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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Un drapeau national chinois flotte au siège d’une banque commerciale dans une rue financière près du siège de la Banque populaire de Chine, la banque centrale de Chine, dans le centre de Pékin, le 24 novembre 2014. REUTERS/Kim Kyung-Hoon/File Photo
(Reuters) – L’agence de notation Moody’s (NYSE 🙂 a abaissé mardi sa perspective sur les notes de crédit du gouvernement chinois de négative à stable, invoquant une croissance économique plus faible à moyen terme et les risques liés à une correction majeure du vaste secteur immobilier du pays.
Cette dégradation reflète l’évidence croissante selon laquelle les autorités devront fournir un soutien financier aux gouvernements locaux et aux entreprises d’État criblés de dettes, ce qui pose de grands risques pour la solidité budgétaire, économique et institutionnelle de la Chine, a déclaré Moody’s dans un communiqué.
« Le changement de perspectives reflète également les risques accrus liés à une croissance économique à moyen terme structurellement et persistante et à la réduction continue du secteur immobilier », a déclaré Moody’s.
Cette décision de Moody’s constitue le premier changement dans sa vision de la Chine depuis qu’elle a abaissé sa note d’un cran à A1 en 2017, citant également des attentes de ralentissement de la croissance et d’augmentation de la dette.
Alors que Moody’s a confirmé mardi la notation A1 des émetteurs chinois à long terme en devises locales et étrangères, elle a déclaré qu’elle s’attend à ce que la croissance annuelle du PIB du pays ralentisse à 4,0 % en 2024 et 2025, et à une moyenne de 3,8 % de 2026 à 2030.
La plupart des analystes estiment que l’économie est en passe d’atteindre l’objectif de croissance annuel d’environ 5 % fixé par le gouvernement cette année, mais l’activité est très inégale.
La deuxième économie mondiale a eu du mal à mettre en place une forte reprise post-Covid, car la crise croissante du marché immobilier, les risques liés à la dette des gouvernements locaux, la lenteur de la croissance mondiale et les tensions géopolitiques ont freiné son élan. Une série de mesures de soutien politique ne se sont révélées que modestement bénéfiques, augmentant la pression sur les autorités pour qu’elles déploient davantage de mesures de relance.
La dette des gouvernements locaux a atteint 92 000 milliards de yuans (12 600 milliards de dollars), soit 76 % de la production économique chinoise en 2022, contre 62,2 % en 2019, selon les dernières données du Fonds monétaire international (FMI).
Après des années de surinvestissement dans les infrastructures, de rendements en chute libre des ventes de terrains et de coûts croissants pour lutter contre le COVID-19, les économistes affirment que les municipalités criblées de dettes représentent désormais un risque majeur pour l’économie.
Le ministère chinois des Finances s’est dit déçu par la dégradation de la note de Moody’s, ajoutant que l’économie maintiendrait sa tendance positive au rebond. Il a également déclaré que les risques liés aux biens immobiliers et aux gouvernements locaux sont contrôlables.
« Les inquiétudes de Moody’s concernant les perspectives de croissance économique de la Chine, la viabilité budgétaire et d’autres aspects sont inutiles », a déclaré le ministère.
En octobre, la Chine a dévoilé un plan visant à émettre 1 000 milliards de yuans (139,84 milliards de dollars) d’obligations souveraines d’ici la fin de l’année pour contribuer à relancer l’activité, relevant l’objectif de déficit budgétaire pour 2023 à 3,8 % du produit intérieur brut (PIB) par rapport à 2023. d’origine 3%.
La banque centrale a également mis en œuvre de modestes réductions des taux d’intérêt et injecté davantage de liquidités dans l’économie ces derniers mois, s’engageant à maintenir son soutien politique.