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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale, pose avant un discours à la Fed de San Francisco, à San Francisco, Californie, États-Unis, le 31 mars 2023. REUTERS/Ann Saphir/FIle Photo
Par Howard Schneider et Ann Saphir
WASHINGTON (Reuters) – Le gouverneur de la Réserve fédérale américaine, Christopher Waller, s’est déclaré mardi « de plus en plus confiant » dans le fait que le taux d’intérêt de référence actuel de la banque centrale s’avérera adéquat pour ramener l’inflation à l’objectif de 2% de la Fed et a approuvé d’éventuelles baisses de taux dans un avenir proche. ce n’est qu’une question de mois si les progrès en matière de réduction de l’inflation se poursuivent.
« Les taux d’inflation évoluent à peu près comme je le pensais », a déclaré Waller lors d’un événement à l’American Enterprise Institute. Si les progrès se poursuivent « pendant encore plusieurs mois… trois mois, quatre mois, cinq mois… nous pourrions commencer à baisser le taux directeur simplement parce que l’inflation est plus faible.
« Cela n’a rien à voir avec la tentative de sauver l’économie. C’est conforme à toutes les règles politiques. Il n’y a aucune raison de dire que nous le maintiendrons à un niveau très élevé. »
Les remarques préparées par Waller et les réponses aux questions contenaient les mêmes mises en garde que tous les responsables de la Fed utilisent actuellement dans leurs remarques publiques, notant que « l’inflation est encore trop élevée et qu’il est trop tôt pour dire si le ralentissement que nous observons sera durable ».
Des augmentations supplémentaires des taux restent possibles si les données à venir incluent une résurgence inattendue des pressions sur les prix, a-t-il déclaré.
Mais ses remarques démontrent également que la Fed est de plus en plus rassurée quant au fait que les taux n’auront probablement pas besoin d’augmenter et que l’économie peut voir l’inflation baisser sans porter un coup majeur à la croissance économique ou à l’emploi.
« Tant qu’il n’y a pas de chocs importants, je suis raisonnablement confiant que nous pouvons réussir cet atterrissage en douceur », a déclaré Waller.
Une partie de cela consistera à continuer à calibrer le taux directeur de référence en fonction du taux d’inflation, avec un ralentissement continu du rythme de hausse des prix justifiant d’éventuelles réductions de taux – un point soulevé par d’autres responsables.
Mais les commentaires de Waller indiquent qu’un temps presse, en supposant que l’inflation continue de baisser.
Waller a déclaré qu’il voyait désormais plusieurs raisons de croire que ce serait le cas.
« Je suis de plus en plus convaincu que la politique est actuellement bien placée pour ralentir l’économie et ramener l’inflation à 2% », a déclaré Waller.
Après une période au cours de laquelle une croissance économique américaine plus rapide que prévu menaçait d’inverser un ralentissement constant de l’inflation, Waller a déclaré : « Je suis encouragé par ce que nous avons appris au cours des dernières semaines : quelque chose semble céder, et c’est le rythme de la croissance. l’économie », plutôt que les progrès en matière d’inflation, qui, selon lui, semblent diminuer régulièrement.
Lors de sa dernière réunion, la Fed a maintenu son taux d’intérêt de référence dans une fourchette de 5,25 % à 5,5 %, et les analystes s’attendent avec une quasi-certitude au même résultat lors de la prochaine réunion politique des 12 et 13 décembre. Les investisseurs s’attendent également à ce que la Fed commence à réduire ses taux en mai.
De nouvelles données sur l’inflation seront publiées jeudi, et les décideurs politiques disposeront également de nouvelles données sur l’emploi et d’autres données avant de les rassembler.
Mais Waller a coché une bonne liste de données récentes qui ont déjà évolué dans la direction de la Fed, avec des prix à la consommation stables en octobre, une baisse des dépenses de détail et un lent ralentissement de la croissance des salaires.
Le marché du travail reste « assez tendu » et mérite d’être surveillé, a-t-il déclaré, tandis qu’une récente baisse des taux d’intérêt à long terme du marché a atténué une partie du resserrement du crédit sur lequel la Fed s’appuie pour ralentir l’économie.
Mais les taux d’intérêt à long terme « sont toujours plus élevés qu’ils ne l’étaient avant le milieu de l’année, et les conditions financières globales sont plus strictes, ce qui devrait exercer une pression à la baisse sur les dépenses des ménages et des entreprises », a déclaré Waller.
« Dans l’ensemble, il semble que la croissance de la production se modère comme je l’avais espéré, ce qui soutient la poursuite des progrès en matière d’inflation. »