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© Reuters. PHOTO DE FICHIER: Le logo Tesla est visible sur une voiture à Los Angeles, Californie, États-Unis, le 9 juillet 2020. REUTERS / Lucy Nicholson /
Par Akash Sriram et Aditya Soni
(Reuters) – Le pari d’Elon Musk de sacrifier les marges maintenant pour de meilleures marges plus tard, lorsque le logiciel de conduite entièrement autonome sera complètement intégré aux voitures Tesla (NASDAQ 🙂 n’a pas réussi à impressionner les investisseurs, faisant chuter les actions du constructeur de véhicules électriques de près de 10 % jeudi.
Musk, qui a mené une guerre des prix contre ses rivaux EV depuis l’année dernière, a signalé que les baisses de prix étaient là pour rester même si les marges brutes automobiles trimestrielles de Tesla ont chuté.
La chute du cours de l’action a effacé près de 90 milliards de dollars de la valeur marchande de Tesla et, parallèlement à une chute des actions de Netflix (NASDAQ:), a entraîné le Nasdaq à forte composante technologique. Les actions de Tesla étaient stables dans les échanges après-vente.
« Cette perspective de marge peut être une déception pour certains, y compris la société actuelle, qui recherchaient des marges pour s’améliorer lentement cette année », a déclaré Gene Munster, associé directeur de Deepwater Asset Management, un investisseur de Tesla.
Au deuxième trimestre, la marge brute automobile de Tesla, hors crédits réglementaires, est tombée à 18,1% contre 19,0% au premier trimestre, selon les calculs de Reuters. Il a également marqué une forte baisse par rapport aux 26% signalés un an plus tôt.
Musk a ignoré la baisse des marges mercredi.
« Les écarts à court terme de la marge brute et de la rentabilité sont vraiment mineurs par rapport à la situation à long terme. L’autonomie rendra tous ces chiffres ridicules », a déclaré Musk.
Certes, mettre plus de voitures sur la route aiderait Tesla à maintenir sa part dominante du marché américain en « période de turbulences » et à débloquer les précieuses données d’utilisation nécessaires pour former les modèles d’intelligence artificielle derrière sa technologie de conduite autonome.
Mais les investisseurs se demandent s’il vaut la peine de sacrifier la rentabilité actuelle pour une technologie qui a manqué pendant des années les objectifs de Musk et qui se trouve dans le collimateur réglementaire après un certain nombre d’accidents impliquant des véhicules Tesla.
Le milliardaire pense que la conduite autonome complète (FSD) pourrait un jour représenter la majeure partie de la valeur de Tesla et lui donner un coussin qui manque à ses rivaux alors qu’ils tentent de rentabiliser leurs opérations de véhicules électriques.
DES MILLES D’AVANCE
Les analystes ont déclaré que la faiblesse des marges pèserait probablement sur le titre, qui a plus que doublé cette année grâce à l’adoption croissante du système de facturation de la société.
Pourtant, la plupart étaient positifs à propos de Tesla, avec plus de sept analystes qui ont mis à jour le stock sur l’optimisme à propos de FSD après que la société a déclaré qu’elle était en pourparlers avec un grand constructeur automobile pour obtenir une licence pour la technologie.
Tesla a vu un pic dans l’utilisation de FSD Beta au deuxième trimestre, avec des miles cumulés parcourus avec la technologie à plus de 300 millions de miles.
« Ils ne sont pas un jeu d’IA comme Microsoft (NASDAQ 🙂 ou Nvidia (NASDAQ 🙂 est un jeu d’IA », a déclaré Thomas Martin, gestionnaire de portefeuille principal chez Globalt Investments, actionnaire de Tesla.
« Ils s’agit davantage d’un jeu d’IA comme une entreprise ordinaire est un jeu d’IA, sauf que cette course à la conduite autonome complète a toujours été un problème d’IA, et elle a toujours été basée sur des données. Et j’aimerais voir le capex dépensé de cette façon. «
Tesla prévoit de dépenser plus d’un milliard de dollars jusqu’à l’année prochaine sur Dojo, son supercalculateur pour former des modèles d’IA pour les voitures autonomes, qui, selon elle, entreront en production ce mois-ci.
De nombreux autres défis demeurent pour la technologie.
Wells Fargo (NYSE 🙂 Les analystes ont déclaré que le prix de FSD pourrait entraver son adoption. À 15 000 $ par voiture, la technologie coûte environ la moitié du coût du véhicule Tesla le moins cher après un crédit d’impôt fédéral de 7 500 $.
« Sans une boule de cristal ou sans avoir accès à toutes les données dont dispose Tesla, il est pratiquement impossible de deviner quand le FSD sera atteint », a déclaré Danni Hewson, responsable de l’analyse financière chez AJ Bell.
« La vraie question est de savoir combien de temps il faudrait pour obtenir l’approbation des régulateurs, ce qui prendra probablement du temps au milieu de tous les problèmes de sécurité évidents. »