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- Les constructeurs automobiles pourraient renoncer aux rachats d’actions pour financer les revendications syndicales coûteuses, a déclaré un analyste.
- Les grévistes ont souligné les milliards de dollars que les entreprises ont consacrés aux rachats et aux dividendes.
- Certains investisseurs ont exprimé leur volonté de sacrifier les rachats d’actions.
Quelle que soit la résolution de la grève de l’UAW, répondre aux revendications du syndicat ne sera probablement pas bon marché pour les trois grands constructeurs automobiles.
Pensez à la demande : une augmentation générale des salaires de 36 % sur un contrat de quatre ans et un retour aux retraites traditionnelles, entre autres. Et cela a attiré l’attention sur les milliards de dollars que les entreprises ont versés à leurs actionnaires.
Selon les documents déposés auprès de la SEC, GM a dépensé 2,5 milliards de dollars en rachats en 2022, tandis que Ford a dépensé 484 millions de dollars. Et depuis 2010, GM a déclaré avoir racheté pour 14,2 milliards de dollars d’actions, tandis que Ford a racheté pour 3,5 milliards de dollars d’actions entre 2012 et 2022, selon les données de Bloomberg, qui notent que Ford préfère verser des dividendes.
Les rachats d’actions sont généralement un bon signe pour les investisseurs, car ils font monter le cours des actions et signalent une bonne santé financière. Mais pour l’UAW, c’est le signe qu’il partage davantage de bénéfices avec les actionnaires qu’avec les travailleurs. En fait, l’une des revendications du syndicat était de payer 2 dollars par travailleur pour chaque million de dollars dépensé par les entreprises en rachats et en dividendes.
« Nous pensons que les entreprises pourraient sacrifier une partie de leurs rachats à court terme (par exemple un trimestre). Une fois le contrat terminé, des paiements seront probablement effectués pour des primes à la signature, etc. », a déclaré Jeff Windau, analyste d’Edward Jones, à Insider. . « Ces types de pertes de liquidités à court terme peuvent nécessiter le sacrifice d’un rachat. »
Il a également souligné que les rachats et les dividendes constituent une utilisation des liquidités disponibles après que les entreprises ont investi dans leurs activités. Si les dépenses augmentent de manière significative et ne permettent pas de rachats, les entreprises pourraient alors subir des pressions dans un contexte économique difficile, a-t-il ajouté.
Certains investisseurs semblent prêts à sacrifier les rachats d’actions.
« Il existe probablement un juste milieu où vous pouvez peut-être arrêter les rachats d’actions pendant un certain temps et partager ces capitaux propres avec les travailleurs et pas seulement avec les actionnaires », Brian Mulberry, gestionnaire de portefeuille client chez Zacks Investment Management, qui possède des actions Ford et gère 15 milliards de dollars en actions. actifs, a déclaré à Bloomberg la semaine dernière.
Mais Patrick Kaser, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global, qui détient une participation dans GM dans le cadre de ses 54 milliards de dollars d’actifs sous gestion, ne semblait pas disposé à accepter une baisse des dividendes.
« Une réduction des dividendes serait un très mauvais signe. Les arrêter ou les réduire serait en réalité une déclaration selon laquelle les entreprises n’ont pas de liquidités supplémentaires », a-t-il déclaré à Bloomberg.
Stellantis a refusé une demande de commentaire. Ford et General Motors n’ont pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
Pendant ce temps, le coût de la grève pour les constructeurs automobiles s’alourdit. Les deux premières semaines ont vu un coût économique total de 3,95 milliards de dollars, y compris les salaires directs, les pertes de fabrication et les pertes de fournisseurs, selon le cabinet de conseil Anderson Economic Group.
Et si la grève continue s’étendait à tous les membres de l’UAW, cela pourrait coûter aux entreprises des milliards de dollars chaque semaine.
« On pourrait parler de 50 000 à 60 000 véhicules par semaine s’ils se mettaient en grève totale », a déclaré Windau. « Cela équivaut à quelques milliards de dollars de ventes par semaine, soit 2 dollars [billion] à 3 milliards de dollars, potentiellement. Ce sont tous des éléments qui ont eu un impact sur la performance globale du titre. »
Les actions de Ford ont chuté de 3,7 % depuis le début de la grève et celles de GM de 4,6 %. Stellantis est en hausse de 0,1%, les grèves élargies n’ayant ciblé aucune de ses usines.
« Les problèmes liés à la grève de l’UAW affectent déjà les investisseurs », a déclaré Patrick Anderson, fondateur du Anderson Economic Group. « Aucune entreprise ne peut rester en activité sur une longue période sans gagner suffisamment d’argent pour payer tous ses coûts, y compris les coûts de main-d’œuvre. Et l’industrie automobile est très compétitive. »