« Hier soir, mon chauffeur Uber était agent de crédit. »

Le rythme régulier des nouvelles austères dans le secteur hypothécaire ponctué de gros titres annonçant des licenciements et des fermetures dans les rangs des banques hypothécaires indépendantes continue de se produire, plusieurs prêteurs au cours des deux dernières semaines ajoutant au torrent de feuillets roses.

La hausse des taux d’intérêt, déclenchée par Réserve fédérale resserrement des politiques, est la principale cause de la douleur de l’industrie du financement hypothécaire en ce moment. La semaine dernière, prêteur hypothécaire et gestionnaire M. Cooper a révélé qu’elle licenciait quelque 800 employés.

Environ 80 % du volume de notre industrie est réalisé par environ 40 % des OL. Et donc, les 20 % inférieurs du volume [handled by 60% of LOs] c’est la partie qui n’est pas encore apparue dans [the layoff] données encore.

Garth Graham, associé principal chez groupe stratmor

De même, des nouvelles ont éclaté cette semaine révélant que la banque hypothécaire indépendante (IMB) Nouveau financement américain avait réduit ses rangs d’employés de 240 – suivi par des nouvelles que le prêteur non-QM Groupe Athas Capital fermait ses portes et licenciait plus de 200 employés. Rien qu’en septembre, les IMB ont supprimé quelque 8 200 emplois, une récente À l’intérieur du financement hypothécaire analyse de Bureau américain des statistiques du travail les données montrent.

Ces pertes d’emplois, cependant, ne sont que la partie émergée d’un iceberg qui devrait faire sombrer encore plus de carrières dans les rangs des DMI avant la fonte des glaces. Garth Graham, associé principal et directeur des activités de fusion et d’acquisition pour le Groupe Stratmora déclaré que jusqu’à présent, bon nombre des licenciements dans l’industrie IMB concernaient des employés occupant des postes de soutien, les emplois d’agent de crédit étant les derniers à être abandonnés.

« Toute cette coupe n’a vraiment commencé qu’en mars environ, et nous sommes donc environ six mois dans ce cycle », a déclaré Graham. Il a ajouté qu’il y avait environ 440 000 à 450 000 personnes employées par les IMB « au sommet de notre industrie ». [last year]et il n’y en avait qu’environ 300 000 avant que les taux ne commencent à baisser pendant le COVID [pandemic].”

« Donc, il y a environ 150 000 personnes en trop », a déclaré Graham. « Dans ces 150 000, il y a énormément de personnes d’origination, et les LO commencent tout juste à être impactés. »

Tracer la sortie de l’agent de crédit

Graham prévoit que les licenciements globaux toucheront finalement 40% à 50% du personnel total de montage de prêts hypothécaires de l’industrie IMB et environ un tiers de l’emploi global de l’industrie. Les IMB sont des établissements de crédit non dépositaires qui, selon la Institut urbain‘s Housing Finance Policy Center, représentent près de 77 % de tous les prêts hypothécaires éligibles à l’agence à l’échelle nationale.

« Le MBA vient de publier ses dernières prévisions, et tout le monde s’accroche aux 4,4 billions de dollars [mortgage origination] marché [in 2021] devrait maintenant tomber à un marché de 2 000 milliards de dollars [next year] », a déclaré Graham. « Je me suis accroché aux 13 millions de premières hypothèques que nous avons faites l’année dernière et qui devraient être de 5,5 millions l’année prochaine.

« Du point de vue de la dotation en personnel, cela semble beaucoup plus désastreux que le titre de 2 billions de dollars. »

Jeff Walton, PDG d’une société d’analyse de données hypothécaires InGenius, lors d’une récente interview a offert cette perspective sur à quel point les conditions sont désastreuses pour certains dans l’industrie: « Laisses-moi le mettre comme ça. Hier soir, mon Uber chauffeur était agent de crédit.

Les données fournies par InGenius offrent un aperçu plus approfondi de l’état de l’industrie pour les agents de crédit. Selon InGenius, en 2021, l’effectif total des agents de crédit à l’échelle nationale était de 353 119 – avec 234 070 OL ayant émis trois prêts ou plus.

Cela représente une augmentation par rapport aux 263 494 OL en 2019, 180 713 de ce groupe ayant émis trois prêts ou plus pour cette année-là, ce qui représente une augmentation de près de 30 % entre 2019 et 2021 (le boom du refinancement) pour les agents de crédit les plus actifs.

Au 15 juillet de cette année, cependant, environ six mois après le début du cycle de hausse des taux, les données d’InGenius montrent qu’il y avait 276 837 agents de crédit agréés dans le pays. Sur ce total, 188 264 avaient contracté trois prêts hypothécaires ou plus, ce qui représente une baisse de 45 806 agents de crédit par rapport à 2021, soit une baisse de près de 20 % sur la période parmi les OL les plus actifs.

Cela signifie que l’effectif actuel des agents de crédit a déjà été réduit à des niveaux proches de l’emploi de LO en 2019. Graham souligne que la majeure partie de cette baisse de 20 % des effectifs de LO au 15 juillet, par rapport à 2021, est toutefois survenue après le premier trimestre de cette année.

Les 20 % des prêteurs les plus importants représentent 80 % du volume des prêts et de l’emploi. Par conséquent, à moins qu’il n’y ait une consolidation substantielle au sommet, vous devriez être en mesure d’évaluer les pertes d’emplois en surveillant les licenciements dans les 200 plus grandes [IMB] entreprises, qui est en bonne voie.

Brett Ludden, directeur général chez sterling point advisors

Graham prévoit que d’ici la fin de l’année, ce chiffre pourrait atteindre une réduction globale de 40 à 45 % des effectifs de LO, par rapport à 2021.

« Environ 80 % du volume de notre industrie est réalisé par environ 40 % des OL », a ajouté Graham. « Et donc, les 20 % inférieurs du volume [handled by 60% of LOs] c’est la partie qui n’est pas encore apparue dans [the layoff] données encore.

« Il n’y a pas beaucoup de volume au fond. L’inverse de cela, c’est que les 40 % d’OL les plus performants font 80 % [of the volume] valent beaucoup pour les bonnes entreprises.

Graham a ajouté que dans l’ensemble de l’industrie, l’emploi IMB « revient certainement aux niveaux d’avant COVID à 300 000 emplois au total ».

« C’est douloureux pour les 150 000 [or so people that are going to lose their jobs]», a-t-il dit, « mais ce n’est… pas un effondrement existentiel comme nous l’avons eu en 2008. »

Lire les feuilles de thé d’emploi

Brett Ludden, directeur général des fusions et acquisitions chez Conseillers Sterling Pointprévoit que la réduction globale de l’emploi parmi les 1 000 plus grands IMB du pays pourrait atteindre 54 % d’ici le milieu de l’année 2023. 272 000 emplois IMB pourraient être supprimés d’ici la mi-2023, ce qui entraînerait un effectif total de 229 000 personnes dans l’industrie.

Ludden souligne que les projections sont basées sur des estimations de modélisation, ajoutant que la meilleure mesure des pertes d’emplois dans l’industrie IMB sera révélée par les prêteurs eux-mêmes.

« Les 20 % des prêteurs les plus importants représentent 80 % du volume des prêts et de l’emploi », a-t-il ajouté. « Par conséquent, à moins qu’il n’y ait une consolidation substantielle au sommet, vous devriez être en mesure d’évaluer les pertes d’emplois en surveillant les licenciements dans les 200 plus grandes [IMB] entreprises, qui est en bonne voie.

Un rapport récent de Évaluations de fitch déclare que la baisse des montages hypothécaires en 2022 continue de dépasser les attentes de l’agence de notation, entraînant une baisse des revenus pour les prêteurs en raison de « la baisse des volumes de montage dépassant les réductions de dépenses ».

« Les licenciements, les sorties de canaux et les ventes d’actifs se sont accélérés, même avec des acteurs mieux capitalisés », note le rapport Fitch. « Ville, JP Morgan et Wells Fargo réduisent le personnel et les opérations, tandis que Santander a quitté le marché hypothécaire américain en février et s’est associé à Fusée [Mortgage] d’émettre des hypothèques pour ses clients.

« Les petits acteurs tels que les startups technologiques de l’immobilier Reali et Hypothèque Sprout ont fermé, tandis que First Guaranty Mortgage Corp. a déposé son bilan en vertu du chapitre 11. [In addition,] prêtDépôt a quitté le canal de vente en gros, avec l’intention de vendre son pipeline de 1 milliard de dollars et de se recentrer sur les canaux de consommation/de détail.

Les entreprises optimistes et bien préparées commencent à voir des opportunités de recruter du personnel clé et de se préparer à un boom du refinancement lorsque les taux finiront par baisser.

Andrew Rhodes, directeur principal et responsable du trading chez Mortgage Capital Trading

David Hrobon, un directeur du groupe Stratmor, a écrit dans un récent commentaire que d’ici la fin de l’année, la société de conseil en prêts hypothécaires prévoit qu’environ 50 transactions de fusion ou d’acquisition d’IMB « seront annoncées ou clôturées », ce qui représente « 50% de transactions de plus que en 2018, la prochaine année la plus élevée de consolidations de prêteurs au cours des trois dernières décennies.

« De plus, selon le Bureau of Labor Statistics, notre industrie employait 427 000 employés en mars de cette année », a ajouté Hrobon. « Compte tenu du [dour] prévisions de volume de prêts… le nombre d’entreprises et d’employés dans l’industrie sera sans aucun doute très différent à cette époque l’année prochaine.

Ludden prévoit que jusqu’à 30% des 1 000 plus grands IMB disparaîtront d’ici la fin de 2023 via des ventes, des fusions ou des faillites à la suite du double coup dur de l’inflation et des taux d’intérêt toujours en hausse.

« Vous avez un certain nombre d’entités qui sont des initiateurs de prêts hypothécaires et qui assistent à une baisse significative des volumes de prêts hypothécaires et à des [loan] prix », a écrit John Toohig, responsable du commerce des prêts entiers chez Raymond Jamesdans son bulletin hebdomadaire en ligne, « Let’s Talk Loans », publié le LinkedIn. « Les créations ont monté en flèche sur des taux ultra-bas, les gens ont été embauchés rapidement, les banquiers hypothécaires ont fait une tonne d’argent, plusieurs introductions en bourse, le marché s’est encombré, puis la Fed a enlevé le bol de punch [by unleashing higher interest rates].”

À quel point cela deviendra-t-il mauvais ?

Tom Piercy, directeur général de Conseillers hypothécaires Incentera déclaré qu’en général, les perspectives de l’industrie du logement sont « mauvaises dans un avenir prévisible ».

« Cependant », a-t-il ajouté, « cela pourrait être très bon pour les entreprises qui sont bien positionnées sur leur bilan, ce qui signifie des ratios d’endettement plus faibles et de solides liquidités ou actifs liquides, et elles ont des originations de détail rentables. » Piercy a déclaré que ces prêteurs verront les opportunités se développer.

« Le marché hypothécaire va se consolider, mais cela vient des récents bénéfices records et des années de boom [in 2020 and 2021] », a déclaré Andrew Rhodes, Sr., directeur et responsable du trading chez Négociation de capital hypothécaire. « Les entreprises optimistes et bien préparées commencent à voir des opportunités de recruter du personnel clé et de se préparer à un boom du refinancement lorsque les taux finiront par baisser. »

Quand est-ce que ce changement de taux commencera ? Graham de Stratmor a dit, en se basant sur le Association des banquiers hypothécairesSelon les prévisions les plus récentes, on peut s’attendre à « une récession et une baisse des taux d’intérêt au second semestre de l’année prochaine ».

« La première fois [the Federal Reserve] baisse les taux, c’est le début du changement », a ajouté Walton d’InGenius. Il a déclaré qu’il y aura probablement un décalage entre tout rebond de l’industrie du logement et une décision de la Fed de commencer à faire baisser les taux d’intérêt.

« Mais, si les taux baissent précipitamment, comme s’ils avaient augmenté, alors vous verrez le rebond beaucoup plus rapidement », a ajouté Walton. Jusque-là, a-t-il déclaré, les agents de crédit productifs, « ceux qui font partie des 40% faisant 80% de l’entreprise », ils resteront dans les tranchées en ajoutant plus de prospects et d’emprunteurs à leurs listes.

« J’étais agent de crédit quand j’ai commencé dans l’entreprise », a ajouté Walton, « et à travers les ralentissements, j’ai juste ajouté plus d’agents immobiliers et de constructeurs ou autre, et je me suis toujours mieux sorti de l’autre côté parce que j’avais de la résistance. »