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Les constructeurs d’habitations n’ont que 80 000 nouvelles maisons achevées à vendre – dans un pays de plus de 336 millions d’habitants et plus de 157 millions de personnes qui travaillent. Pourquoi si bas ? Eh bien, les constructeurs ont pour but de gagner de l’argent, ils ne sont pas des organismes de bienfaisance. Ce n’est pas non plus le modèle économique le plus sûr, car les constructeurs concluent un contrat pour acheter une maison et espèrent ensuite, du début à la fin, que les taux hypothécaires ne grimperont pas sur l’acheteur au moment où la maison sera prête.
Ainsi, en regardant le graphique ci-dessous, il ne devrait pas être surprenant que nous n’ayons que 80 000 nouvelles maisons achevées et prêtes à la vente. En fait, même pendant les années d’effondrement de la bulle immobilière, ce nombre n’a jamais atteint 200 000.
Lorsque certaines personnes disent que des millions de nouvelles maisons sont sur le point d’arriver sur le marché parce que nous avons tellement de maisons en construction, cela signifie qu’elles ne lisent pas ou ne comprennent pas le rapport sur les ventes de maisons neuves.
Depuis Recensement: Ventes de maisons neuves : Les ventes de maisons unifamiliales neuves en janvier 2024 se sont élevées à un taux annuel désaisonnalisé de 661 000, selon les estimations publiées aujourd’hui conjointement par le Bureau du recensement des États-Unis et le ministère du Logement et du Développement urbain. Cela représente 1,5 pour cent (± 19,9 pour cent)* au-dessus du taux révisé de décembre de 651 000 et 1,8 pour cent (± 19,4 pour cent)* au-dessus de l’estimation de janvier 2023 de 649 000.
Comme nous pouvons le voir dans le graphique ci-dessous, les ventes de maisons neuves ne sont en aucun cas en plein essor ; même avec les constructeurs qui paient leurs tarifs, nous sommes loin de l’augmentation de la demande que nous avons constatée pendant les années de bulle immobilière qui nous ont amenés à vendre 1,4 million de nouvelles maisons. La barre est donc encore basse si les taux hypothécaires peuvent baisser et si les constructeurs peuvent vendre davantage de maisons.
Approvisionnement mensuel
D’après le recensement : Inventaire à vendre et offre mensuelle : L’estimation désaisonnalisée des nouvelles maisons à vendre à la fin du mois de janvier était de 456 000. Cela représente un approvisionnement de 8,3 mois au rythme de vente actuel.
Voici mon modèle pour comprendre les constructeurs :
- Lorsque l’approvisionnement est 4,3 mois et en dessous, c’est un excellent marché pour les constructeurs.
- Lorsque l’approvisionnement est 4,4-6,4 mois, c’est juste un marché acceptable pour les constructeurs. Ils construiront tant que les ventes de logements neufs augmenteront.
- Lorsque l’approvisionnement est plus de 6,5 moisles constructeurs suspendront la construction.
Ce cycle dans le secteur immobilier est si unique car les constructeurs ont un niveau de commandes en retard si élevé qu’ils prendront leur temps pour les mettre sur le marché et vendre leurs maisons dans un délai approprié. Les constructeurs s’assurent de pouvoir vendre les maisons qui arrivent sur le marché. Comme nous pouvons le voir ci-dessous, ils doivent être prudents à ce sujet.
L’une des choses que j’aime faire est de décomposer les données mensuelles d’approvisionnement en sous-catégories. Les gens croient parfois que l’offre mensuelle de logements neufs signifie des maisons achevées et prêtes à être achetées, mais ce n’est pas le cas. Dans ce rapport :
- 1,5 les mois de l’offre sont des maisons achevées et prêtes à la vente – environ 80 000 maisons.
- 4.9 des mois de l’offre sont des maisons qui sont encore en construction – environ 270 000 maisons
- 1.9 des mois de l’offre sont des maisons qui n’ont pas encore été commencées – environ 106 000 maisons
Comme nous pouvons le constater à partir des données ci-dessus, les ventes de logements neufs ne sont pas vraiment en plein essor et les constructeurs ont encore un important retard à combler. C’est pourquoi ils remboursent les taux hypothécaires pour déplacer leurs produits, car la dernière chose qu’ils veulent, c’est que le nombre de nouvelles maisons disponibles à la vente augmente – ils devraient alors réduire les prix ou payer plus pour des taux plus bas.
C’est une affaire, les amis, et le boom des appartements est déjà terminé, donc tout ce qui reste aux constructeurs, ce sont des maisons unifamiliales affichant une croissance des permis. C’est pourquoi nous sommes ici aujourd’hui avec seulement 80 000 nouvelles maisons achevées disponibles à la vente.