductions de taux pourraient même se produire plus tard cette année. De telles réductions relâcheraient une partie de la pression sur l’économie, qui continue de croître grâce à un marché du travail solide, mais qui a souffert sur le marché du logement et dans d’autres coins.
Les baisses de taux ont également tendance à agir comme des stéroïdes pour les marchés financiers. Les actions américaines ont eu tendance à revenir en moyenne de 8 % au cours des trois mois suivant le pic du taux des fonds fédéraux de la Fed, selon Goldman Sachs. Cela comprend six cas remontant à 1982.
Une grande exception est si l’économie est sur le point d’entrer en récession vers la fin d’une campagne de hausse des taux. Goldman Sachs ne s’attend pas à une récession cette fois-ci, mais si l’une frappe, ses stratèges disent que le S&P 500 pourrait chuter de plus de 20 % par rapport au niveau d’aujourd’hui.
C’est pourquoi tant de fureur s’est développée parmi les commerçants alors qu’ils parient sur la mesure dans laquelle la Fed augmentera encore les taux. Vendredi, ils penchaient légèrement pour que la Fed reste stable lors de leur prochaine réunion en mai, ce qui serait la première fois en plus d’un an qu’elle n’augmenterait pas les taux.
Mais après le bond des prix du pétrole de lundi, les paris se sont accumulés sur le fait que la Fed pourrait augmenter ses taux d’un autre quart de point de pourcentage en mai, selon CME Group.
Les rendements du Trésor à court terme ont d’abord augmenté sur ces attentes, mais ils se sont atténués après qu’un rapport séparé a montré que l’activité manufacturière aux États-Unis s’était affaiblie le mois dernier plus que prévu par les économistes.
La fabrication est une partie relativement petite de l’économie américaine, mais elle a été parmi les plus faibles. Le mois de mars a marqué son cinquième mois consécutif de contraction et a montré que les effets mordants des hausses de taux passées se font déjà sentir dans le système.
Suite à ce rapport, le rendement du Trésor à deux ans est tombé à 3,98% contre 4,04% vendredi soir. Il était supérieur à 4,11% plus tôt dans la matinée.
Il a augmenté de 5,4 % pour le baril de pétrole brut américain à 79,74 $. Il a grimpé après que l’Arabie saoudite et d’autres grands producteurs de pétrole ont déclaré qu’ils réduiraient leur production de mai jusqu’à la fin de l’année.
Une offre moindre de pétrole augmenterait son prix, tant que la demande reste stable. Et l’annonce du week-end vient s’ajouter à une réduction annoncée en octobre dernier, qui a exaspéré l’administration Biden.
Le Brent, la norme internationale, a augmenté de 5,7 % pour atteindre 84,48 $ le baril. Il est à peu près revenu à son niveau d’il y a un mois, bien qu’il soit encore bien en deçà de ce qu’il était en mars 2022, lorsqu’il a dépassé 130 dollars le baril après que l’invasion de l’Ukraine par la Russie a suscité des inquiétudes concernant l’approvisionnement énergétique.
« Cela créera à la fois des vagues politiques à travers l’Europe et une inflation générale encore plus élevée aux États-Unis, entraînant une pression renouvelée sur la Réserve fédérale pour qu’elle maintienne une hausse agressive des taux », a déclaré Clifford Bennett, économiste en chef chez ACY Securities, dans un rapport.
Les taux d’intérêt plus élevés touchent toutes sortes d’actions, mais ils ont tendance à toucher plus durement les entreprises à forte croissance. Cela exerce une pression supplémentaire sur les actions Big Tech qui ont déjà un effet démesuré sur le S&P 500 et d’autres indices en raison de leur taille immense.
Au premier trimestre, les espoirs de taux d’intérêt plus bas signifiaient que les actions Big Tech étaient parmi les principales raisons d’un gain dans le S&P 500. Les stratèges de Morgan Stanley dirigés par Michael Wilson sont sceptiques quant au fait qu’ils continueront à mieux résister que d’autres lorsque le marché est toujours sous pression à la baisse, comme ils s’y attendent.
« Nous voyons peu de preuves qu’un nouveau marché haussier a commencé et pensons que l’ours a encore des affaires inachevées », a écrit Wilson dans un rapport.
Amazon était l’un des poids les plus lourds de l’indice lundi après avoir glissé de 1,2%.
Tesla a chuté de 6% après avoir déclaré au cours du week-end que ses livraisons au cours des trois premiers mois de l’année étaient en deçà des attentes des analystes, même si elle établissait toujours un record.
Du côté des gagnants, les grandes compagnies pétrolières ont profité de la hausse des prix de l’énergie. Exxon Mobil a bondi de 5,5 % et Marathon Oil de 8,8 %.
Sur les marchés étrangers, les indices boursiers ont été mitigés en Europe et en Asie.
PA l’écrivain Elaine Kurtenbach a contribué à ce rapport.