Düsseldorf Les inquiétudes concernant les taux d’intérêt ont pesé mercredi sur les Bourses européennes, le principal indice allemand, le Dax, parvenant à endiguer des pertes devenues entre-temps plus importantes. En fin de séance, le Dax cotait 15 400 points, soit seulement deux points de plus que la veille.
« Le marché craint que les banques centrales n’aient besoin de relever leurs taux beaucoup plus pour contenir l’inflation », a déclaré Kerry Craig, stratège de JPMorgan Asset Management. Les investisseurs espèrent des indices sur d’autres perspectives de taux d’intérêt à partir de la publication du dernier procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale américaine mercredi soir.
Malgré la légère tendance baissière, le Dax évolue toujours latéralement avec un trading range de 400 points : A la hausse, le plus haut de l’année du 9 février à 15 659 points s’est imposé comme résistance.
Sur le dessous, le niveau entre 15 250 et 15 275 points s’est déjà avéré être support à plusieurs reprises. Les minimums journaliers des 6, 7 et 10 février se situent dans cette zone. Compte tenu de l’attente généralisée d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt, le maintien de la fourchette de négociation actuelle serait un succès pour le Dax, a expliqué l’expert en marchés de capitaux Thomas Altmann.
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Jusqu’à présent, l’indice avancé allemand a échappé à une tendance baissière plus massive. « Les chasseurs de bonnes affaires essaient encore régulièrement de protéger l’indice boursier allemand de l’effet d’attraction négatif de New York », jugent les experts du marché chez CMC Markets.
Dax se démarque de ses pairs
Selon eux, seul un glissement sous les 15 240 points à la clôture des marchés déclencherait un retournement de tendance. Donc si les acheteurs reculent, il y a un risque de correction plus forte. De même, leur résilience actuelle offre la possibilité d’une poursuite du rallye vers des sommets historiques alors que la tendance haussière reste intacte.
La majorité des investisseurs aux États-Unis s’attendent à ce que la publication prochaine du procès-verbal de la dernière réunion de la Réserve fédérale américaine, la Fed, indique un nouveau resserrement de la politique monétaire américaine. En conséquence, Wall Street a subi ses plus grosses pertes depuis décembre.
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« Le marché craint que les banques centrales ne soient obligées d’augmenter beaucoup plus les taux d’intérêt pour contenir l’inflation », a déclaré Kerry Craig de JP Morgan. La Fed pourrait envisager à nouveau des hausses de taux plus importantes.
L’indice Ifo du climat des affaires progresse
Les investisseurs en Allemagne attendaient donc avec impatience la publication de l’indice actuel du climat des affaires – et n’ont pas été déçus. L’ambiance dans les étages exécutifs des entreprises allemandes s’est améliorée en février pour le quatrième mois consécutif. L’indice Ifo du climat des affaires est passé à 91,1 points contre 90,1 points le mois précédent, comme l’a annoncé mercredi l’Institut Ifo de Munich dans son enquête auprès d’environ 9 000 cadres.
Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur une hausse à 91,2 points. « L’économie allemande sort progressivement de sa phase de faiblesse », a déclaré le président de l’Ifo, Clemens Fuest. Bien que les entreprises aient été moins satisfaites des affaires courantes qu’en janvier, les attentes pour les six prochains mois ont augmenté.
Le sentiment dans l’industrie a atteint son plus haut niveau depuis mai 2022, principalement en raison de l’amélioration notable des attentes des entreprises. « Cependant, ils ont évalué leur activité actuelle un peu moins bien », a souligné Fuest. « Les entreprises ont vu moins de nouvelles commandes. »
Trop d’optimisme ? L’inflation s’accélère
Malgré les signaux positifs, il y a suffisamment de voix d’avertissement. Les chiffres actuels de l’inflation sont également plutôt pessimistes. En Allemagne, par exemple, l’inflation s’est nettement accélérée en début d’année. Selon les données officielles, les prix à la consommation ont augmenté en moyenne de 8,7% en janvier par rapport au même mois l’an dernier. Le taux d’inflation était de 8,1% en décembre et de 8,8% en novembre.
L’économiste en chef de la Commerzbank, Jörg Kramer, s’est également montré prudent en raison de l’affaiblissement des affaires nouvelles. « Pour l’Allemagne, pays exportateur, un plongeon économique reste probable, mais pas une récession classique. »
L’Institut Ifo lui-même le voit de la même manière : « L’économie allemande ne pourra pas éviter une récession », a déclaré le responsable des enquêtes Ifo, Klaus Wohlrabe, à l’agence de presse Reuters. « Mais ce sera doux. »
Il n’y a aucune raison d’être trop optimiste, convient l’économiste en chef Alexander Krüger de Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank. Les attentes se sont accrues principalement parce que les gens se sont habitués à la guerre en Ukraine et à l’absence de nouvelles mauvaises nouvelles. « Malgré la diminution des goulots d’étranglement matériels, l’économie n’est pas tirée d’affaire. »
La Bundesbank n’exhale pas non plus exactement la confiance dans son rapport mensuel actuel. Contrairement à la Commission européenne, elle continue de s’attendre à ce que la production économique allemande diminue légèrement cette année.
Les matières premières sont sous pression
Les matières premières sont également sous pression avant les minutes de la Fed attendues ce soir. Le pétrole brut Brent de la mer du Nord et le pétrole léger américain WTI ont tous deux chuté de plus de 2,5 % à 81,22 $ et 74,58 $ le baril (159 litres).
Les métaux industriels tels que le cuivre, l’étain et le zinc ont perdu entre 0,7 et 2,0 %. Des taux d’intérêt plus élevés ont tendance à renforcer le dollar, rendant les matières premières plus chères pour les investisseurs non américains. Les espoirs d’une reprise de la demande chinoise ont limité les pertes mais ne les ont pas effacées. Selon les analystes, la reprise a déjà été intégrée.
L’euro a perdu du terrain et a été vu pour la dernière fois à 1,0623 $. La Banque centrale européenne a fixé mardi le taux de référence à 1,0664 dollar.
Regardez les valeurs individuelles
Fresenius et FMC : Dans l’indice avancé, l’évolution des prix de Fresenius et de Fresenius Medical Care (FMC) a été très différente : alors que les actions de la clinique et de l’entreprise de technologie médicale ont glissé à la fin de l’indice avec moins 4,4 % selon les chiffres et les déclarations sur le futur groupe structure, les titres plus fermes de 7,3 % étaient la filiale de dialyse FMC qui est le leader incontesté du Dax.
Telefonica Allemagne : Telefónica Allemagne (O2) a également présenté des chiffres. Pour la première fois en dix ans, la filiale du groupe de télécoms espagnol Telefónica a réalisé à elle seule un bénéfice substantiel, qu’elle attribue à des milliards d’investissements au cours des trois dernières années et à la croissance de la clientèle qui en a résulté. Les actions, qui ont bien performé depuis le début de l’année, ont été parmi les perdantes du MDax avec un moins de 1,1 %.
Evonik et Wacker Chemie : Les actions des sociétés chimiques Evonik et Wacker Chemie ont réagi différemment aux mises à niveau : les actions Evonik ont clôturé en hausse de 0,3 % après la nouvelle recommandation « Surpoids » de la banque d’investissement britannique Barclays, les actions de Wacker Chemie sont également devenues plus chères après une mise à niveau vers « Surpoids » ‘ par Morgan Stanley de 5,7 %.
ProSiebenSat1 : La société de médias a fait les gros titres avec un nouvel actionnaire majeur – les journaux, cependant, ont enregistré une baisse de 0,4 %. Renata Kellnerova détient une participation de 9,1%, comme l’a annoncé le groupe de télévision.
Créé avec le matériel de l’agence
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