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Capital One Financial Corp. a annoncé lundi avoir conclu un accord pour acquérir Discover Financial Services pour 35,3 milliards de dollars, créant instantanément un géant financier si l’accord était approuvé par les régulateurs.
La fusion combinerait l’un des plus grands émetteurs de cartes Mastercard et Visa avec le réseau de titulaires de cartes Discover. Cependant, une telle méga-fusion a immédiatement soulevé des préoccupations en matière de concurrence, ainsi que des questions sur la manière dont elle pourrait affecter les clients.
Voici quelques premières réponses aux questions clés.
Pourrai-je toujours utiliser ma carte Discover ?
La fusion proposée pourrait prendre un an ou plus pour obtenir l’approbation réglementaire, donc dans l’immédiat, ne vous attendez pas à des changements au cours de son examen. Les entreprises n’ont pas encore révélé comment elles pourraient modifier leur gamme de produits. Il est possible que Capital One émette de nouvelles cartes Discover mettant en évidence son nom au lieu du logo « O » orange vif de Discover – de la même manière qu’elle émet ses cartes de crédit Visa et Mastercard.
Cependant, ne vous attendez pas à ce que votre carte disparaisse. Capital One achète un actif précieux.
Que se passe-t-il si j’utilise une carte Visa ou Mastercard Capital One ?
Capital One est l’un des plus grands émetteurs de cartes de crédit Visa et Mastercard du pays et cela ne devrait pas changer, du moins avant un certain temps. Michael Rhodes, directeur général de Discover, a déclaré que l’accord « rassemble deux marques fortes dotées d’une capacité accrue à accélérer leur croissance ». Cependant, le Wall Street Journal a rapporté que Capital One prévoyait de migrer certains titulaires de cartes Visa et Mastercard vers Discover.
Si je peux conserver mes cartes de crédit existantes, quelle est l’idée derrière l’accord ?
Capital One a connu une croissance rapide depuis sa création en 1994 et est aujourd’hui l’une des plus grandes banques du pays. Une grande partie de cette croissance est due à l’émission de cartes de crédit par les deux principaux réseaux de cartes du pays, Visa et Mastercard, en mettant l’accent sur les clients à risque qui ont des soldes. Désormais, avec Discover, elle posséderait également son propre réseau, de la même manière qu’American Express émet ses propres cartes.
Quel est l’avantage pour Capital One de posséder un réseau de cartes de crédit ?
Discover, créée par Sears au milieu des années 1980 pour se lancer dans le secteur des services financiers, dispose d’un réseau de 70 millions de points d’acceptation marchands dans plus de 200 pays et territoires, selon l’annonce de l’accord. Capital One a déclaré que l’accord constitue un « fondement clé » dans sa « quête visant à créer une société mondiale de paiements ».
Pourtant, Discover est le plus petit des quatre réseaux de paiement mondiaux américains, derrière American Express. La fusion pourrait entraîner son expansion, offrant ainsi plus de concurrence à Visa et Mastercard, parfois qualifiées de duopole, a déclaré Ian Katz de Capital Alpha Partners.
Quels sont les inconvénients de cet accord ?
Les défenseurs des consommateurs se méfient des grandes fusions, en particulier dans le secteur des services financiers, affirmant que la consolidation peut entraîner des coûts plus élevés pour les consommateurs sous forme de taux d’intérêt et de frais, que ce soit sur les marchés de l’assurance, des prêts hypothécaires ou des cartes de crédit. En outre, disent les critiques, les grandes institutions financières ont tendance à offrir un service client de qualité inférieure. Discover, qui s’est concentré sur les clients de premier ordre ayant de meilleures cotes de crédit, a la réputation d’un service client de qualité supérieure.
Y a-t-il quelqu’un qui s’oppose à la fusion ?
La National Community Reinvestment Coalition s’est immédiatement prononcée contre l’accord, soulignant qu’un rapport de la semaine dernière du Consumer Financial Protection Bureau a révélé que les petites banques et les coopératives de crédit proposaient des cartes de crédit avec des taux d’intérêt nettement inférieurs à ceux des grandes banques au premier semestre 2023.
« Il est peu probable que cet accord génère des avantages publics qui dépassent ses effets négatifs. Sur cette base, nous nous y opposons et encouragerions les régulateurs à le bloquer », a déclaré Jesse Van Tol, directeur général du NCRC.
En outre, des inquiétudes ont été exprimées par les démocrates du Sénat, notamment le sénateur de l’Ohio Sherrod Brown, président du comité sénatorial des banques, qui s’est engagé à surveiller de près l’accord afin qu’il « n’enrichisse pas les actionnaires et les dirigeants aux dépens des consommateurs et des petites entreprises ». La sénatrice Elizabeth Warren du Massachusetts s’est prononcée contre.
Comment les actionnaires s’en sortiront-ils ?
La fusion est structurée sous la forme d’une transaction entièrement en actions, les actionnaires de Discover recevant 1,0192 actions Capital One pour chacune de leurs actions Discover. Cela donnerait aux actionnaires de Discover une prime de 26,6 %, sur la base du cours de clôture de Discover de 110,49 $ vendredi. Une fois la fusion finalisée, les actionnaires de Capital One détiendraient environ 60 % de la société issue du regroupement, et les actionnaires de Discover le reste.
Quelle est la probabilité qu’une fusion d’une telle ampleur soit approuvée par les régulateurs ?
L’opération pourrait faire l’objet d’un examen plus approfondi de la part du Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC), suite à une proposition du mois dernier du régulateur visant à lui accorder plus de temps et à élargir ses critères d’examen des fusions. Cela fait suite à une annonce l’été dernier de la Réserve fédérale, selon laquelle elle pourrait également renforcer la surveillance des fusions après la crise de l’année dernière qui a vu la faillite de la Silicon Valley Bank et d’autres prêteurs régionaux.
Capital One a-t-il de quoi s’inquiéter ?
Capital One a été condamné à une amende de 80 millions de dollars par l’OCC en 2020 pour avoir échoué à établir ce qu’il a appelé des « processus efficaces d’évaluation des risques » avant de déplacer les opérations informatiques vers le cloud – et n’avoir ensuite pas réussi à corriger les lacunes en temps opportun. Elle avait déjà été condamnée à une amende de 100 millions de dollars en 2018 par le régulateur pour manquements dans son programme de lutte contre le blanchiment d’argent.
Et Découvrir ?
L’entreprise vient de traverser des bouleversements au niveau de sa direction. Le PDG Roger Hochschild a démissionné en août après que la société a déclaré avoir mal classé certains comptes de cartes de crédit dans son niveau de tarification le plus élevé dès 2007, ce qui avait pour conséquence que les commerçants devaient payer davantage pour accepter les cartes de paiement. Le conseil d’administration s’est engagé à améliorer la gouvernance de l’entreprise.
Bloomberg News a contribué à ce rapport.