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WASHINGTON (AP) – Les employeurs du pays ont intensifié leurs embauches en mai, ajoutant 339 000 emplois robustes, bien au-dessus des attentes et des preuves d’une force durable dans une économie que la Réserve fédérale tente désespérément de refroidir.
Le rapport de vendredi du gouvernement a reflété la résilience du marché du travail après plus d’un an de hausses agressives des taux d’intérêt par la Fed. De nombreuses industries, de la construction aux restaurants en passant par les soins de santé, continuent de créer des emplois pour répondre à la demande des consommateurs et rétablir leur main-d’œuvre aux niveaux d’avant la pandémie.
Dans l’ensemble, le rapport brosse un tableau plutôt encourageant du marché du travail. Pourtant, il y avait des messages mitigés dans les chiffres de mai. Notamment, le taux de chômage est passé à 3,7%, contre un creux de cinq décennies de 3,4% en avril. C’est le taux de chômage le plus élevé depuis octobre. (Le gouvernement compile les données sur le chômage à l’aide d’une enquête différente de celle utilisée pour calculer les gains d’emplois, et les deux enquêtes sont parfois en conflit.)
Voici quelques questions et réponses :
Q. LE MARCHÉ DU TRAVAIL EST-IL AUSSI SOLIDE QUE LE SUGGÈRE LE GAIN DE 339 000 EMPLOIS ?
R. Probablement pas. En mai, les employeurs ont ajouté le plus d’emplois depuis janvier. Le tableau d’ensemble est donc encourageant. Pourtant, il y a aussi des signes que l’embauche se refroidit par rapport aux niveaux surchauffés des deux dernières années.
D’une part, la durée de la semaine de travail moyenne a diminué, passant de 34,4 heures en avril à 34,3 heures. C’est une baisse apparemment faible, mais les économistes ont déclaré que cela équivaut à supprimer plusieurs centaines de milliers d’emplois. Cela signifie qu’en moyenne, les chèques de paie hebdomadaires seront légèrement inférieurs. La semaine de travail moyenne est en baisse par rapport à 34,6 heures il y a un an.
La croissance des salaires horaires a également fléchi en mai, preuve que de nombreuses entreprises ressentent moins de pression pour attendre des salaires plus élevés pour trouver et garder des travailleurs. Le salaire horaire moyen a augmenté de 4,3 % par rapport à l’année précédente, en baisse par rapport aux gains de gangbusters de près de 6 % il y a un an.
Et la hausse du taux de chômage reflète en partie une hausse des licenciements. Cela suggère que tous ceux qui ont perdu leur emploi lors des récents licenciements de haut niveau par les banques, les entreprises technologiques et les entreprises de médias n’ont pas trouvé de nouveau travail.
Q. L’ÉCONOMIE SE DIRIGE-T-ELLE VERS UNE RÉCESSION ?
A. La croissance forte et régulière de l’emploi au cours des derniers mois montre que l’économie reste solide malgré les hausses de taux d’intérêt de la Fed, qui ont rendu les emprunts beaucoup plus coûteux pour les entreprises et les consommateurs. Une récession, si elle survient, est probablement plus éloignée que de nombreux économistes ne le pensaient auparavant.
« Tant que l’économie continuera à produire plus de 200 000 emplois par mois, cette économie ne va tout simplement pas sombrer dans la récession », a déclaré Joe Brusuelas, économiste en chef du cabinet de conseil RSM.
Plus d’embauches se traduisent par plus d’Américains qui gagnent des chèques de paie, une tendance qui suggère que les dépenses de consommation – le principal moteur de la croissance économique américaine – continueront de croître.
Q. CELA SIGNIFIE-T-IL QUE L’ÉCONOMIE EST EN CLAIR ?
R. Pas nécessairement. Certaines fissures dans les fondements de l’économie sont apparues. Les ventes de maisons ont chuté. Une mesure de l’activité des usines a montré que la fabrication s’est contractée pendant sept mois consécutifs.
Et les consommateurs montrent des signes d’efforts pour suivre la hausse des prix. La proportion d’Américains qui ont du mal à rester à jour sur leur carte de crédit et leur dette de prêt automobile a augmenté au cours des trois premiers mois de cette année, selon la Federal Reserve Bank de New York.
Les ventes de plusieurs entreprises de vente au détail, en particulier les chaînes de discount comme Dollar General, se sont affaiblies. C’est la preuve que les consommateurs à faible revenu se sentent particulièrement pressés par une inflation élevée.
Et la menace de nouvelles hausses des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, dans sa lutte continue contre l’inflation, plane toujours. Les hausses de la Fed ont augmenté les coûts des prêts hypothécaires, des prêts automobiles, de l’utilisation des cartes de crédit et des emprunts des entreprises.
La Fed a prévu que ses hausses de taux affaibliraient l’économie et augmenteraient le chômage, bien que le président Jerome Powell ait espéré que la banque centrale pourrait freiner l’inflation sans provoquer de profonde récession.
« La force continue de l’emploi repousse le début d’une récession potentielle mais n’élimine pas cette probabilité », a déclaré Kathy Bostjancic, économiste en chef chez Nationwide. « Et si l’économie reste trop chaude pour ralentir de manière significative l’inflation, la Fed augmentera simplement les taux plus haut, toujours une voie vers un ralentissement. »
L’économie américaine dans son ensemble s’est progressivement affaiblie. Il a progressé à un taux annuel terne de 1,3 % de janvier à mars, après une croissance annuelle de 2,6 % d’octobre à décembre et de 3,2 % de juillet à septembre.