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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Des statues de taureaux sont placées devant des écrans affichant l’indice boursier Hang Seng et les cours des actions à l’extérieur de Exchange Square, à Hong Kong, en Chine, le 18 août 2023. REUTERS/Tyrone Siu/File Photo
Par Jihoon Lee et Cynthia Kim
SÉOUL (Reuters) – Les investisseurs particuliers sud-coréens ont été surpris par la chute de 11 % d’un indice boursier clé de Hong Kong ce mois-ci, alors que les pertes commencent à se matérialiser sur environ 15 400 milliards de wons (11,50 milliards de dollars) de dérivés indexés qui arrivent à échéance. cette année.
Sur les 432,6 milliards de wons de produits combinés vendus par les principales banques sud-coréennes qui sont arrivés à échéance jusqu’à présent en janvier, il y a eu des pertes de 216,4 milliards de wons vendredi, selon les banques.
Les pertes sont survenues parce que l’indice (HSCEI), un indice de référence reflétant la performance des sociétés basées en Chine continentale et cotées à Hong Kong, a chuté en dessous du niveau dit « activable », qui varie selon le produit.
Les billets structurés suivent la performance du HSCEI et promettent des coupons similaires à ceux des obligations tant que l’indice ne descend pas en dessous d’un certain niveau. Mais l’indice HSCEI a diminué de plus de moitié par rapport au sommet de février 2021, laissant 11,5 milliards de dollars de titres liés à l’indice menacés de pertes, alors que la confiance des investisseurs à l’égard des actions chinoises et hongkongaises s’est détériorée en raison des inquiétudes concernant la croissance économique.
Le 8 janvier, l’organisme de surveillance financière sud-coréen a commencé à enquêter sur 12 banques et sociétés de valeurs mobilières locales qui ont vendu des titres liés à des actions liés aux actions chinoises pour voir s’il y avait des actes répréhensibles dans leurs pratiques de vente.
À cette époque, le Service de surveillance financière (FSS) avait déclaré avoir découvert des problèmes, notamment les banques qui faisaient pression sur leurs employés pour qu’ils vendent des produits financiers complexes et à haut risque, difficiles à comprendre pour les investisseurs particuliers.
Le régulateur estime que d’énormes pertes commenceront à se matérialiser, puisqu’environ 20 % des 11,5 milliards de dollars de titres liés à des actions arriveront à échéance au premier trimestre, et 32 % supplémentaires au deuxième trimestre.
Sur un total de 19.300 milliards de wons de billets de ce type vendus en Corée du Sud, plus d’un quart ont été achetés par des personnes âgées de 65 ans ou plus, selon le régulateur.
Lee Hyo-seob, responsable du secteur des services financiers au groupe de réflexion Korea Capital Market Institute, a déclaré que la morosité concernant les actifs chinois s’inscrivait dans un « cercle vicieux ».
« Les niveaux d’activation sont tous différents, produit par produit. Et à mesure que l’indice atteint un nouveau plus bas, le scepticisme à l’égard de l’indice (HSCEI) se propage et cela incite à son tour les courtiers à se couvrir, ce qui ajoute encore à la pression à la baisse. » dit Lee.
« Comme les positions de couverture doivent être liquidées avant mars et avril, date à laquelle la plupart arriveront à échéance, la pression des ventes pourrait s’accentuer », a déclaré un stratège en obligations structurées chez Korea Investment & Securities qui a refusé d’être nommé parce qu’il n’était pas autorisé à s’exprimer. publiquement.
(1 $ = 1 335,6900 wons)