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4. Truiste
Rafael Henrique/ SOPA Images/ LightRocket/ Getty Images
Objectif de cours S&P 500: 4 150 (Moyenne de la plage 3 800-4 500)
Perspectives boursières: La configuration risque-récompense du S&P 500 est orientée à la baisse au second semestre, selon Truist. Cependant, la société a relevé sa vision des actions à neutre début juin après avoir été défensive depuis le début de 2022, lorsque les troubles du marché ont commencé.
Truist a été pris au dépourvu par le furieux rallye du S&P 500 au premier semestre, alors que l’indice a terminé juin à 4 450, ce qui était en dehors de la fourchette cible massive (3 400 à 4 300) que ses stratèges avaient fixée l’année dernière. Les inquiétudes concernant les taux d’intérêt, l’inflation et la croissance mondiale n’ont pas nui aux actions comme prévu.
« En 2023, nous avons dépassé notre accueil du côté défensif, car les marchés, l’économie et les bénéfices se sont jusqu’à présent révélés plus résistants que nos attentes initiales », a écrit Keith Lerner, co-directeur des investissements de Truist, dans une note sur son perspectives à mi-année.
Mais si Truist n’est plus pessimiste, il reste prudent à l’égard des actions. Bien que les tendances futures des bénéfices se soient améliorées et que le positionnement du portefeuille laisse place à la hausse, Lerner a noté que les valorisations sont tendues, la concentration du marché est à son plus haut niveau depuis 40 ans et le soutien des mesures de relance budgétaire et monétaire est pratiquement inexistant. De plus, les titres à revenu fixe et les liquidités sont des alternatives viables.
« La barre nous semble élevée pour passer du neutre à l’offensive plutôt qu’à la défensive au cours des six à 12 prochains mois », a écrit Lerner.
Perspective économique: Une récession est toujours probable l’année prochaine, selon Truist, étant donné que l’inflation est toujours un problème et que les normes de crédit deviennent plus strictes dans des conditions financières déjà tendues.
La fourchette estimée de l’entreprise pour le PIB américain cette année est de -0,3% à 0,9%, ce qui est inférieur à celui de bon nombre de ses pairs. La faiblesse des indicateurs avancés, des données de fabrication et de production ainsi que des conditions financières strictes impliquent qu’un ralentissement est simplement retardé, a écrit Lerner. Un autre signe notable de ralentissement est une augmentation de 16,5 % d’une année sur l’autre des dépôts de bilan d’entreprises et de particuliers.
Mais il y a aussi un cas convaincant à moitié plein de verre à faire. L’activité économique a été bien meilleure que prévu jusqu’à présent cette année, y compris récemment, a écrit Lerner. L’emploi reste une lueur d’espoir, avec un taux de chômage proche de son plus bas niveau en cinq décennies, et la croissance de l’emploi au cours des six derniers mois est supérieure de 70 % à la moyenne pré-pandémique sur trois ans, selon Truist.
Les consommateurs semblent également être en bonne forme, a noté Lerner. Les dépenses de consommation corrigées de l’inflation sont saines grâce à un taux d’emploi élevé et à une épargne excédentaire, qui restent environ 4 billions de dollars au-dessus des niveaux d’avant 2020, a écrit le chef des investissements.
Mais peut-être que la meilleure nouvelle pour la classe ouvrière est que l’inflation globale devrait se rapprocher de 3 % après avoir culminé à 9 % en 2022.