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Les consommateurs d’aujourd’hui – ou plutôt les « dépensiers YOLO » – se sont massivement endettés, a déclaré l’économiste David Rosenberg. Et cela a créé une grosse bulle dans une poche de l’économie américaine.
« On ne reconnaît pas aujourd’hui qu’une fois de plus, nous sommes confrontés à une bulle de crédit super-duper », a-t-il écrit jeudi dans une note. « Il ne s’agit pas seulement d’imprudence fiscale au niveau gouvernemental ; le dilemme est que le consommateur contrôle une part dominante de 70 % de l’économie. »
Les ménages américains ont aujourd’hui un taux d’épargne de seulement 3,7 %, soit bien en dessous des niveaux historiques de 9 %. Pendant ce temps, les dépenses de consommation ont explosé de 208 milliards de dollars au quatrième trimestre 2023.
Un récent rapport de la Fed de New York a montré que les ménages ont ajouté 212 milliards de dollars à leur endettement au cours de la même période. Cela signifie que plus de 100 % de cette augmentation des dépenses de consommation a été financée par la dette, a déclaré Rosenberg.
Et si les consommateurs représentent 70 % de l’économie américaine, cela pourrait entraîner de gros problèmes s’ils se laissent écraser par le poids de cette dette.
Le fait est que les consommateurs américains ne semblent pas céder. Les bilans des consommateurs semblent être « en très bonne forme », a expliqué Rosenberg. Mais il a également averti que des fissures commençaient à apparaître.
Les taux de défaillance des cartes de crédit sont en hausse, les taux de défaut à 30 jours atteignant 8,5 %, contre 5,9 % il y a un an. Les défauts de paiement plus « graves » à 90 jours sont également en augmentation, et les taux de défaillance des prêts automobiles et des prêts hypothécaires ont augmenté ces derniers temps.
« Un détenteur de carte de crédit sur douze n’a pas effectué ses paiements », a déclaré Rosenberg, ajoutant que la dernière fois que cela s’était produit, c’était en 2011, lorsque le taux de chômage aux États-Unis atteignait 9 %. Aujourd’hui, il se situe près du plus bas historique de 3,7 %.
« En ce qui concerne le crédit à la consommation, le cycle des défauts de paiement n’est pas seulement imminent », a déclaré Rosenberg. « Il est arrivé. »