Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words
- La « jauge de peur » du S&P 500 est tombée à son plus bas niveau en 15 mois après la récente crise bancaire.
- Les investisseurs sont étrangement calmes – mais une incertitude accrue pourrait bientôt faire basculer les marchés, selon UBS.
- « Les perspectives des actions américaines sont remises en question », a déclaré la banque suisse dans une récente note de recherche.
Les marchés boursiers sont étrangement calmes depuis le chaos bancaire du mois dernier, mais le resserrement du crédit et la chute des bénéfices menacent de remettre la volatilité au menu, selon UBS.
« Les perspectives des actions américaines sont remises en question dans un contexte de resserrement des conditions financières, de baisse des bénéfices des entreprises et de valorisations relativement élevées », a déclaré cette semaine une équipe dirigée par le CIO de la banque suisse, Mark Haefele, dans une note de recherche.
L’indice VIX – qui mesure la volatilité en suivant les contrats d’options du S&P 500 et est largement considéré comme la « jauge de peur » de Wall Street – est tombé à son plus bas niveau depuis janvier 2022 lundi, alors que les marchés ont connu une période de relative tranquillité malgré l’effondrement de la Silicon Valley Bank. craintes de troubles plus larges.
En effet, les investisseurs sont de plus en plus convaincus que la Réserve fédérale réagira au chaos en mettant bientôt fin à sa campagne de hausse des taux d’intérêt. La hausse des taux érode l’attrait des actions car elles augmentent les rendements d’autres actifs tels que les obligations et les liquidités, et augmentent les remboursements de la dette des entreprises. Ils augmentent également le coût des hypothèques, des prêts automobiles, des cartes de crédit et d’autres formes d’emprunt, freinant la demande des consommateurs et des entreprises et pesant sur les ventes et les bénéfices des entreprises.
Plus de 70% des traders s’attendent à ce que la banque centrale cesse d’augmenter les taux d’intérêt lors de sa réunion de juin ou avant, selon l’outil Fedwatch du CME Group – le taux d’intérêt de référence de la Fed devrait culminer à environ 5,25%.
Mais le consensus relatif pourrait bientôt être brisé par un resserrement du crédit, a déclaré UBS.
Au lendemain de l’effondrement de SVB, les analystes craignent que d’autres prêteurs se méfient de nouvelles ruées bancaires et de sorties de dépôts, et offrent donc moins de prêts. Ils ont averti qu’un resserrement du crédit pourrait alimenter une baisse des niveaux de dépenses et d’investissement qui pèserait sur les valorisations boursières.
« Alors que les attentes du marché concernant le taux des fonds fédéraux terminaux ont chuté de 70 points de base depuis l’effondrement de SVB, il est difficile de croire qu’une crise bancaire et des conditions de crédit plus strictes ont réduit l’éventail des résultats possibles, en particulier à la baisse », a écrit Haefele.
« Nous nous attendons à ce que les conditions de crédit continuent de se resserrer avec un impact négatif sur la croissance », a-t-il ajouté.
En savoir plus: Les actions entrent dans une zone de danger car elles intègrent déjà une pause de la Fed, selon le meilleur stratège de Morgan Stanley