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- Le rallye boursier de cette année n’est pas le début d’un nouveau marché haussier, a déclaré le meilleur stratège de Morgan Stanley.
- Le S&P 500 et le Nasdaq ont tous deux bondi en 2023, propulsés à la hausse par la flambée des actions technologiques.
- Mais Mike Wilson a averti les investisseurs de ne pas se laisser berner en s’attendant à une cassure à plus long terme.
Les investisseurs ne devraient pas être dupes en pensant que le rallye boursier de cette année marque le début d’un nouveau marché haussier, a averti le stratège en chef des actions américaines de Morgan Stanley.
Mike Wilson, qui est souvent l’une des voix les plus baissières de Wall Street, a déclaré lundi qu’il ne s’attendait pas à ce que la forte course des actions dure – même si l’indice de référence S&P 500 a dépassé 4 200 points pour la première fois en plus de six mois la semaine dernière.
« Est-ce enfin l’évasion pour confirmer un nouveau marché haussier? La réponse courte est non », a-t-il déclaré dans une note de recherche consultée par Insider.
Le scénario de base du stratège est que l’optimisme autour de la montée de l’IA et de la Réserve fédérale a masqué « de nombreux signaux techniques et facteurs fondamentaux » qui suggèrent que les actions ne se dirigent pas vers une période de gains à plus long terme.
C’est malgré le fait que les actions commencent 2023 sur une larme, avec le S&P 500 en hausse de 9 % et le Nasdaq Composite en hausse de 21 % depuis le début de l’année.
La plupart de ces gains ont été alimentés par un petit groupe d’actions technologiques comprenant Microsoft, Meta et Nvidia, qui ont capitalisé sur le regain d’intérêt pour ChatGPT et l’intelligence artificielle.
L’IA aidera probablement les entreprises à réduire leurs coûts, mais pas suffisamment pour empêcher une baisse significative des bénéfices plus tard cette année, selon Wilson.
« Bien que nous pensons que l’IA est réelle et entraînera probablement des gains d’efficacité substantiels qui aideront à lutter contre l’inflation, il est peu probable qu’elle empêche la récession des bénéfices que nous prévoyons pour cette année », a-t-il déclaré.
L’attente que la Fed mettra bientôt un terme à sa campagne de resserrement a également stimulé les actions. Les actions sont généralement évaluées à un multiple de leurs bénéfices futurs, et lorsque les taux d’intérêt cessent d’augmenter et commencent à baisser, les coûts d’emprunt des entreprises diminuent et la demande a tendance à augmenter, ce qui tend à stimuler les bénéfices. La baisse des taux d’intérêt renforce également l’attrait des actions par rapport aux comptes d’épargne et aux obligations, qui rapportent généralement moins lorsque les taux baissent.
Encore une fois, cela détourne probablement les investisseurs d’un ralentissement imminent des bénéfices qui menace de faire chuter les actions plus tard cette année, a déclaré Wilson.
« Les banquiers centraux sont déjà sur le point de changer de politique ou réduisent déjà les taux, ce qui peut inciter les actions à s’écarter de l’affaiblissement des fondamentaux », a-t-il écrit.
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