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Les actions ont chuté mercredi après que la Réserve fédérale a annoncé sa dernière augmentation des taux d’intérêt, mais a déclaré ne pas savoir ce qui pourrait suivre.
Le Standard & Poor’s 500 a perdu 28,83 points, soit 0,7%, à 4 090,75. La moyenne industrielle du Dow Jones a perdu 270,29 points, ou 0,8%, pour clôturer à 33 414,24, tandis que le composite Nasdaq a baissé de 55,17 points, ou 0,5%, à 12 025,33.
La décision de la Fed d’augmenter son taux d’intérêt de référence d’un autre quart de point de pourcentage était largement attendue, et elle est censée ralentir davantage l’économie dans l’espoir de maîtriser l’inflation.
L’espoir à travers Wall Street est qu’il s’agit de la dernière augmentation après la vague la plus rapide de la Fed depuis des décennies. La banque centrale a fait un signe de tête à cette possibilité dans sa déclaration, affirmant qu’elle « prévoit qu’un resserrement supplémentaire de la politique pourrait être approprié ».
« C’est un changement significatif », a déclaré le président de la Fed, Jerome H. Powell.
Mais la Fed s’est abstenue de déclarer la fin des hausses de taux, qui ont déjà provoqué des fissures dans le système bancaire américain, envoyé les cours des actions bien en dessous de leurs records et poussé de nombreux investisseurs à s’attendre à une récession plus tard cette année.
Powell a également déclaré que même si les traders espèrent des baisses de taux plus tard cette année, qui peuvent agir comme des stéroïdes pour les marchés, il ne s’attend pas à ce qu’elles se produisent aussi rapidement. La prochaine réunion de la Fed aura lieu le mois prochain.
Ainsi, au lieu de ressembler à un « faucon », ce que Wall Street appelle les décideurs politiques qui veulent des taux d’intérêt plus élevés, ou une « colombe » qui favorise des taux d’intérêt plus bas, Powell a peut-être semblé être quelque chose entre les deux.
« Il a vraiment semblé passer d’un droit belliqueux à un pas dovish, mais du poulet dans la mesure où: ils ne savent pas ce qui va se passer », a déclaré Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management. «Ils veulent conserver l’option de couper, ils veulent conserver l’option de faire de la randonnée et ils veulent conserver l’option de tenir. Ils veulent avoir tout à leur disposition parce qu’ils n’ont vraiment aucune idée de comment les choses vont se dérouler.
Les références répétées de Powell à une enquête qui sera bientôt publiée, qui montrera à quel point les agents de crédit des banques disent qu’ils resserrent les normes de prêt, pourraient également peser sur le marché, a déclaré Jacobsen.
Le système bancaire a ressenti l’une des pressions les plus fortes de toutes les hausses de taux de la Fed, et trois des quatre plus grandes faillites bancaires américaines sont survenues au cours des deux derniers mois. L’inquiétude est que les turbulences de l’industrie pourraient pousser les banques à réduire leurs prêts. Cela pourrait agir comme des hausses de taux à elles seules, étouffant davantage l’économie.
La Fed est cependant dans une position délicate, car l’inflation reste bien au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed, et cela continue de nuire aux ménages qui tentent de suivre. Les ménages à faible revenu ont été particulièrement touchés.
Powell a déclaré qu’il espère toujours que l’économie pourra éviter une récession, mais il a reconnu que « nous devons toujours équilibrer le risque de ne pas en faire assez et de ne pas maîtriser l’inflation avec peut-être le risque de trop ralentir l’activité économique ».
Après les faillites de Silicon Valley Bank, Signature Bank et First Republic Bank, les investisseurs ont continué à rechercher d’autres maillons faibles potentiels du système bancaire. L’examen le plus sévère a porté sur les petites et moyennes banques qui pourraient voir un exode soudain de clients.
Les actions de PacWest Bancorp, Western Alliance Bancorp et d’autres rivaux ont de nouveau chuté après la décision de la Fed, un jour après avoir vu la négociation de leurs actions s’arrêter au milieu de fortes chutes. PacWest a chuté de 2 % et Western Alliance de 4,4 %.
À l’opposé se trouvait Eli Lilly, qui a augmenté de 6,7 % après avoir annoncé les résultats encourageants d’une étude sur un traitement de la maladie d’Alzheimer. Kraft Heinz a rebondi de 2 % après avoir battu les prévisions des analystes en matière de bénéfices et de revenus.
La majorité des entreprises ont réalisé de meilleurs bénéfices que prévu jusqu’à présent. Mais les attentes à l’approche de cette saison des rapports étaient faibles compte tenu des effets de taux d’intérêt beaucoup plus élevés et d’un ralentissement de l’économie. Les sociétés du S&P 500 sont probablement encore sur le point de déclarer un deuxième trimestre consécutif de baisse des bénéfices.
C’est pourquoi une grande attention a été accordée à ce que les entreprises disent des tendances à venir.
Advanced Micro Devices a chuté de 9,2 % malgré des bénéfices et des revenus plus élevés que prévu. Il a donné une prévision de revenus pour le trimestre en cours qui était en deçà des attentes de certains analystes.
Les rapports de mercredi ont offert des données potentiellement encourageantes sur l’économie américaine. L’un d’eux a suggéré que le marché du travail pourrait être en meilleure forme que prévu. ADP a déclaré que l’embauche chez les employeurs privés s’était accélérée beaucoup plus le mois dernier que prévu. Cela pourrait susciter des attentes pour le rapport plus complet du gouvernement fédéral sur l’embauche, qui arrivera vendredi.
Le marché du travail a été l’un des piliers les plus solides de l’économie récemment, bien que certaines données mitigées suggèrent récemment qu’il pourrait s’assouplir. D’une part, la Fed considère cela comme utile pour rapprocher l’inflation de son objectif de 2 %. D’un autre côté, cependant, une baisse augmenterait fortement le risque de récession.
Sur le marché obligataire, le rendement du Trésor à 10 ans est tombé à 3,36% contre 3,44% mardi soir. Il aide à fixer les taux des prêts hypothécaires et autres prêts importants.
Le rendement à deux ans, qui évolue davantage selon les attentes de la Fed, est tombé à 3,88 % contre 3,99 %.