Dr. Martens s’effondre après avoir prévu une compression des marges et des besoins d’investissement continus

De Geoffrey Smith

Investing.com — Les actions de Dr. Martens (LON:) ont chuté jeudi après que le groupe de chaussures basé au Royaume-Uni a déclaré que ses activités de vente directe étaient plus faibles que prévu au premier semestre et que les marges subiront une pression croissante au cours des six prochains mois en raison de la faiblesse de la livre.

La société a déclaré qu’elle s’attend à ce que sa marge avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement pour l’année entière soit inférieure de 1 à 2,5 points de pourcentage à celle de l’exercice 2022, en raison de l’appréciation du dollar, qui a augmenté les coûts d’expédition et d’autres intrants. En outre, il a déclaré qu’il continuerait à injecter de l’argent dans l’entreprise, ce qui devrait exercer une pression supplémentaire sur les bénéfices à court terme.

L’action du Dr Martens a chuté de 20% en réponse, annulant tous les progrès qu’elle avait réalisés après que le groupe a publié des conseils plus optimistes, mais vagues, il y a deux semaines.

Malgré cela, la société a augmenté son acompte sur dividende de 28% à 1,56 pence par action.

Le bénéfice avant impôts a chuté de 5% et le bénéfice par action a chuté de 6% par rapport à l’année précédente au cours des six mois se terminant en septembre, les efforts du groupe pour stimuler la croissance via ses magasins de marque propre n’ayant pas répondu aux attentes élevées fixées pour la division. La division directe aux consommateurs – qui génère généralement des marges plus élevées que son activité de gros – a vu ses ventes augmenter de 21% mais, à 43% du mix des ventes, est encore bien en deçà de l’objectif de 60%. Le chiffre d’affaires du groupe a augmenté de 13 % pour atteindre 419 millions de livres sterling (1 £ = 1,2119 $).

Le groupe a déclaré que les échanges s’étaient affaiblis tout au long du deuxième trimestre et étaient « variables » depuis le début du trimestre en cours en octobre. Alors que les chiffres clés de la saison des fêtes devraient sembler bons d’une année sur l’autre, c’est en grande partie parce que les ventes des fêtes de l’année dernière ont été affectées par des goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement qui ont limité les ventes aux États-Unis et au Japon.

Le Dr Martens a néanmoins maintenu ses prévisions de revenus pour l’année entière inchangées, affirmant qu’elles devraient augmenter d’un peu moins de 20 % par rapport à l’année dernière. Il a noté qu’un carnet de commandes solide et la comptabilisation tardive d’environ 10 millions de livres sterling de revenus provenant des ventes au premier semestre devraient soutenir les revenus du reste de l’année.

Il a également confirmé ses prévisions à moyen terme d’une croissance des revenus d’environ 15% et d’une marge d’EBITDA de 30%, affirmant qu’il s’attendait à pouvoir augmenter davantage les prix pour compenser l’inflation des coûts des intrants.