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- La trajectoire des paiements des intérêts de la dette américaine n’est pas durable, a déclaré Maya MacGuineas à Insider.
- L’intérêt éclipsera les dépenses de défense dans quatre ans, a déclaré le président de la Commission pour un budget fédéral responsable.
- D’ici 2051, les paiements d’intérêts constitueront la dépense fédérale la plus importante, devant la sécurité sociale.
La semaine dernière, la dette américaine a atteint un niveau record de 33 000 milliards de dollars, dans un contexte d’augmentation du déficit fédéral et d’une vague massive de bons du Trésor.
Certes, l’augmentation de la dette en elle-même n’est pas automatiquement une source d’inquiétude, car il est rare que des pays remboursent complètement d’importants soldes. Au lieu de cela, un indicateur plus significatif pourrait être la capacité à suivre le rythme des paiements du service de la dette.
La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a déclaré lundi à CNBC que l’indicateur qu’elle examine le plus souvent pour juger de la santé budgétaire des États-Unis est l’intérêt net en pourcentage du PIB.
Ce ratio se situe actuellement autour de 1 %, mais le Congressional Budget Office s’attend à ce que les paiements d’intérêts représentent 6,7 % du PIB d’ici 2053. Selon cette mesure, les paiements d’intérêts de la dette américaine deviendront la plus grande dépense fédérale d’ici 2051, lorsqu’ils éclipseront la sécurité sociale.
« Ce n’est clairement pas durable », a déclaré à Insider Maya MacGuineas, présidente du Comité pour un budget fédéral responsable. « La façon dont on évalue cela est la suivante : si votre dette augmente plus rapidement que votre économie, ce qui est le cas de la nôtre, et si vos paiements d’intérêts vont plus vite que – prenez n’importe quelle indication, qu’il s’agisse de votre économie, de vos revenus, de diverses choses – ce sont » Ce sont tous d’énormes signes d’avertissement. Ils se déclenchent tous en ce moment. »
En fait, le CBO estime que la dette américaine en pourcentage du PIB établira un nouveau record cette décennie, passant d’environ 100 % aujourd’hui à 107 % en 2029 et dépassant le sommet de 106 % de 1946. Et il est en passe d’atteindre 181 % d’ici 2053.
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Les États-Unis disposent toujours du marché obligataire le plus liquide au monde et peuvent vendre de nouvelles dettes aux investisseurs si nécessaire.
Mais le problème est que le remboursement de la dette doit passer avant toute autre chose lorsque le gouvernement prend des décisions budgétaires, a déclaré MacGuineas. Un non-paiement risquerait de provoquer un défaut de paiement des États-Unis, comme cela a failli se produire en juin.
Au niveau actuel, les paiements d’intérêts dépassent déjà les dépenses fédérales consacrées à l’éducation des jeunes et, dans quatre ans, ils dépasseront les dépenses de défense.
« Cela retient beaucoup l’attention des membres du Congrès lorsqu’ils apprennent cela », a-t-elle ajouté. « Signal d’avertissement assez sérieux. »
Si les estimations du CBO sont correctes, ce n’est pas seulement que les programmes fédéraux seront évincés, a-t-elle ajouté. Cela signifierait une économie stagnante et une capacité affaiblie à investir dans des domaines comme la sécurité nationale.
Wall Street a également commencé à tirer la sonnette d’alarme. Récemment, d’éminents commentateurs obligataires ont prévenu que les taux d’intérêt devront continuer à augmenter pour que le Trésor continue d’attirer suffisamment d’argent pour assurer le service de la dette croissante. Cela ne fera qu’aggraver les coûts d’emprunt.
Pour réduire la dette, il faut augmenter les impôts des Américains riches et à revenus moyens, a déclaré MacGuineas. Parallèlement, des réductions des dépenses doivent également être mises en œuvre, notamment dans les domaines de la défense et des prestations sociales, si nécessaire.
« Nous savons comment procéder. Il existe de nombreux projets sensés », a-t-elle déclaré. « Nous n’avons pas la volonté politique. Et dans cet environnement hyper-partisan, les politiciens promettent activement qu’ils ne feront pas tout ce qui correspond exactement à ce que nous devons faire. »