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- Les investisseurs ont retiré 19 milliards de dollars du marché boursier la semaine dernière, a indiqué Bank of America.
- Il s’agit de la sortie de capitaux la plus importante de l’année, sur fond de hausse des rendements obligataires et d’incertitude autour des taux d’intérêt.
- La BofA a averti que des taux plus élevés à long terme menaceraient de faire éclater la bulle du marché au premier semestre 2024.
Les sorties d’investisseurs des actions ont été les plus élevées de toute l’année la semaine dernière, alors que les marchés réfléchissent à la possibilité que les taux d’intérêt puissent rester élevés plus longtemps que prévu, selon Bank of America.
Les actions ont enregistré des sorties de 18,96 milliards de dollars au cours de la semaine dernière, selon les données de Bank of America, la plus grande sortie hebdomadaire enregistrée depuis décembre 2022.
Les sorties ont été limitées par la réunion politique de la Fed cette semaine, au cours de laquelle le directeur de la banque centrale, Jerome Powell, a averti que la Fed pourrait maintenir ses taux d’intérêt plus haut que ce que les marchés attendaient.
Les rendements obligataires ont bondi peu de temps après les remarques de Powell, le rendement du Trésor à 10 ans atteignant 4,49 %, son plus haut niveau depuis 2007. Pendant ce temps, le rendement du Trésor à deux ans a atteint son plus haut niveau depuis 2006.
Un régime plus élevé et plus long est source de problèmes pour les actions, ont déclaré les analystes, et le marché pourrait se diriger vers une année 2024 difficile alors que les taux restent élevés.
« La surprise du premier semestre 2023 a été « pas de récession » ; La surprise du deuxième semestre 2023 est celle des taux « plus élevés et plus longs » (conditions financières plus strictes) », a déclaré Michael Hartnett, stratège de Bank of America, dans une note vendredi.
Des taux plus élevés augmentent le risque d’un atterrissage brutal, a-t-il averti, ainsi que le risque que le marché « explose et s’effondre » au cours du premier semestre.
Même si la banque ne considère plus la récession comme son scénario de base cette année, les signes indiquant que l’économie se dirige vers un atterrissage brutal « s’alignent » pour 2024, a déclaré Hartnett. La courbe des rendements du Trésor 2-10, signal de récession notoire du marché obligataire, s’est encore accentuée de 110 points de base au cours de la semaine dernière. Dans le même temps, le chômage a légèrement augmenté pour atteindre 3,8 %, tandis que le taux d’épargne personnelle a augmenté entre 4 et 5 %, selon les données de Bank of America.