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© Reuter. Morgan Stanley s’attend à ce qu’Alibaba (BABA) annonce « un autre trimestre de transition douloureux »
Morgan Stanley a abaissé son objectif de cours pour Alibaba (NYSE 🙂 actions à 85 $ contre 80 $ dans une note lundi, maintenant une note d’égalité de poids sur le titre. La banque a déclaré qu’elle voyait la société annoncer « un autre trimestre de transition douloureux ».
En prévision du 3ème trimestre 2024 du géant chinois du commerce électronique, les analystes prévoient un chiffre d’affaires total de 260 milliards de RMB, en hausse de 5 % sur un an et de 16 % sur un trimestre. Ils prévoient un EBITA non-GAAP de 52,1 milliards de RMB, stable sur un an et en hausse de 22 % sur un trimestre, avec une marge EBITA non-GAAP de 20 % pour le troisième trimestre de l’exercice.
« Nous pensons que l’accent mis par le groupe sur la compétitivité des prix et sur la stratégie quotidienne de bas prix aura eu un premier impact positif sur le GMV pour le trimestre, conduisant à un rétrécissement de l’écart de croissance par rapport à l’industrie. Nous prévoyons une croissance du GMV inférieure à un chiffre pour l’exercice. Au troisième trimestre, contre une croissance de 6,4 % en glissement annuel des ventes au détail de biens en ligne du secteur pour la période octobre-novembre 2023, selon le NBS », ont déclaré les analystes.
« Cependant, en ce qui concerne la monétisation, nous nous attendons à ce que les revenus de gestion des clients (CMR) augmentent plus lentement que le GMV pour le trimestre, à 0-1%. 1) L’engagement accru des commerçants Taobao (en raison de la stratégie de prix bas) est susceptible d’augmenter le GMV de Taobao. » Dans le mix par rapport à Tmall, le taux de souscription est contraignant. 2) Les revenus de commissions ont continué de baisser. Dans l’ensemble, nous prévoyons que les revenus du groupe Taobao Tmall et l’EBITA ajusté augmenteront de 1,4 % en glissement annuel et de 0 à 1 % au troisième trimestre », ont-ils ajouté.
Morgan Stanley estime que la transformation de l’activité de BABA prendra probablement du temps, même si elle estime qu’une gestion plus robuste du capital pourrait être un catalyseur de hausse.