Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words
Compte tenu de l’état du marché au cours de la dernière année, certains ont fait remarquer que le marché des fusions et acquisitions était devenu calme et qu’il était presque impossible de réaliser des transactions importantes. Nous avons eu l’honneur de représenter les propriétaires de DPP à Pasadena, en Californie, et Immobilier Austin à Austin/San Antonio, dans leurs transactions avec Boussole au cours des dernières semaines. Evidemment, avec ces deux annonces, force est de constater que de belles combinaisons peuvent encore se produire.
Dans les deux cas, nos clients et Compass ont dû concevoir de nouvelles façons de structurer la transaction afin d’obtenir une issue favorable pour toutes les parties. Sans révéler aucun détail confidentiel, par exemple, Compass utilise principalement ses propres capitaux propres plutôt que ses liquidités pour offrir de la valeur aux vendeurs. Même si les conditions des compléments de prix continuent d’être principalement basées sur des mesures de performance future, dans les deux cas, de toutes nouvelles fonctionnalités ont incité nos clients à rester engagés pendant plusieurs années, voire plus.
Certes, les attentes des sociétés de bourse n’ont pas changé en termes de multiple d’EBITDA sur lequel reposent les valorisations. La réalité est que dans toutes les transactions sur lesquelles nous avons travaillé depuis juillet 2022, l’EBITDA en termes absolus n’est pas ce qu’il était au cours des années civiles 2020 et 2021. Dans chaque cas, les vendeurs ont une réelle possibilité d’augmenter leur prix d’achat final en fonction des rendements. sur la performance future de la valeur des capitaux propres de Compass et sur leur propre performance dans le cadre des compléments de prix.
Un point important à souligner ici est que tant que les deux parties sont claires sur leurs objectifs en essayant de créer une fusion d’intérêts réussie, la possibilité d’un grand résultat demeure. S’il est vrai que les valorisations globales sont en baisse par rapport à 2020-2021, cela est principalement dû à la baisse de rentabilité du courtage et des services associés. En ce qui concerne les rendements futurs des compléments de prix, c’est le moment opportun pour structurer les transactions, car les deux à quatre prochaines années seront probablement meilleures que les 12 derniers mois. Cela rend la possibilité de recevoir la majeure partie ou la totalité des gains plus élevée que lors d’une vente sur un marché qui se prépare à continuer de baisser.
Bien que ces deux transactions soient parmi les plus importantes sur lesquelles nous avons travaillé cette année, la plupart de notre travail se déroule entre des entreprises locales qui combinent leurs opérations. Cela reste la partie la plus active du marché. Pour les sociétés de courtage de taille moyenne à grande, c’est le moment idéal pour déterminer quelles autres sociétés sur leurs marchés seraient ouvertes à une combinaison sous une forme ou une autre.
Steve Murray est associé chez RTC Consulting et conseiller principal chez HousingWire.
Cette chronique ne reflète pas nécessairement l’opinion de la rédaction de HousingWire et de ses propriétaires.
Pour contacter l’auteur de cette histoire :
Steve Murray à [email protected]
Pour contacter l’éditeur responsable de cette histoire :
Tracey Velt à [email protected]