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Tout le monde attendait de voir si le rapport sur l’emploi de cette semaine entraînerait une hausse des taux hypothécaires, ce qui s’est produit le mois dernier. Au lieu de cela, le rendement à 10 ans a eu une réaction modérée après que les chiffres généraux ont dépassé les estimations, mais nous avons des révisions négatives sur l’emploi par rapport aux mois précédents. Le Réserve fédéraleLa crainte d’une croissance incontrôlable des salaires ne s’est pas concrétisée depuis plus de deux ans maintenant et le taux de chômage a atteint 3,9 %. Pour l’instant, on peut dire que le marché du travail n’est plus tendu, mais il ne s’effondre pas non plus.
La ligne de données clé sur le travail dans cette expansion est le rapport hebdomadaire sur les inscriptions au chômage. Les inscriptions au chômage témoignent d’une économie en expansion qui n’a pas encore perdu d’emplois. Nous ne serons en récession que lorsque les inscriptions au chômage dépasseront 323 000 sur une moyenne mobile de quatre semaines.
De la Fed : Au cours de la semaine terminée le 2 mars, les demandes initiales d’allocations de chômage sont restées stables, à 217 000. La moyenne mobile sur quatre semaines a légèrement diminué de 750, à 212 250.
Vous trouverez ci-dessous une explication de la façon dont nous en sommes arrivés là avec le marché du travail, qui a tout commencé pendant la COVID-19.
1. J’ai rédigé le modèle de reprise après le COVID-19 le 7 avril 2020 et je l’ai retiré le 9 décembre 2020. À ce moment-là, la phase de reprise initiale était terminée et je devais déterminer le moment où nous perdrions les emplois. dos.
2. Au début de la reprise du marché du travail, lorsque nous avons constaté des rapports sur l’emploi plus faibles, j’ai doublé et triplé mon affirmation selon laquelle les offres d’emploi atteindraient 10 millions au cours de cette reprise. Les offres d’emploi ont atteint 12 millions et dépassent actuellement les 9 millions. Même avec l’absence massive d’un rapport d’emploi en mai 2021, je n’ai pas hésité.
Actuellement, les données sur les offres d’emploi, le pourcentage de démissions et les embauches sont inférieurs aux niveaux d’avant la COVID-19, ce qui signifie que le marché du travail n’est plus aussi tendu qu’il l’était autrefois, et c’est pourquoi l’indice du coût de l’emploi a ralenti l’évolution des données. le pourcentage d’abandons.
3. J’ai écrit que nous devrions récupérer tous les emplois perdus à cause du COVID-19 d’ici septembre 2022. À l’époque, cela représenterait une reprise rapide du marché du travail, et elle s’est également produite dans les délais.
Données sur l’emploi total
4. C’est la clé du moment: Si le COVID-19 n’était pas arrivé, nous aurions aujourd’hui entre 157 et 159 millions d’emplois, ce qui serait conforme au taux de croissance de l’emploi de février 2020. Aujourd’hui, nous en sommes à 157 808 000. C’est important car la croissance de l’emploi devrait maintenant ralentir. Nous sommes plus en phase avec ce que devrait être le marché du travail en calculant la moyenne 140 000 à 165 000 par mois. Donc pour l’instant, le fait que nous n’évoluons pas entre 140K et 165K signifie qu’il nous reste encore un peu de récupération avant de descendre à ces niveaux.
Depuis BLS : L’emploi salarié non agricole total a augmenté de 275 000 en février et le taux de chômage est passé à 3,9 pour cent, a rapporté aujourd’hui le Bureau of Labor Statistics des États-Unis. Des gains d’emploi ont eu lieu dans les soins de santé, au gouvernement, dans les services de restauration et les débits de boissons, dans l’assistance sociale ainsi que dans le transport et l’entreposage.
Voici les emplois créés et perdus au cours du mois précédent :
Dans ce rapport sur l’emploi, le taux de chômage selon les niveaux d’éducation ressemble à ceci :
- Moins d’un diplôme d’études secondaires : 6,1%
- Diplômé du secondaire et pas d’université : 4,2%
- Un diplôme universitaire ou d’associé : 3,1%
- Diplôme de baccalauréat ou plus: 2,2%
Le rapport d’aujourd’hui continue la tendance des données sur l’emploi au-delà de mes attentes, uniquement parce que je m’attends à ce que les données sur l’emploi ralentissent jusqu’à un niveau de 140 000 à 165 000, ce qui ne s’est pas encore produit. Je ne qualifierais plus le marché du travail de tendu en raison du taux de démissions et des données sur les embauches contenues dans le rapport sur les offres d’emploi. Cela se reflète également dans l’indice du coût de l’emploi. Ce sont des données clés pour la Fed et la raison pour laquelle nous allons assister à trois réductions de taux cette année.