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Les indices boursiers américains sont restés pratiquement au point mort lundi alors que les échanges se sont calmés après quelques jours tourbillonnants, les laissant un peu en deçà de leurs records.
L’indice Standard & Poor’s 500 a légèrement baissé de 1,95 point, soit moins de 0,1%, à 5 202,39. L’indice de référence sortait d’une période difficile où une baisse de 1,2 % s’est immédiatement transformée en un gain de 1,1 %.
La moyenne industrielle du Dow Jones a reculé de 11,24 points, soit moins de 0,1%, à 38 892,80, tandis que l’indice composite du Nasdaq a légèrement augmenté de 5,44 points, ou moins de 0,1%, à 16 253,96.
L’accent a été mis en grande partie sur les taux d’intérêt et sur le moment où la Réserve fédérale les abaissera pour alléger la pression sur l’économie et le système financier. Une série de rapports montrant que l’inflation et l’économie sont restées plus élevées que prévu ont contraint Wall Street à retarder ses prévisions sur la date à laquelle un allégement des taux pourrait arriver.
Cette semaine comporte plusieurs points chauds qui pourraient encore modifier les attentes. Mercredi viendra la dernière mise à jour mensuelle sur l’inflation ressentie par les consommateurs américains. Plus tard dans la semaine, des rapports sur l’inflation au niveau de gros et les attentes concernant l’inflation à venir parmi les ménages américains seront publiés.
Le président de la Fed, Jerome H. Powell, a déclaré récemment qu’il s’attendait toujours à des réductions des taux d’intérêt cette année, mais la banque centrale a besoin d’une confirmation supplémentaire que l’inflation se dirige vers son objectif de 2 %. La Fed maintient son principal taux d’intérêt au plus haut niveau depuis 2001, dans l’espoir de réduire suffisamment l’économie et les prix des investissements pour maîtriser l’inflation. Le risque de maintenir des taux trop élevés pendant trop longtemps est de provoquer une récession.
Certains responsables de la Fed ont évoqué la possibilité que les taux restent élevés plus longtemps si l’inflation reste tenace. Cela a poussé de nombreux traders de Wall Street à réduire leurs attentes quant au nombre de réductions de taux possibles cette année, passant de trois à deux. Ils avaient déjà considérablement revu à la baisse leurs prévisions du début de cette année, alors que beaucoup s’attendaient à six réductions ou plus.
Les traders estiment désormais qu’il y a à peu près une chance que la Fed réduise ses taux d’intérêt lors de sa réunion de juin, contre une probabilité supérieure à 70 % il y a un mois, selon les données du groupe CME.
Les réductions des taux d’intérêt facilitent non seulement les emprunts pour les ménages et les entreprises américaines, mais elles encouragent également les investisseurs à payer des prix plus élevés pour les actions et autres investissements. Les cours des actions ont déjà bondi en partie en raison de ces attentes.
Les actions américaines sont restées proches des records malgré des attentes moindres de baisses de taux cette année en raison de l’espoir que la vigueur de l’économie générera des bénéfices pour les entreprises. Les bénéfices et les taux d’intérêt sont les deux principaux leviers qui déterminent les cours des actions.
De tels espoirs ont aidé les gains du marché boursier à s’étendre au-delà de la poignée de valeurs des grandes sociétés technologiques responsables de la majorité des gains de l’année dernière. Les producteurs d’énergie du S&P 500 ont bondi de 16 % cette année, après avoir chuté de près de 5 % l’année dernière, car ils s’attendaient à ce qu’un récent rebond des prix de l’énergie se traduise par des bénéfices plus importants.
Il est également possible que l’économie américaine affiche une forte croissance tout en voyant l’inflation se calmer. C’est ce que prévoit l’économiste de Goldman Sachs, David Mericle, en partie à cause de l’immigration élevée de jeunes travaillant dans la construction et dans d’autres secteurs qui gagnent généralement des salaires inférieurs.
Le rapport sur l’emploi, étonnamment solide, de vendredi a montré que le salaire horaire moyen des travailleurs se comportait comme prévu, même si les employeurs ont embauché beaucoup plus de travailleurs que prévu le mois dernier.
Mais les critiques estiment que les cours des actions semblent déjà chers compte tenu de leur énorme hausse de plus de 20 % entre novembre et mars. Cela signifie que « la réalisation de prévisions de bénéfices ambitieuses est devenue primordiale », a déclaré Lisa Shalett, directrice des investissements chez Morgan Stanley Wealth Management.
« La croissance économique est une bonne chose, mais la complaisance quant à ses implications ne l’est pas », a-t-elle déclaré.
À cette fin, cette semaine marquera le début de la dernière saison de publication des résultats. Delta Air Lines, JPMorgan Chase et d’autres banques seront en tête d’affiche dès les premiers jours de la période de référence. Les analystes s’attendent à ce que les sociétés du S&P 500 réalisent un troisième trimestre consécutif de croissance.
Les fiducies de placement immobilier ont contribué à dominer le marché après que Apartment Income REIT ait déclaré que Blackstone avait accepté de l’acheter pour environ 10 milliards de dollars en espèces, dette comprise. Apartment Income REIT, qui s’appelle également AIR Communities, a bondi de 22,4 %.
Du côté des perdants de Wall Street se trouvait Trump Media & Technology Group. La société à l’origine de la plateforme Truth Social a vu le cours de ses actions fluctuer fortement de jour en jour, car les experts affirment que cela dépend davantage des espoirs des fans de Trump que des perspectives de bénéfices de l’entreprise. Il a coulé de 8,4%.
Sur le marché obligataire, les rendements des bons du Trésor ont augmenté pour ajouter à leurs gains de l’année jusqu’à présent en raison de la diminution des attentes en matière de baisse des taux. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé de 4,40 % vendredi soir à 4,42 % et de moins de 3,90 % en début d’année.
Sur les marchés boursiers étrangers, les indices ont principalement augmenté en Europe et en Asie, même si les actions ont chuté de 0,7% à Shanghai.
Choe écrit pour Associated Press. Les rédacteurs de l’AP Matt Ott, Yuri Kageyama et Alex Veiga ont contribué à ce rapport.