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Avec le Réserve fédérale réunion mercredi pour discuter du taux des fonds fédéraux, tous les yeux ont été tournés vers Indice des prix à la consommation données sur l’inflation. Après avoir enregistré une hausse annuelle de 4,9 % en avril, l’IPC n’a augmenté que de 4,0 % d’une année sur l’autre en mai, avant désaisonnalisation, selon les données publiées mardi par le Bureau des statistiques du travail (BLS).
Il s’agit de la plus faible augmentation sur 12 mois depuis l’année se terminant en mars 2021 et le 11e mois consécutif de baisse de l’inflation.
La Fed a déclaré à plusieurs reprises que 2,0% était son objectif pour le taux d’inflation annuel, bien qu’il ne soit pas clair si les décideurs monétaires poursuivront cette politique étant donné la probabilité d’une récession avec de nouvelles hausses de taux.
Les indices qui ont contribué à l’augmentation annuelle en mai sont les aliments (+6,7 %), l’assurance automobile (+17,1 %), les loisirs (+4,5 %), l’ameublement et le fonctionnement du ménage (+4,2 %) et les véhicules neufs (+4,7 %). ).
Le logement, qui est la catégorie la plus importante, a également affiché une augmentation importante, augmentant de 8,0 % d’une année sur l’autre (contre 8,1 % en avril) et représentant, encore une fois, 60 % de l’augmentation totale de l’indice de tous les articles moins les aliments et l’énergie. qui était en hausse de 5,3% par rapport à mai 2022.
Mais ce chiffre d’inflation du logement est trompeur. La mesure de l’IPC du BLS est en retard sur les loyers demandés parce que l’IPC mesure le loyer en place et parce que la plupart des locataires ne voient un changement qu’une fois par an, l’indice est considérablement en retard par rapport aux loyers demandés sur les nouveaux baux. Le pic d’inflation des loyers a eu lieu entre mai 2022 et février 2023, mais a diminué au cours des mois suivants et devrait continuer à le faire.
« L’inflation s’est calmée en mai et une nouvelle décélération semble probable dans les mois à venir », a déclaré Lawrence Yun, économiste en chef du Association nationale des agents immobiliers. « Il s’agit également du premier mois en deux ans où la croissance des salaires a dépassé l’inflation des prix à la consommation, améliorant le niveau de vie moyen. De plus, une faible inflation signifie que la Réserve fédérale devrait cesser d’augmenter les taux d’intérêt et éventuellement les réduire fortement vers la fin de l’année ou au début de l’année prochaine. Le rendement du Trésor à 10 ans réagit positivement avec une baisse des taux à 3,7 %. Cela signifie normalement que le taux hypothécaire sur 30 ans est d’environ 5,5 % à 5,7 %.
La baisse des coûts de l’énergie a également contribué à la baisse des chiffres de l’inflation en mai. Pour le troisième mois consécutif, l’indice de l’énergie a enregistré une baisse importante, chutant de 11,7 % par rapport à l’année précédente, l’indice de l’essence ayant chuté de 19,7 % d’une année à l’autre.
« Il s’agit du rapport sur l’inflation le plus étroitement surveillé depuis plus d’un an alors que la Réserve fédérale s’apprête à se réunir plus tard cette semaine pour décider si une amélioration suffisante a été apportée à l’inflation pour leur permettre de suspendre les hausses de taux », a déclaré Lisa Sturtevant, la chef. économiste à MLS lumineux, a déclaré dans un communiqué. « Pendant des mois, les prix des maisons et les loyers ont baissé, ce qui finirait par entraîner une baisse de l’inflation globale. Cependant, le marché du logement continue de montrer des signes de résilience et les prix pourraient avoir atteint un creux dans une grande partie du pays. »
Par rapport à avril, l’IPC a enregistré une hausse mensuelle plus faible, augmentant de 0,1 % en mai, contre 0,4 % le mois précédent. Le logement a bien sûr été un contributeur majeur à la hausse mensuelle, augmentant de 0,6 % d’un mois à l’autre, les indices du loyer et du loyer équivalent du propriétaire ayant tous deux augmenté de 0,5 % par rapport à avril. Les autres composantes qui ont contribué à l’augmentation sont les aliments, qui ont augmenté de 0,2 % d’un mois à l’autre après être restés inchangés pendant deux mois, et les voitures et camions d’occasion, qui ont augmenté de 3,2 % par rapport au mois précédent. L’indice de l’énergie, quant à lui, a chuté de 3,6 % par rapport à avril, car tous les principaux indices des composantes de l’énergie ont chuté.
Bien que l’inflation reste au-dessus de l’objectif de la Fed, les experts du secteur estiment que la Fed prendra très probablement la décision de suspendre les hausses de taux lors de la réunion de mercredi.
« Nous pensons que le Comité Fédéral du Marché Libre est susceptible de maintenir son objectif de 2% », lit-on dans un rapport de recherche économique de Goldman Sachs. « Cela dit, si l’inflation PCE de base tombe à 2,5% ce cycle, nous doutons que le FOMC ait beaucoup d’appétit pour de nouvelles mesures politiques bellicistes qui pourraient risquer de provoquer une récession juste pour obtenir le reste du chemin à 2%. »
Cependant, les économistes préviennent qu’un rebond du marché immobilier pourrait compliquer les choses pour la Fed.
« Les données d’inflation de mai et les données sur les prix des logements et les loyers pourraient les amener à délibérer une hausse des taux en juin », a déclaré Sturtevant.