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Les investisseurs institutionnels qui mobilisent leurs liquidités sur le secteur britannique du capital-risque ont tendance à soutenir des fonds entièrement détenus par des hommes.
Les entreprises appartenant exclusivement à des hommes ont levé 10 fois plus de capitaux que les fonds détenus par leurs homologues féminines entre 2017 et 2023, selon un rapport par le fonds d’impact Ada Ventures.
Une disparité similaire a été constatée parmi les fonds mixtes, qui ont collecté près de cinq fois moins que les fonds détenus par des hommes.
Pour chaque livre sterling (1,2 dollar) levée par une société de capital-risque au cours de la période, 7 pence sont allés à des fonds entièrement féminins, 17 pence sont allés à des fonds mixtes et les 76 pence restants sont allés à des fonds entièrement masculins.
Le rapport, réalisé en collaboration avec Diversity VC et Google Cloud, a analysé 156 entreprises domiciliées au Royaume-Uni qui avaient atteint la « première clôture » de financement auprès de commanditaires, tels que des compagnies d’assurance, des fonds de pension et des fonds souverains. Ces entreprises ont levé environ 6,6 milliards de livres au cours de cette période.
Les enjeux de diversité du capital-risque sont bien documenté mais il y a eu un tas de femmes partent l’industrie cette année.
« La majorité des femmes VC que je connais sont brillantes – donc quelque chose ne fonctionne pas », a déclaré Ekaterina Alamasque, associée du fonds de technologie profonde OpenOcean.
Le manque de diversité se répercute sur l’ensemble du pipeline d’investissement, selon Check Warner, fondateur d’Ada Ventures.
« Cela a un impact direct sur la probabilité que des équipes de startups diversifiées, en particulier celles dirigées par des femmes, soient financées », a-t-elle déclaré. « Cela conduit également à de moins bonnes performances financières. Le changement doit commencer dès le sommet. »
Le rapport d’Ada Ventures révèle également que sur les 487 personnes qui occupent les principaux titres d’associé, d’associé commandité ou de fondateur, un peu plus d’un cinquième sont des femmes.
Mais il existe un fossé entre les personnes détenant une participation importante et les postes de haut niveau ; parmi ces emplois les plus importants, seules 130 personnes (27 %) détiennent une participation significative de plus de 25 %. Sur ces 130 personnes, un peu moins de 18 % (23) sont des femmes. Cela signifie que les femmes sont moins susceptibles d’être propriétaires d’un fonds malgré un titre suggérant le contraire, indique le rapport.
Les personnes détenant la plus grande part de l’entreprise, comme les associés commandités, récoltent généralement les plus grandes récompenses, appelées intérêts portés, en cas de vente ou d’introduction en bourse d’une société du portefeuille.
Être propriétaire signifie souvent contribuer à lever des fonds. Les partenaires doivent engager un pourcentage du fonds avoir essentiellement de la peau dans le jeu. Cela signifie faire face à un chèque potentiellement massif, qui peut constituer un obstacle pour les femmes sans richesse personnelle, a déclaré Alamasque.
Le capital-risque est notoirement axé sur les relations et les femmes gestionnaires de fonds ont du mal à interagir avec des équipes LP à prédominance masculine, selon Rapport 2023 de European Women in VC.
En effet, Les LP sont opaques, ce qui peut cimenter le manque de diversité dans l’industrie. Sans transparence sur la base LP d’une entreprise, cela peut être plus difficile demander des comptes à ces acteurs de premier plan pour savoir où les fonds sont alloués.
Certains LP demandent des fonds pour diversifier leurs équipes, selon Alamasque, qui fait également partie de European Women in VC. Mais avoir beaucoup de partenaires ne fonctionne pas pour l’économie du capital-risque, donc les gestionnaires de fonds se retirent et donnent le titre sans répartir équitablement la propriété, a déclaré Alamasque. En conséquence, la diversité est « cosmétique » et ne parvient pas à changer fondamentalement le statu quo, a-t-elle ajouté.
Warner d’Ada Ventures a appelé les LP à rendre compte de la propriété des fonds dans lesquels ils investissent, en ventilant les intérêts portés et la composition du comité d’investissement, ventilés par sexe et autres caractéristiques protégées.