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Alors qu’un jeu de poulet se joue à Washington, DC, sur l’opportunité d’augmenter la limite des emprunts du gouvernement américain pour éviter un défaut sur sa dette, la seule chose sur laquelle les experts s’accordent est qu’un défaut serait catastrophique.
Les États-Unis ont atteint leur limite d’emprunt le 19 janvier. Depuis lors, le Trésor américain a mis en place un certain nombre de mesures pour éviter un défaut, mais ce n’est qu’une question de jours, voire de semaines au plus, avant que celles-ci ne soient épuisées et que le gouvernement américain est incapable de payer ce qu’il doit.
Voici un explicateur sur ce qui se passe si cet événement sans précédent a lieu.
Quelles sont les chances que les États-Unis fassent effectivement défaut ?
Personne ne le sait vraiment car c’est « une question politique », a déclaré Lawrence J White, professeur d’économie à la Stern School of Business de l’Université de New York, à Al Jazeera.
« Je continue d’espérer qu’il y aura une résolution, mais c’est un jeu de poulet, et généralement quelqu’un fait une embardée et une collision frontale est évitée… mais parfois les gens passent par-dessus la falaise, et c’est le gros souci », a-t-il déclaré.
Pour éviter un défaut, le Congrès devrait lever le plafond de la dette, mais les républicains exigent des réductions de dépenses pour le faire. Le président Joe Biden, un démocrate, veut un vote simple au Congrès qui ne traiterait que de l’augmentation du plafond de la dette du gouvernement.
L’inquiétude concernant l’impasse s’est amplifiée ces derniers jours alors que la soi-disant date X – lorsque le Trésor manquerait d’argent pour payer ses factures – est passée de la mi-août au 1er juin en raison du faible collectes d’impôts en avril, a déclaré Bernard Yaros, directeur adjoint chez Moody’s Analytics, à Al Jazeera.
Si le Trésor peut boiter jusqu’à la mi-juin, a déclaré Yaros, il y aura une « augmentation » des recettes fiscales des entreprises et des particuliers et près de 150 milliards de dollars de nouvelles mesures extraordinaires qui l’aideront à maintenir le flux d’argent fin juillet ou même début Août.
Mais il n’est pas clair qu’il obtiendra cette marge de manœuvre.
Quel est le pire scénario ?
Les États-Unis entrent dans un défaut de paiement d’une semaine avec les républicains et les démocrates en train de creuser leurs talons.
Une telle situation serait « un scénario cataclysmique » et serait suivie d’une récession de l’ordre de la crise financière de 2008, a déclaré Yaros.
Dans un tel scénario, le gouvernement fédéral devrait immédiatement sabrer ses dépenses et réduire les dépenses gouvernementales.
Alors que ces coupes se frayaient un chemin dans l’économie, « le coup porté à la croissance serait écrasant », ont déclaré Yaros et plusieurs collègues de Moody’s dans une analyse publiée en mars.
En dehors de cela, les marchés financiers seraient dans la tourmente, les taux d’intérêt augmenteraient encore et la force du dollar déclinerait, a déclaré White.
Si l’impasse politique se prolonge, les taux d’intérêt augmenteront encore, dissuadant les gens d’emprunter ou d’investir, a déclaré White.
« Cela fera écho dans le monde entier », a-t-il déclaré. « Ce n’est une bonne chose pour personne. »
Une courte brèche
Même si les États-Unis ne respectaient pas leurs obligations pendant quelques jours seulement, il y aurait encore des conséquences pour l’économie.
« Le monde dira que nous ne pouvons plus compter sur le Trésor américain autant qu’avant, et cela rendra les gens plus réticents à détenir des obligations du Trésor », a déclaré White.
« Les taux d’intérêt des bons du Trésor et des obligations augmenteront, ce qui entraînera en fin de compte un fardeau fiscal plus lourd pour les Américains. »
Cela pourrait également alimenter les appels à des alternatives au dollar américain, qui pendant des décennies a été la monnaie sans précédent de la finance internationale.
Bien qu’il ne soit pas clair si les agences de notation de crédit dégraderaient la dette du Trésor si elle ne respecte pas ses obligations, toute dégradation déclencherait une cascade d’implications de crédit et de dégradations de la dette de nombreuses autres institutions financières, sociétés non financières, municipalités, fournisseurs d’infrastructures. , opérations de financement structuré et autres émetteurs de dette, a averti Moody’s.
Les institutions soutenues par le gouvernement américain – y compris les financiers hypothécaires Fannie Mae, Freddie Mac et la Federal Home Loan Bank – subiraient probablement les plus fortes dégradations de leurs notes.
« Malgré le revirement rapide des législateurs dans ce scénario et notre hypothèse selon laquelle les agences de notation ne procèdent pas à des dégradations, des dommages importants auront déjà été causés », a déclaré Moody’s.
« Le fait que nous n’ayons même pas résolu cette position n’est pas une bonne chose », a déclaré White.