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Un indicateur de récession historiquement précis clignote à travers le pays, mais les tendances de l’immigration ne laissent aucune raison de s’inquiéter, a écrit Claudia Sahm, la fondatrice du signal, dans Bloomberg.
La soi-disant règle Sahm est passée au rouge dans 20 États, dit-elle, et indiquerait qu’une récession est arrivée. Il se déclenche lorsque la moyenne du taux de chômage sur trois mois grimpe de 50 points au-dessus de son plus bas niveau sur 12 mois.
Mais si la hausse des taux d’intérêt dresse un tableau sombre, elle constitue en réalité la preuve d’une économie gagnante, dans la mesure où le marché du travail en expansion rapide de chaque État attire de nouveaux travailleurs immigrés.
« Même si cela peut paraître désastreux, l’augmentation du taux de chômage provient en partie de la vigueur de l’économie de ces dernières années, force qui a attiré une immigration indispensable pour répondre aux demandes d’un marché du travail en pleine effervescence », a écrit Sahm.
L’année dernière, l’immigration nette aux États-Unis a atteint 3,3 millions, selon les données du Congressional Budget Office citées par Sahm. Il s’agit d’une forte augmentation par rapport à la moyenne de 900 000 enregistrée entre 2010 et 2019.
Même si les immigrés augmentent la population, ils ne prennent pas immédiatement un emploi, ce qui accroît le chômage. En effet, le processus d’immigration freine souvent leur capacité à travailler légalement, a expliqué Sahm.
« Plus généralement, l’augmentation de la population active a longtemps été considérée comme une ‘bonne’ raison pour laquelle le taux de chômage augmente temporairement à mesure que de nouveaux travailleurs trouvent un emploi », écrit-elle.
La Californie, New York et le New Jersey sont les trois États qui comptent la plus forte proportion d’immigrés dans leur population : chacun a connu certaines des plus fortes hausses de chômage du pays.
Selon Sahm, l’afflux de main-d’œuvre immigrée est une bonne nouvelle en soi. Lors de la réouverture de l’économie après la pandémie en 2021, ces travailleurs ont joué un rôle essentiel dans l’atténuation d’une pénurie nationale de main-d’œuvre, garantissant ainsi que l’économie puisse fonctionner à son rythme.
« En 2022, la population active née à l’étranger était de 1,4 million de plus qu’avant la pandémie et de 2,7 millions de plus en 2023, ce qui dépasse de loin la lente reprise de la population active née aux États-Unis. »
JPMorgan a également noté l’impact positif des immigrants sur le travail et a prédit la semaine dernière que cette population devrait maintenir la production américaine à un niveau élevé.