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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Les traders travaillent sur le parquet de la Bourse de New York (NYSE) à New York, aux États-Unis, le 9 janvier 2024. REUTERS/Brendan McDermid/File Photo
Un regard sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux par Mike Dolan
Après une semaine difficile de chiffres d’inflation médiocres à l’étranger, d’espoirs anéantis en matière de taux d’intérêt et de paris réduits pour la nouvelle année, les marchés mondiaux semblent avoir trouvé un certain équilibre.
Même si le tableau de l’inflation intérieure aux États-Unis reste plutôt modéré, les chiffres publiés cette semaine sur le commerce de détail, l’industrie manufacturière et le logement dépassent tous les prévisions et amènent les investisseurs à se demander si l’ampleur des réductions de taux prévues pour cette année sera mise en œuvre par une Fed apparemment sereine.
Les propos bellicistes des banquiers centraux européens ont ajouté à l’ambiance pessimiste.
Mais la perspective d’une année 2024 sans récession aux États-Unis et la poursuite des impulsions désinflationnistes de la Chine et de l’Allemagne en difficulté laissent les perspectives équilibrées.
Et le dernier « Livre beige » de la Fed sur les conditions économiques suggère que la situation qu’elle voit a peu changé au cours des semaines qui ont suivi sa réunion de décembre, qui prévoyait plusieurs baisses de taux cette année.
Ainsi, même si les prix de la Fed en matière de baisse des taux ont été légèrement réduits, les contrats à terme indiquent toujours une probabilité de plus de 50 % d’une telle baisse dès mars et un total de 145 points de base d’assouplissement jusqu’en décembre.
La remontée des rendements obligataires à long terme a été plus marquée, les rendements à 10 ans atteignant mercredi leur plus haut niveau en un mois à 4,12 %, même s’ils ont encore baissé d’environ 5 points de base aujourd’hui.
Le Trésor a constaté mercredi une faible demande pour une adjudication d’obligations à 20 ans de 13 milliards de dollars, en prévision d’un afflux d’émissions de dette attendu cette année. Le papier s’est vendu à un rendement élevé de 4,423 %, soit environ 9 points de base au-dessus du niveau où il se négociait avant la vente et le ratio offre/couverture était le plus bas depuis mars.
Mais l’attention étrangère est restée tournée vers la Chine après la dernière série de mises à jour économiques sombres et de données démographiques inquiétantes de cette semaine. L’année dernière, la croissance nominale de la Chine, après une année de déflation des prix, est tombée à son plus bas niveau depuis 1976 et sa population a chuté pour la deuxième année consécutive.
Les spéculations sur de nouvelles mesures de relance et les achats d’investisseurs soutenus par l’État ont toutefois semblé stabiliser l’humeur du marché jeudi. Après avoir initialement atteint un nouveau plus bas depuis 5 ans alors que les ventes nettes à l’étranger ont atteint mercredi leur plus haut niveau depuis plus d’un an, l’indice boursier de référence chinois a augmenté de 1,4% à la clôture.
Plusieurs ETF à grande capitalisation qui sont des outils d’investissement privilégiés par ces fonds soutenus par l’État, surnommés investisseurs « équipes nationales », ont vu leur volume de transactions augmenter, signalant le soutien de ces institutions.
Les actions européennes se sont également redressées, les marchés attendant la publication du compte rendu de la dernière réunion de la Banque centrale européenne.
Et avec un tableau toujours mitigé de la saison des résultats du quatrième trimestre aux États-Unis, dominée par les banques régionales aujourd’hui et vendredi, les contrats à terme de Wall St sont légèrement positifs avant l’ouverture de jeudi.
Les actions des fabricants de puces américains ont grimpé avant la cloche après que le fabricant de puces taïwanais TSMC a prévu une croissance de plus de 20 % de son chiffre d’affaires en 2024 en raison de la demande croissante de puces haut de gamme utilisées dans les applications d’intelligence artificielle. Les actions cotées aux États-Unis de TSMC augmentent de 4,8 % dans les échanges avant commercialisation
Outre les bénéfices des entreprises, les mises en chantier aux États-Unis et le chômage hebdomadaire sont en tête du classement.
Avec la baisse des rendements du Trésor américain, le dollar a également reculé par rapport à son plus haut d’un mois.
Avec des inquiétudes géopolitiques en arrière-plan – alors que les attaques contre les navires de la mer Rouge se poursuivaient et que le Pakistan menait des frappes de représailles contre l’Iran après un incident survenu en début de semaine – les prix étaient plus fermes.
L’Agence internationale de l’énergie a procédé jeudi à une nouvelle révision à la hausse de ses prévisions de croissance de la demande pétrolière pour 2024, même si ses prévisions restent considérablement inférieures aux attentes du groupe de producteurs OPEP.
Éléments clés de l’agenda qui pourraient donner une orientation aux marchés américains plus tard jeudi :
* Bénéfices des sociétés américaines : Fiducie du Nord (NASDAQ :), M&T Bank (NYSE :), Fastenal (NASDAQ :), Truist, KeyCorp (NYSE :), PPG, JB Hunt (NASDAQ 🙂 Transports
* Mises en chantier/permis de logement aux États-Unis en décembre, enquête de conjoncture de la Fed de Philadelphie en janvier, inscriptions hebdomadaires au chômage
* Le président de la Réserve fédérale d’Atlanta, Raphael Bostic, prend la parole
* Forum économique mondial de Davos – Le président de la Banque nationale suisse, Thomas Jordan, la chef de la Banque centrale européenne Christine Lagarde, le président de l’Eurogroupe Paschal Donohoe et le ministre britannique des Finances Jeremy Hunt figurent parmi les nombreux intervenants.
* Le Trésor américain vend aux enchères des titres à 10 ans protégés contre l’inflation et des bons à 4 semaines
(Par Mike Dolan, édité par Bernadette Baum ; [email protected])