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Le Association des banquiers hypothécaires (MBA) a semblé cette semaine faire preuve de prudence auprès de ses membres concernant l’annonce du Agence fédérale de financement du logement (FHFA) a publié la semaine dernière une nouvelle règle définitive sur le cadre de capital réglementaire d’entreprise (ERCF) relatif aux titres mélangés.
« La règle finale comprend des modifications de certaines dispositions de l’ERCF liées aux garanties sur les titres mélangés, aux expositions hypothécaires multifamiliales garanties par des propriétés bénéficiant de subventions gouvernementales, ainsi qu’aux produits dérivés et aux transactions compensées », a déclaré MBA dans sa mise à jour de plaidoyer du 27 novembre.
« Notamment, à la lumière du retard de la date de mise en œuvre de l’exigence de rapport de crédit de bi-fusion et de l’engagement public en cours concernant les cotes de crédit, la règle finale n’adopte pas les modifications proposées aux calculs de cotes de crédit représentatives.
Plus tôt cette année, MBA avait soumis des commentaires formels à la FHFA, exhortant l’agence à retarder la mise en œuvre de la règle finale, ajoutant en outre qu’il y avait des lacunes dans la règle publiée ce mois-ci.
En mai, le MBA s’est décrit comme « globalement favorable » à la plupart des amendements de la proposition, mais a fait part de ses inquiétudes concernant les « modifications apportées aux calculs de cote de crédit représentatifs » de la proposition. Il a exhorté la FHFA à envisager de « réduire la surtaxe de risque sur les prêts émis par des tiers et d’inclure un ajustement anticyclique multifamilial ».
En ce qui concerne la règle finale récemment publiée, MBA a fourni un langage similaire sur ce qu’elle pense que la nouvelle règle traite et ne traite pas.
« La règle du capital continue d’être utilisée comme un outil pour gérer le risque des GSE, ce qui a été évident dans les récentes décisions politiques », a déclaré le MBA. « La règle finale contient des modifications importantes reflétant les problèmes précédemment soulignés par MBA, tels que la pondération des risques pour les titres mélangés et une réduction importante des frais de mélange de l’UMBS. »
Cependant, d’autres « problèmes de longue date » – notamment les disparités dans les prix d’origine par des tiers ou « l’inclusion d’un ajustement anticyclique multifamilial » – ne sont pas abordés dans la règle finale.
La majorité de la règle finale entre en vigueur le 1er janvier 2024, mais les éléments liés aux transactions compensées et dérivées n’entreront en vigueur que le 1er janvier 2026. L’association continuera de collaborer avec la FHFA sur ces questions, le mise à jour expliquée.
« MBA restera engagé avec la FHFA sur les questions liées à l’ERCF et continuera à plaider en faveur de changements qui capturent plus précisément les risques posés aux GSE, favorisent la sécurité et la solidité et maintiennent des règles du jeu équitables », indique la mise à jour.