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© Reuters. Le dôme du Capitole des États-Unis est vu depuis le bâtiment du bureau du Sénat Russell sur Capitol Hill à Washington, États-Unis, le 19 avril 2023. REUTERS/Sarah Silbiger
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Par Howard Schneider
WASHINGTON (Reuters) – De nouvelles hausses des taux de la Réserve fédérale sont « une assez bonne estimation » de la direction que prendra la banque centrale si l’économie continue dans sa direction actuelle, a déclaré mercredi le président de la Fed, Jerome Powell, dans une allocution devant les législateurs à Capitol Hill.
En réponse à une question à la fin d’une audience de trois heures devant le comité des services financiers de la Chambre, Powell a déclaré qu’il ne qualifierait pas la décision de la Fed la semaine dernière de maintenir les taux d’intérêt stables comme une « pause », et a noté le fait qu’une majorité de décideurs voir deux autres augmentations de taux d’un quart de point comme probables d’ici la fin de l’année.
« Nous n’avons pas utilisé le mot pause et je ne l’utiliserais pas ici aujourd’hui », a déclaré Powell. Les perspectives de deux autres hausses de taux d’ici la fin de l’année, incluses dans le résumé des projections économiques publié par la Fed la semaine dernière, « est une assez bonne estimation de ce qui se passera si l’économie se comporte à peu près comme prévu », a déclaré Powell.
À l’heure actuelle, cela se caractérise par une croissance modeste mais un marché du travail toujours solide et des progrès faibles en matière d’inflation.
Pendant que Powell parlait, les commentaires d’autres responsables de la Fed ont montré les contours du débat émergeant à la banque centrale sur la question de savoir si de nouvelles hausses de taux seront, en fait, nécessaires.
Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré lors d’un forum du Wall Street Journal qu’il estimait que la banque centrale était en mode « attendre et voir » à mesure que de nouvelles données arrivaient.
« Si vous ne voyez pas de progrès, c’est une réponse, si vous voyez des progrès, c’est aussi une réponse », a-t-il déclaré.
Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, est devenu le premier décideur politique à suggérer que la Fed devrait attendre au moins après sa réunion de juillet pour décider de nouvelles hausses de taux, car agir trop vite à ce stade pourrait « vider inutilement » la force de l’économie lorsque l’inflation peut continuer à baisser avec la politique monétaire où elle est.
« Si nous continuons simplement avec des hausses de taux supplémentaires, nous pourrions inutilement drainer trop d’élan de l’économie », a déclaré Bostic.
ZOOM SUR LA RÉGLEMENTATION BANCAIRE
Les commentaires de Powell étaient ses plus explicites sur les perspectives de la politique monétaire lors d’une audition dominée par les questions des législateurs républicains craignant qu’une série de faillites bancaires au printemps n’incite la Fed à repousser trop fort le secteur financier avec un capital plus dur et d’autres règles.
« Il y a un certain nombre de propositions en cours. Elles n’ont pas été finalisées », a déclaré Powell aux législateurs qui se sont demandé pourquoi la Fed pourrait envisager de forcer les banques à lever plus de capitaux tout en affirmant que le système financier était stable et que le l’échec d’institutions comme la Silicon Valley Bank était en grande partie le résultat d’une mauvaise gestion.
Toute modification des règles de capital ou d’autres réglementations « devrait être justifiée », a déclaré Powell.
Powell a déclaré que tout changement « prendra du temps » et ne devrait pas avoir d’impact sur l’industrie à court terme. Les propositions « sont encore dans une certaine mesure en mouvement… Il faudra un certain temps pour décider quoi faire » et des années après cela pour les mettre en œuvre, a-t-il déclaré.
Les candidats à trois postes au sein du conseil d’administration de la Fed ont été confrontés à des questions similaires lors d’une audience distincte au Sénat.
En ce qui concerne la politique monétaire, Powell a mis l’accent sur la lutte de la banque centrale pour réduire l’inflation et a déclaré que le processus « avait encore un long chemin à parcourir ».
« L’inflation s’est quelque peu modérée depuis le milieu de l’année dernière », a déclaré Powell au panel de la Chambre. « Néanmoins, les pressions inflationnistes continuent d’être élevées, et le processus visant à ramener l’inflation à 2% a encore un long chemin à parcourir. »
Bien que les responsables de la Fed aient retardé l’augmentation des taux d’intérêt lors de leur réunion de la semaine dernière, Powell a qualifié cela d’exercice de prudence, laissant le temps de recueillir plus d’informations avant de décider de nouvelles augmentations de taux que la plupart des décideurs de la Fed jugent nécessaires d’ici la fin de l’année.
Powell et les nominés pour trois sièges au conseil d’administration de la Fed ont témoigné pendant plusieurs heures mercredi, exposant un ensemble de points de vue qui pourraient largement façonner les conditions économiques auxquelles le pays est confronté au cours de ce qui pourrait être une revanche politique déterminante l’année prochaine entre le démocrate sortant Joe Biden et L’ancien président républicain Donald Trump.
Malgré le consensus sur la baisse de l’inflation, la Fed est à un point où les opinions sur la nécessité et le calendrier de hausses supplémentaires des taux d’intérêt pourraient commencer à diverger. Comme pour les anciens titulaires présidentiels, la façon dont ce débat est résolu pourrait faire la différence entre une économie bénigne d’une année électorale et une économie corrosive.
Pour Biden, le succès ou l’échec de la politique de la Fed pourrait signifier un « atterrissage en douceur » d’une croissance économique continue, d’une baisse de l’inflation et d’un chômage légèrement plus élevé, ou cela pourrait le forcer à faire campagne dans un contexte de chômage croissant, de prix obstinément plus élevés et de punition les taux d’intérêt pour quiconque essaie d’acheter une maison ou une voiture ou de financer une entreprise.
Lors de sa réunion de la semaine dernière, la Fed a maintenu son taux d’intérêt de référence à un niveau compris entre 5 % et 5,25 %, mais les responsables prévoient que les taux devront augmenter d’un demi-point de pourcentage d’ici la fin de l’année, car l’inflation a baissé si lentement et reste plus du double de la L’objectif de 2% de la Fed.