Huth prend sa retraite : Changement de personnel dans les affaires européennes chez l’investisseur financier KKR

Mais surtout, il a fait comprendre à son siège new-yorkais que le modèle allemand de cogestion ne doit pas être un obstacle aux accords, ce qu’il a démontré dans le cas du groupe industriel Kion, selon un initié de l’industrie. .

Les fonds de private equity achètent des entreprises de taille moyenne ou des parties de groupes, les restructurent sur plusieurs années puis les revendent ou les inscrivent en bourse. Les rendements obtenus sont généralement à deux chiffres.

Fondée en 1976, KKR est considérée comme la mère de toutes les sociétés de capital-investissement. La réputation douteuse de l’industrie dans les années 1980 et 1990 pour cannibaliser les entreprises afin d’obtenir le plus de profit possible a même été reprise à Hollywood : le livre « Barbarians at the Gate » sur la prise de contrôle âprement disputée de la société de tabac américaine RJR Nabisco a été filmé en 1989.

La jeune génération de managers prend plus de responsabilités

Selon certaines informations, les deux managers de KKR, Philipp Freise, 49 ans, et Mattia Caprioli, 48 ans, ont été nommés successeurs de Huth.En tant que co-responsables, ils sont responsables des activités européennes de capital-investissement et ne rapportent plus à Huth.

Freise aime travailler avec un soi-disant modèle de partenariat pour impliquer les familles et les fondations dans les transactions. Entre autres choses, il se concentre sur les affaires médiatiques et technologiques, par exemple le chercheur en consommation GfK, BMG, Scout 24 et la maison d’édition Axel Springer.

Son collègue Caprioli a rejoint KKR en 2001 en provenance de Goldman Sachs à Londres. En plus d’avoir supervisé de nombreuses transactions, il s’est fait un nom en tant qu’expert des questions de durabilité, qui sous l’abréviation ESG (Environnement, Social, Gouvernance) désignent des critères environnementaux et sociaux ainsi qu’une bonne gouvernance d’entreprise.

L’ancien chef de l’Europe, Huth, est cosmopolite et grand partisan de l’unité européenne. Le libre-échangiste a montré peu de compréhension pour le Brexit. Il s’est battu publiquement pour rester dans l’UE. Avec le retrait de l’entreprise opérationnelle, Huth a plus de temps pour ses nombreux engagements culturels et sociaux, dans lesquels il milite, entre autres, pour plus d’égalité des chances dans l’éducation.

Le secteur du capital-investissement est aux prises avec des conditions-cadres difficiles

La réorganisation de KKR intervient à un moment de bouleversement dans le secteur du capital-investissement. Surtout, le financement des reprises, plus difficile à obtenir, affecte les dirigeants, mais la hausse des taux d’intérêt des obligations d’État ne facilite pas non plus la levée de fonds pour de nouveaux fonds d’investissement.

Le climat des affaires sur le marché allemand du capital-investissement s’est stabilisé à un niveau très déprimé au quatrième trimestre 2022. Le baromètre des investisseurs de la banque de développement KfW et de l’association professionnelle BVK a augmenté de 9,2 points à moins 30,8 points. Bien que l’évaluation de la situation soit à nouveau moins bonne, celle-ci a été plus que compensée par l’amélioration des attentes des entreprises. Néanmoins, l’humeur est restée négative.

« L’Allemagne s’est engagée dans une trajectoire récessive, ce qui déprime sans aucun doute le climat des affaires sur le marché allemand du capital-investissement », déclare Fritzi Köhler-Geib, économiste en chef à la KfW. « La forte hausse des taux d’intérêt directeurs, qui va probablement continuer à augmenter, est un défi à la fois pour le concept typique de financement par capital-investissement et pour les entreprises cibles, qui sont également en proie à la forte hausse des coûts de l’énergie. »

Compte tenu de la pénurie de main-d’œuvre qualifiée, des goulots d’étranglement des approvisionnements et de la crise énergétique, de nombreuses entreprises seront contraintes de se repositionner. La probabilité que des opportunités d’investissement pour les investisseurs en private equity se présentent ici est élevée.

« Nous continuons à voir les plus grands risques dans l’évolution peu claire de l’environnement des taux d’intérêt et de l’inflation. Les plus grandes opportunités, en revanche, résident dans les segments de marché sous-évalués des sociétés attractives avec des perspectives de croissance à long terme. La technologie, la santé et la sécurité des données sont intéressantes ici », déclare Martina Schliemann de Asset Manager Harbourvest.

Plus: Les investisseurs financiers font face à quatre défis