© Reuters. PHOTO DE FICHIER: Le sceau de la Reserve Bank of India (RBI) est représenté sur une porte à l’extérieur du siège de la RBI à Mumbai, en Inde, le 2 février 2016. REUTERS / Siddiqui danois
Par Swati Bhat
MUMBAI (Reuters) – Le comité de politique monétaire (MPC) de la Reserve Bank of India se réunira jeudi, en dehors de ses réunions prévues, pour discuter de son tout premier raté d’objectif d’inflation, ce qui l’obligera à écrire une lettre au gouvernement.
La banque centrale vise à maintenir l’inflation des prix de détail à moins de 2 points de pourcentage de part et d’autre de son objectif de 4 % à moyen terme.
Que dit le mandat RBI?
Le mandat de la RBI exige que la banque centrale indique ce qui suit dans un rapport au gouvernement si l’objectif d’inflation n’est pas atteint pendant trois trimestres consécutifs : les raisons de l’échec à atteindre l’objectif d’inflation ; les actions correctives proposées ; et le délai estimé dans lequel ils s’attendent à ce que les mesures ramènent l’inflation à la cible.
Pourquoi la réunion spéciale du MPC a-t-elle lieu ?
La réunion spéciale du MPC se tient pour la première fois depuis la création du MPC en 2016, car le comité n’a pas réussi à maintenir l’inflation des prix de détail dans la fourchette cible de 2 à 6 % pendant trois trimestres consécutifs.
L’inflation des prix de détail est restée supérieure à 6 % depuis janvier et s’est accélérée en septembre pour atteindre un sommet de cinq mois de 7,41 % en glissement annuel, alors que les prix des denrées alimentaires augmentaient.
Inflation du commerce de détail en Inde supérieure à 6 % depuis janvier https://graphics.Reuters.com/INDIA-INFLATION/INDIA/akvezbwzqpr/chart.png
Quelles raisons la RBI pourrait-elle donner pour avoir raté la cible ?
Radhika Rao, économiste à la DBS Bank, a déclaré que la banque centrale mettrait probablement le doigt sur les « pressions exogènes du côté de l’offre » telles que la guerre russo-ukrainienne, qui a déclenché une forte hausse des prix des matières premières, des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et les retombées. de la pandémie de COVID-19.
Composantes de l’inflation indienne https://graphics.Reuters.com/INDIA-ECONOMY/INFLATION/lgvdwreempo/chart.png
Le sous-gouverneur de la RBI, Michael Debabrata Patra, a suggéré quelque chose de similaire dans un discours en juin.
« L’Inde est touchée par la crise mondiale de l’inflation, reflétant la matérialisation des risques géopolitiques », a déclaré Patra.
Quel délai la RBI donnera-t-elle pour ramener l’inflation à l’objectif ?
La RBI s’attend à ce que l’inflation tombe à 4% sur une période de deux ans, a déclaré le gouverneur Shaktikanta Das à la chaîne de télévision ET Now dans une interview en août.
La lettre respecterait probablement ce calendrier, ont déclaré les analystes.
Pourquoi est-ce important pour les marchés/investisseurs ?
Les marchés voudraient des éclaircissements sur le délai proposé par la RBI pour ramener l’inflation dans la fourchette cible.
Après 190 points de base de hausses de taux depuis mai, les investisseurs surveillent de près pour voir dans quelle mesure la RBI pourrait encore resserrer la politique monétaire.
Les hausses de taux seront-elles également discutées lors de la réunion ?
La plupart des traders ne s’attendent à aucune action sur les taux lors de la réunion, mais il a été question que la RBI pourrait augmenter les taux à la suite d’une hausse attendue des taux américains de 75 points de base le 2 novembre.
« La réunion imprévue du 3 novembre 2022 récemment annoncée n’est qu’une partie de l’obligation réglementaire », a écrit dans une note Soumya Kanti Ghosh, conseiller économique en chef à la State Bank of India.
« Nous ne pensons pas qu’un autre ordre du jour soit annoncé lors de cette réunion, contre l’attente du marché d’une mince chance de hausse des taux. »
Le MPC a déjà pris des mesures lors de deux réunions imprévues, notamment une baisse des taux en 2020 pendant la pandémie de COVID-19 et une hausse des taux plus tôt cette année pour lutter contre une inflation toujours élevée.
Qu’adviendra-t-il de la prochaine réunion régulière du MPC en décembre ?
Les analystes ne s’attendaient à aucun changement dans le calendrier des réunions pour le reste de l’année et prévoient au moins une ou deux hausses de taux supplémentaires avant la fin du cycle de resserrement actuel.