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© Reuters. FILE PHOTO-Silvana Tenreyro, professeur d’économie à la London School of Economics, participe à un panel intitulé « Comment les banques centrales devraient-elles lutter contre une inflation élevée? » aux réunions de printemps 2023 du Groupe de la Banque mondiale et de la Commission monétaire
Par David Milliken
LONDRES (Reuters) – La Banque d’Angleterre n’a pas besoin de relever davantage ses taux d’intérêt pour freiner l’inflation et risque de devoir faire volte-face si elle resserre encore sa politique, a déclaré Silvana Tenreyro, responsable des taux de la BoE, dans son dernier discours. un fonctionnaire de la banque centrale.
Tenreyro s’est opposée à la hausse des taux d’intérêt depuis décembre et a voté contre la hausse des taux de la BoE la semaine dernière, qui était sa dernière réunion en tant que membre externe du Comité de politique monétaire après deux mandats de trois ans.
« Dans l’ensemble, j’ai … jugé que le resserrement déjà prévu serait suffisant pour ramener l’inflation à l’objectif, et très probablement en dessous », a déclaré Tenreyro dans un discours organisé par la Society of Professional Economists et la Resolution Foundation. réservoir jeudi.
Tenreyro a déclaré que « très peu » de la douleur future des récentes hausses de taux de la BoE s’était encore manifestée dans les données économiques, et la banque centrale était susceptible de trouver qu’elle s’était trop resserrée.
« Je m’attendrais à ce qu’un assouplissement soit nécessaire pour atteindre l’objectif d’inflation. Et plus nous augmentons les taux maintenant, plus tôt et plus vite nous devrons éventuellement réduire les taux », a-t-elle déclaré.
En revanche, mercredi, le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a mis en doute les attentes de certains investisseurs selon lesquelles la BoE pourrait devoir commencer à réduire ses taux dans moins d’un an.
Le mois dernier, l’inflation prévue par la BoE chuterait à un peu plus de 5 % d’ici la fin de cette année et en dessous de son objectif de 2 % au début de 2025, mais certains décideurs de la BoE ont des doutes sur les modèles utilisés pour faire ces prévisions et craignent que l’inflation ne soit plus élevée.
Bailey a déclaré la semaine dernière que la banque centrale avait dû relever les taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage à 5% en raison de signes indiquant que l’inflation se révélait plus rigide que prévu, après des données étonnamment fortes sur les salaires et l’inflation.
Tenreyro a déclaré que ces données pourraient impliquer « une baisse légèrement plus lente des pressions inflationnistes intérieures », mais qu’elles étaient compensées par un resserrement brutal des conditions financières, les taux d’intérêt du marché ayant grimpé en flèche ces dernières semaines.
« L’impact désinflationniste de cela serait plus que suffisant pour compenser les nouvelles récentes sur les données, même dans le cas improbable où toutes ces nouvelles (sur l’inflation) se révéleraient persistantes », a-t-elle déclaré.
« Les indicateurs prospectifs ont indiqué une baisse à la fois de la croissance des salaires et de l’inflation des biens de base sur le reste de l’année », a-t-elle ajouté.
L’inflation britannique a bondi l’an dernier à 11,1 %, son plus haut niveau en 41 ans, après que l’invasion de l’Ukraine par la Russie ait provoqué une flambée des prix européens.
Tenreyro a déclaré que les baisses récentes des prix de l’énergie et des matières premières inverseraient ce processus et que d’ici la fin de cette année, l’inflation britannique suivrait une tendance à la baisse similaire à celle des États-Unis et de la zone euro.
« Ce dénouement prendra un peu plus de temps au Royaume-Uni, mais nous verrons finalement ce choc se résorber de la base de coûts des entreprises », a-t-elle déclaré.