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© Reuters. Une femme regarde des articles dans un magasin à Tokyo, Japon, le 24 mars 2023. REUTERS/Androniki Christodoulou/File Photo
Par Takahiko Wada et Leika Kihara
TOKYO (Reuters) – L’inflation sous-jacente dans la capitale japonaise s’est redressée en juin et est restée supérieure à l’objectif de 2% de la banque centrale pour le 13e mois, signe que les hausses de prix se propageaient à des secteurs plus larges de l’économie et maintenaient les décideurs sous pression pour rappeler ultra-facile politique.
Les données de Tokyo, qui sont considérées comme un indicateur avancé des tendances nationales, alimenteront probablement les attentes selon lesquelles la Banque du Japon (BOJ) supprimera progressivement son plan de relance massif cette année.
Cependant, il existe une incertitude quant à la durée pendant laquelle les ménages peuvent résister aux hausses de prix et générer une inflation davantage tirée par la demande, ce qui est la clé pour savoir si l’objectif de 2 % de la BOJ peut être atteint de manière durable, selon les analystes.
« La pression inflationniste reste assez forte car il y a peu de signes que les entreprises ont fini d’augmenter les prix », a déclaré Yoshiki Shinke, économiste en chef au Dai-ichi Life Research Institute.
« La question est de savoir si les salaires augmenteraient suffisamment pour soutenir la consommation et générer un cycle positif d’inflation des salaires que la BOJ espère atteindre. Le seuil semble assez élevé. »
L’indice des prix à la consommation (IPC) de base de Tokyo, qui exclut les aliments frais volatils mais inclut les coûts du carburant, a augmenté de 3,2 % en juin par rapport à l’année précédente, après un gain de 3,1 % en mai. Il a légèrement raté une prévision médiane du marché pour un gain de 3,3 %.
Un indice qui élimine à la fois les coûts des aliments frais et du carburant a augmenté de 3,8 % en juin par rapport à l’année précédente après un gain de 3,9 % en mai, selon les données.
SUSHI, LES PRIX DU ROULEAU DE TOILETTE SAUTENT
Outre une augmentation des factures de services publics qui a débuté en juin, les consommateurs de Tokyo ont payé 9,6 % de plus que les niveaux de l’année précédente pour une boîte de sushis et 17 % pour des hamburgers, selon les données de juin.
Un rouleau de papier hygiénique était 15,5 % plus cher et une réduction d’impôt était 14,4 % plus élevée en juin que les niveaux de l’année précédente.
Alors que les entreprises ont proposé cette année des hausses de salaires inédites depuis trois décennies, le salaire réel ajusté à l’inflation continue de baisser, signe de la douleur que ressentent les consommateurs à cause de la vague de hausses de prix.
Une enquête menée par Teikoku Databank auprès de 195 producteurs de produits alimentaires a montré qu’ils prévoyaient d’augmenter les prix de 3 385 articles combinés en octobre, selon un rapport publié vendredi par le groupe de réflexion.
L’incertitude entourant les perspectives mondiales incite également les décideurs japonais à éviter de mettre fin trop rapidement aux taux ultra-bas.
La production industrielle japonaise a chuté plus que prévu en mai, selon des données publiées vendredi, soulignant les risques pour l’économie dépendante des exportations, alors que les hausses agressives des taux d’intérêt américains et la faiblesse de la croissance chinoise assombrissent les perspectives de la demande mondiale.
Les marchés se concentrent sur les nouvelles projections trimestrielles de croissance et d’inflation de la BOJ, attendues lors de sa prochaine révision des taux les 27 et 28 juillet, pour obtenir des indices sur la date à laquelle la banque centrale pourrait supprimer progressivement les mesures de relance.
De nombreux analystes s’attendent à ce que la BOJ révise à la hausse son inflation sous-jacente à la consommation pour l’exercice en cours se terminant en mars 2024, contre 1,8 % prévu en avril. Shinke de Dai-ichi Life voit l’inflation se situer en moyenne entre 2,5 % et 3 % au cours de cet exercice.
Le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, a déclaré à plusieurs reprises que la BOJ maintiendrait une politique ultra-laxiste jusqu’à ce qu’une croissance plus forte des salaires maintienne l’inflation de manière durable autour de son objectif de 2 %.
Dans une interview accordée à Reuters mercredi, le sous-gouverneur de la BOJ, Ryozo Himino, a également déclaré que la forte demande intérieure et les changements dans le comportement des entreprises en matière de fixation des prix émergeaient comme de nouveaux facteurs faisant grimper l’inflation. Mais il a souligné la nécessité de maintenir des taux d’intérêt ultra bas pour l’instant.
« La BOJ pourrait réviser à la hausse ses prévisions d’inflation mais maintiendra probablement sa politique en juillet », a déclaré Takeshi Minami, économiste en chef au Norinchukin Research Institute.
« Je ne pense pas que les décideurs aient changé d’avis, il est toujours difficile pour l’inflation d’atteindre durablement 2%. »