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© Reuters. Le logo de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et les représentations de la crypto-monnaie sont visibles sur cette illustration prise le 6 juin 2023. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration
Par Jonathan Stempel, Hannah Lang et John McCrank
NEW YORK (Reuters) – Le principal régulateur américain des valeurs mobilières a poursuivi mardi la plate-forme de crypto-monnaie Coinbase (NASDAQ:), le deuxième procès en deux jours contre un important échange de crypto, dans une escalade dramatique d’une répression contre l’industrie et qui pourrait transformer radicalement un marché qui a largement fonctionné en dehors de la réglementation.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a visé lundi Binance, la plus grande bourse de crypto-monnaie au monde. La SEC accuse Binance et son PDG Changpeng Zhao d’exploiter un « réseau de tromperie ».
En cas de succès, les poursuites pourraient transformer le marché de la cryptographie en affirmant avec succès la compétence de la SEC sur l’industrie qui, depuis des années, soutient que les jetons ne constituent pas des valeurs mobilières et ne devraient pas être réglementés par la SEC.
« Les deux cas sont différents, mais se chevauchent et vont dans la même direction : la campagne de plus en plus agressive de la SEC pour placer les crypto-monnaies sous la juridiction des lois fédérales sur les valeurs mobilières », a déclaré Kevin O’Brien, associé chez Ford O’Brien Landy et un ancien procureur fédéral, ajoutant cependant que la SEC n’avait pas encore affronté d’aussi grands acteurs de la cryptographie.
« Si la SEC l’emporte dans les deux cas, l’industrie de la crypto-monnaie sera transformée. »
Dans sa plainte déposée devant le tribunal fédéral de Manhattan, la SEC a déclaré que Coinbase avait depuis au moins 2019 gagné des milliards de dollars en opérant comme intermédiaire sur les transactions cryptographiques, tout en évitant les exigences de divulgation destinées à protéger les investisseurs.
La SEC a déclaré que Coinbase a échangé au moins 13 actifs cryptographiques qui sont des titres qui auraient dû être enregistrés, y compris des jetons tels que , et Polygon.
Coinbase a subi environ 1,28 milliard de dollars de sorties nettes de clients à la suite du procès, selon les premières estimations de la société de données Nansen. Actions de la société mère de Coinbase Coinbase mondial Inc a clôturé en baisse de 7,10 $, ou 12,1 %, à 51,61 $ après une chute antérieure de 20,9 %. Ils sont en hausse de 46 % cette année.
Paul Grewal, avocat général de Coinbase, a déclaré dans un communiqué que la société continuerait à fonctionner comme d’habitude et avait « démontré son engagement envers la conformité ».
L’analyste principal du marché d’Oanda, Ed Moya, a déclaré que la SEC « semble jouer à Whac-A-Mole avec des échanges cryptographiques », et parce que la plupart des échanges offrent une gamme de jetons qui fonctionnent sur des protocoles de blockchain ciblés par les régulateurs, « il semble que ce ne soit que le début. »
Le bitcoin, la principale crypto-monnaie, a été un bénéficiaire paradoxal de la répression.
Après un plongeon initial à un creux de près de trois mois de 25 350 $ à la suite de la poursuite de Binance, le bitcoin a rebondi de plus de 2 000 $, dépassant le sommet de la veille.
« La SEC rend la vie presque impossible pour plusieurs altcoins et cela ramène en fait certains commerçants de crypto vers le bitcoin », a expliqué Moya d’Oanda.
COURTIER, RÉPRESSION DES ÉCHANGES
Les valeurs mobilières, contrairement à d’autres actifs tels que les matières premières, sont strictement réglementées et nécessitent des informations détaillées pour informer les investisseurs des risques potentiels. Le Securities Act de 1933 a donné une définition du terme « titre », mais de nombreux experts s’appuient sur deux affaires de la Cour suprême des États-Unis pour déterminer si un produit d’investissement constitue un titre.
Le président de la SEC, Gary Gensler, a longtemps déclaré que les jetons constituaient des titres et a régulièrement affirmé son autorité sur le marché de la cryptographie, en se concentrant initialement sur la vente de jetons et de produits cryptographiques portant intérêt. Plus récemment, il s’est attaqué à des courtiers en crypto non enregistrés, à des activités de négociation en bourse et de compensation.
Alors que quelques sociétés de cryptographie sont autorisées en tant que systèmes de négociation alternatifs, un type de plateforme de négociation utilisée par les courtiers pour négocier des titres cotés, aucune plateforme de cryptographie ne fonctionne comme une bourse à part entière. La SEC a également poursuivi cette année Beaxy Digital et Bittrex Global pour ne pas s’être enregistrés en tant que bourse, chambre de compensation et courtier.
« L’ensemble du modèle commercial repose sur une non-conformité aux lois américaines sur les valeurs mobilières et nous leur demandons de se conformer », a déclaré Gensler à CNBC.
Les sociétés de cryptographie réfutent que les jetons répondent à la définition d’une sécurité, disent que les règles de la SEC sont ambiguës et que la SEC outrepasse son autorité en essayant de les réglementer. Pourtant, de nombreuses entreprises ont renforcé la conformité, mis des produits en veilleuse et se sont développées à l’extérieur du pays en réponse à la répression.
Kristin Smith, PDG du groupe commercial Blockchain Association, a rejeté les efforts de Gensler pour superviser l’industrie.
« Nous sommes convaincus que les tribunaux prouveront que le président Gensler a tort en temps voulu », a-t-elle déclaré.
Fondée en 2012, Coinbase a récemment servi plus de 108 millions de clients et a terminé le mois de mars avec 130 milliards de dollars d’actifs cryptographiques et de fonds clients dans son bilan. Les transactions ont généré 75 % de ses 3,15 milliards de dollars de revenus nets l’an dernier.
Le procès de la SEC de mardi demande des amendes civiles, la récupération des gains mal acquis et une injonction.
Lundi, la SEC a accusé Binance d’avoir gonflé les volumes de transactions, détourné les fonds des clients, mélangé de manière inappropriée les actifs, n’ayant pas réussi à restreindre l’accès des clients américains à sa plateforme et induit les clients en erreur sur ses contrôles.
Binance s’est engagé à se défendre vigoureusement contre le procès, qui, selon lui, reflétait le « refus erroné et conscient » de la SEC de clarifier l’industrie de la cryptographie.
Les clients ont retiré environ 790 millions de dollars de Binance et de sa filiale américaine à la suite du procès, a déclaré Nansen.
Mardi, la SEC a déposé une requête pour geler les avoirs appartenant à Binance.US, la filiale américaine de Binance. La société holding de Binance est basée aux îles Caïmans.