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Par Makiko Yamazaki et Ritsuko Shimizu
TOKYO (Reuters) – Les banques japonaises sont devenues moins réticentes à financer des acquisitions hostiles parce que les nouvelles directives du gouvernement en matière de rachat ont levé le tabou sur de telles opérations, a déclaré le nouveau chef du lobby bancaire japonais.
Les commentaires d’Akihiro Fukutome, président de l’Association des banquiers japonais, témoignent d’un changement radical au Japon qui a contribué à le rapprocher des négociations à l’occidentale.
« Les banques s’inquiétaient auparavant des risques de réputation » en participant à des offres non sollicitées, a déclaré Fukutome dans une interview. « Mais je pense que les nouvelles directives en matière de rachat émanant du ministère de l’Industrie l’année dernière ont contribué à abaisser les obstacles psychologiques. »
Les offres hostiles, autrefois rejetées parce qu’elles étaient considérées comme perturbant la philosophie de collaboration de Japan Inc, sont encore relativement rares, mais leur fréquence augmente.
Le ministère de l’Économie, du Commerce et de l’Industrie (METI) a publié l’année dernière de nouvelles directives en matière de fusions et acquisitions visant à réprimer les tactiques de défense excessives, à éliminer une stigmatisation de longue date autour des offres non sollicitées et à stimuler les rachats d’entreprises.
Ces directives non contraignantes ont déjà incité des entreprises telles que le fabricant de moteurs électriques Nidec et l’assureur-vie Dai-ichi Life Holdings à lancer des offres publiques d’achat hostiles.
Fukutome, qui dirige également la branche bancaire de base du groupe financier Sumitomo Mitsui (NYSE :), a déclaré que les banques devraient envisager des propositions non sollicitées si un accord profitait à la société cible et contribuait à améliorer sa valeur à long terme.
« Le climat des offres spontanées est en train de changer, et nous avons constaté une augmentation de ce type d’accords dans notre pipeline », a-t-il ajouté.
Il y a eu trois propositions d’OPA hostiles au cours des 12 derniers mois au Japon, y compris une offre de Brother Industries visant à contrecarrer un rachat par la direction de Roland DG, selon les données du LSEG.
La banque d’investissement japonaise Daiwa Securities Group s’est déclarée disposée à conseiller un acquéreur hostile sur ses mérites si l’opération bénéficierait à la société cible ou à son secteur.