« Il peut y avoir quelques semaines de black-out » : Karan Taurani sur la fusion PVR-Inox

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New Delhi: Inox et Enregistreur La fusion, très attendue, sera bientôt finalisée. Les documents finaux de la fusion historique devraient sortir dans quelques jours. Le projet de fusion a reçu l’approbation verbale du NCLT (National Company Law Tribunal). Karan Tauranivice-président senior, Elara Securities, s’est entretenu avec ET NOW de la fusion d’Inox et de PVR.
« C’est un accord d’échange d’actions où quelqu’un qui a trois actions de PVR recevra dix actions d’Inox. » Inox finira par être retiré de la liste, il pourrait donc y avoir une période d’interdiction pendant quelques semaines. Quand Inox est retiré de la liste et que PVR est l’entité fusionnée, en ce qui concerne les valorisations, je pense que les valorisations restent les mêmes », a déclaré Taurani.
Selon le plan de fusion, les conseils d’administration des deux entreprises, qui exploitent les plus grandes chaînes de multiplex du pays, ont approuvé une fusion entièrement en actions pour former une société de cinéma avec un réseau de plus de 1 500 écrans.
Karan Taurani en explique la signification. « Si vous regardez les valorisations globales en termes d’entité combinée, je pense qu’il est possible que les valorisations de l’entité combinée augmentent de 25 à 30% par rapport aux niveaux actuels. La capitalisation boursière actuelle de PVR et d’Inox est d’environ 17 000 crores, et notre valorisation cible pour le capital de marché de l’entité combinée est plus proche de 20 000 à 23 000 crores. »
Taurani s’attend à ce que l’entité fusionnée ait une base de revenus d’environ Rs 7 200 à 7 500 crores en termes de rentabilité combinée et de potentiel de revenus. « Nous avons supposé une marge d’EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) d’au moins environ 20 %, si largement, qui s’élève à environ Rs.1500 crores. »
Une entreprise comme PVR, qui était si grande en termes de taille et qui a toujours été le leader du marché, se négociait à une valorisation de multiples de ou quelque part près de 14 fois l’EBITDA.
« L’entité fusionnée étant si grande et avec tant de synergies, les revenus vers une rentabilité plus élevée sont ce qui se passera. Nous pensons qu’il existe également un potentiel de réévaluation des multiples de valorisation. Et cela augmentera très probablement de 13 à 14 fois. , et si vous multipliez 1500 crores par 15 à 16 fois, l’évaluation combinée de l’entité sera proche de 23000 crores », présume Taurani.



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