Customize this title in frenchL’humeur extrême des investisseurs américains devient une menace pour le Dax

Make this article seo compatible,Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words Bull and Bear devant la Bourse de Francfort Düsseldorf Le marché boursier allemand n’est actuellement pas en mesure de suivre les bourses américaines : alors que le principal indice allemand Dax est entré dans une nouvelle phase latérale autour de la barre des 16 000 points, l’indice américain S&P 500 a atteint un plus haut annuel. L’humeur du marché (sentiment) des deux côtés de l’Atlantique est donc différente.Comme le montre l’enquête du Handelsblatt sur le sentiment Dax auprès de plus de 8 000 investisseurs privés, l’humeur en Allemagne est neutre, les attentes devenant plus négatives, observe l’expert du sentiment Stephan Heibel. Il évalue l’enquête hebdomadaire et la complète avec d’autres indicateurs – et ceux-ci montrent que l’ambiance aux États-Unis est presque euphorique. Ce décalage a ses pièges.En Allemagne, Heibel voit deux raisons possibles à la relative mauvaise humeur : premièrement, les données économiques plus faibles en provenance de Chine. Ils suggèrent que la reprise économique espérée en Chine après la fin des restrictions de Covid est plus lente que prévu.Heibel considère la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) comme un deuxième facteur possible. « Il se peut que la crainte d’une prochaine hausse des taux d’intérêt par la BCE jeudi prochain pèse sur l’humeur d’achat des investisseurs », spécule le directeur général de la société d’analyse AnimusX. En conséquence, le sentiment des investisseurs est passé de 1,0 à 0,1 point. Le groupe de ceux qui voient actuellement le Dax dans une tendance haussière a diminué de 13 points de pourcentage, tandis que le groupe de ceux qui voient le baromètre de la bourse de Francfort dans une phase latérale a augmenté de douze points de pourcentage. L’humeur de base peut donc être qualifiée de neutre. La complaisance, quant à elle, est passée de moins 0,6 à plus 0,1. La majorité des investisseurs anticipaient donc la perte hebdomadaire modérée de 0,7% du Dax. « Les investisseurs voient l’évolution hebdomadaire comme une pause attendue depuis longtemps, qui se situe heureusement à un niveau élevé », déclare Heibel. Cependant, les participants à l’enquête deviennent plus pessimistes : les attentes pour l’avenir ont encore diminué, passant de moins 1,9 à moins 2,2 points. Seulement environ un sur cinq s’attend à ce que les prix augmentent dans trois mois. En conséquence, la propension à investir a également diminué, passant de 0,6 à 0,0 point. « Les investisseurs ne voient actuellement aucune raison de prendre de nouvelles positions », observe Heibel. Conformément aux attentes pessimistes pour l’avenir, les investisseurs privés étendent également leurs positions de couverture. Le sentiment Euwax de la Bourse de Stuttgart, où les investisseurs privés négocient, est tombé à moins quatre. Cela signifie que les investisseurs ont tendance à supposer que les prix vont baisser et achètent donc davantage d’options d’achat, dont la valeur augmente lorsque les prix baissent.Dax couvertFondamentalement, Heibel voit le Dax en bonne position en raison des attentes futures pessimistes et des positions de couverture élargies. Parce qu’une hypothèse de base de la théorie du sentiment est que le sentiment des investisseurs est un contre-indicateur.Si les investisseurs sont pessimistes, la majorité d’entre eux n’ont pas investi. Alors seuls quelques-uns peuvent vendre et donc déprimer les cours. Et lorsqu’ils établissent des positions de couverture, ils se préparent à la chute des prix. « Le fort pessimisme en Allemagne forme un filet de sécurité sous le Dax, en cas de nouveau revers », explique Heibel. En cas de légères évolutions, ce réseau devrait également tenir le coup, estime-t-il : « Et plus longtemps le Dax pourra rester au niveau actuel, plus les investisseurs se sentiront poussés à constituer des positions pour ne pas rater une éventuelle cassure haussière.  » En cas de changement d’humeur aux États-Unis, le Dax pourrait toutefois également chuter de manière significative, prévient Heibel : « Nous savons que le Dax suit principalement son grand frère des États-Unis, le S&P 500. Si les marchés américains s’effondrent, les investisseurs allemands pourront difficilement empêcher le Dax de glisser.Le sentiment du marché aux États-Unis est extrêmePour le moment, cependant, il n’y a pas d’indications concrètes d’un effondrement des prix aux États-Unis dans un avenir proche – le S&P 500 vient même d’entrer dans un marché haussier, c’est-à-dire une phase qui promet une poursuite de la hausse des prix. Heibel a identifié la révolution de l’IA et le rassemblement associé d’entreprises qui sont indirectement ou éventuellement concernées comme moteurs de course, ainsi que les espoirs d’une fin des hausses de taux d’intérêt aux États-Unis et d’un rapprochement entre la Chine et les États-Unis sur les questions géopolitiques. Cependant, l’expert du sentiment voit un signal d’alarme dans l’extrême bonne humeur des investisseurs aux États-Unis :Sur la bourse des dérivés CBOE à Chicago, le rapport entre les options de vente négociées, que les investisseurs utilisent pour se couvrir, et les options d’achat négociées, que les investisseurs utilisent pour profiter de la hausse des prix, se situe dans la fourchette neutre. « Les investisseurs américains voient peu de raisons d’acheter des positions de couverture », résume Heibel.Les gestionnaires de fonds américains ont relevé leur quota d’investissement de 54 à 90 %. Les professionnels n’ont pas été aussi fortement investis depuis le déclenchement de la guerre.La proportion de taureaux, c’est-à-dire d’investisseurs optimistes, est de 44,5 %, la plus élevée depuis un an. En conséquence, la différence entre la part des haussiers sur le marché et la part des baissiers pessimistes est passée de moins huit à plus 20 points de pourcentage.L’« indicateur technique de peur et de cupidité » du S&P 500 montre déjà une cupidité extrême pour les investisseurs américains avec une lecture de 78 %. L’indicateur technique « Short-Range Oscillator », qui fluctue beaucoup plus rapidement, indique également un état de surachat du marché. Ici aussi, le sentiment agit comme un contre-indicateur : si beaucoup d’investisseurs sont optimistes, ils ont déjà investi. Il ne reste alors que quelques-uns qui peuvent encore acheter et ainsi faire monter les cours plus loin.Dans le contexte des signaux contradictoires de l’Allemagne et des États-Unis, il n’y a pas « d’action convaincante » pour les investisseurs du point de vue de Heibel. L’éditeur de la lettre de marché « Heibel-Ticker » recommande donc : « J’attendrais que l’ambiance soit à nouveau un peu plus claire. »Vous souhaitez participer à l’enquête ? Alors laissez-vous informer automatiquement du début de l’enquête de sentiment et inscrivez-vous à la newsletter Dax sentiment. L’enquête commence chaque vendredi matin et se termine le dimanche après-midi.Plus: Les investisseurs commettent ces dix erreurs du point de vue des psychologues boursiers

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