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Bien qu’ils semblaient un peu différents à la fin de 2023, il y avait de nombreuses similitudes dans les tableaux d’émission de titres adossés à des prêts hypothécaires de conversion sur valeur domiciliaire (HECM) pour l’ensemble de l’année (HMBS) par rapport aux années récentes. Ce qui est cependant très différent par rapport à 2022, ce sont les émissions totales.
Voici les 10 principaux émetteurs de HMBS en 2023, présentés par Nouveaux conseillers d’affichagebasé sur des données accessibles au public Ginnie Mae données et sources privées auxquelles l’entreprise a accès.
| Rang | Entreprise en 2023 | Part de marché | Entreprise en 2022 | Changement de rang |
| 1 | LOIN | 36,9% | AAG | Prise* |
| 2 | Longbridge | 21,5% | LOIN | Longbridge +1 |
| 3 | Hypothèque PHH | 16,3% | Longbridge | PHH +2 |
| 4 | Mutuelle d’Omaha | 14,9% | RMF | Omaha +2 |
| 5 | TMAC/Bonne vie | 2,8% | Hypothèque PHH | TMAC +2 |
| 6 | Hypothèque de guilde | 2,7% | Mutuelle d’Omaha | Guilde +4** |
| 7 | MAM | 2,6% | TMAC/Bonne vie | MAM +1 |
| 8 | Place | 1,7% | MAM | Place +1 |
| 9 | Soleil Ouest | 0,5% | Place | Soleil Ouest +2 |
| dix | Maison d’argent | 0,1% | Ruisseau Cerise | Maison d’argent +3 |
** Guild Mortgage a acquis Cherry Creek Mortgage l’année dernière, ce qui représente également une consolidation des données.
Acteurs de premier plan
En tête de liste se trouve encore une fois Finances de l’Amérique inversée (FAR), qui a pris près de 37 % de la part de marché totale des émissions de HMBS l’année dernière. Alors que Groupe de conseillers américains (AAG) a été techniquement renversé de son perchoir au sommet de l’industrie, AAG a été racheté par la société mère FAR Entreprises de Finance of America (FOA), ce qui a amené les FAR à absorber l’émission d’AAG et à en faire une prise technique sur la position n°1.
Quelques joueurs sont également absents de la liste de cette année, l’omission la plus notable étant Financement hypothécaire inversé. RMF a vu son portefeuille HMBS saisi par Ginnie Mae fin 2022, et ce portefeuille reste l’un des plus importants du secteur. Cependant, sous le contrôle de Ginnie Mae, le portefeuille n’a encore émis aucun pool HMBS.
« Environ 301 millions de dollars du portefeuille de l’émetteur 42 ont été remboursés en novembre, mais l’émetteur 42 représente toujours 18,3 milliards de dollars, soit environ 31 % de tous les HMBS en circulation », a déclaré New View Advisors en décembre, faisant référence à la désignation de l’ancien portefeuille du RMF. « L’émetteur 42 n’a émis aucun pool de queue ; nous estimons que l’émetteur 42 détient désormais une position non certifiée de plus d’un milliard de dollars, c’est-à-dire l’excédent du solde d’actifs HECM du portefeuille sur le solde de son passif HMBS.
Émission totale de HMBS
Ginnie Mae détermine actuellement ses prochaines étapes sur le marché HMBS, y compris une annonce récente selon laquelle elle explorera un tout nouveau produit HMBS qui serait introduit sur le marché parallèlement à son programme HMBS existant. L’ancien président de Ginnie Mae, Ted Tozer, a fait une recommandation similaire l’année dernière et a salué cette décision dans une interview avec RMD.
Fort de sa position de leader, FAR a émis 2,39 milliards de dollars pour une part de marché de 36,9 %, suivi par les 1,39 milliards de dollars émis par Longbridge pour une part de marché de 21,5 %. Au total, les émissions de HMBS en 2023 ont atteint 6,485 milliards de dollars, soit moins de la moitié du record historique de 14 milliards de dollars en 2022.
Les quatre principaux émetteurs représentaient environ 90 % de toutes les émissions de HMBS en 2023, a rapporté New View.
Regarder vers l’avant
Même si le volume des émissions de HECM et de HMBS a terminé l’année 2023 sur une note plutôt basse, on ne s’attend pas à beaucoup de différence par rapport aux niveaux d’émission dans les données de janvier, qui seront probablement disponibles à la fin de cette semaine.
« La production de décembre reflète les demandes et les originations de 2 à 3 mois auparavant, lorsque le taux attendu était égal ou proche de ses sommets », a déclaré Michael McCully, associé chez New View Advisors, plus tôt ce mois-ci. « Nous ne nous attendons pas à ce que janvier soit très différent. »
Mais si l’environnement tarifaire devient plus favorable et que le volume d’originations augmente grâce à une nouvelle limite HECM, cela pourrait changer.
« Il faut s’attendre à ce que le volume des émissions augmente si le taux du Trésor à 10 ans reste inférieur à 4 % et si la valeur des maisons reste stable », a déclaré McCully. « L’augmentation du montant maximum des demandes [i.e., the HECM limit] pour 2024, cela devrait également contribuer au volume.