« J’ai l’impression d’avoir été pris au piège »: les jeunes VC qui ont quitté les emplois de banque d’investissement et de conseil ont des doutes sur leur carrière en cette période de ralentissement

• Chaque année, banquiers et consultants sont attirés vers le VC par la promesse de trouver le prochain Meta ou Uber.
• Mais pour ceux qui ont rejoint le domaine pendant la récession, la réalité n’a pas été aussi glamour.
• Le ralentissement du flux des transactions et la réduction des coûts des entreprises ont entraîné une concurrence et un stress accrus, ont déclaré les VC.

Chaque été, des dizaines de jeunes banquiers et consultants dans la vingtaine concluent leurs programmes d’analystes et d’associés et affluent vers la terre promise du capital-risque. Pour beaucoup, travailler avec des startups à la pointe de la technologie, la renommée de Twitter et un meilleur équilibre travail-vie personnelle valent la peine de passer deux années de nuits blanches épuisantes et de feuilles de calcul Excel. Et alors que le boom technologique de la dernière décennie a engendré des entreprises comme Airbnb et Uber, les sociétés de capital-risque ont continué de croître, de lever des fonds massifs et d’embaucher de jeunes talents pour déterminer où déployer ces milliards de capital.

Pour les jeunes investisseurs qui se sont tournés vers le capital-risque au milieu du récent ralentissement du marché, la réalité n’a pas été aussi glamour.

« J’ai l’impression d’avoir été pêché », a déclaré un investisseur en phase de croissance.

De jeunes VC qui étaient auparavant des banquiers d’investissement ou des consultants ont déclaré à Insider que le ralentissement du flux de transactions et la réduction des coûts au sein des entreprises ont entraîné une concurrence et un stress accrus parmi leurs pairs. Un certain nombre de ces sources ont parlé sous le couvert de l’anonymat parce qu’elles n’étaient pas autorisées à discuter publiquement de ces questions internes.

Du lèche-vitrine à la chasse aux bonnes affaires

De nombreux jeunes investisseurs ont occupé avec empressement des postes d’associé junior dans des sociétés de capital-risque, s’attendant à ce que le taux effréné de transactions courantes en 2020 et 2021 se poursuive. Cependant, avec l’incertitude imminente du marché et les vents contraires économiques, le financement du capital-risque a considérablement ralenti, obligeant les investisseurs à consacrer la majorité de leur temps à la recherche de transactions plutôt qu’à leur exécution.

Un jeune investisseur a déclaré à Insider que, alors que les VC auraient passé 70% à 80% de leur temps à faire de la diligence pour les transactions en 2021, ils partagent désormais leur temps à parts égales entre l’approvisionnement, la diligence et le conseil aux sociétés de portefeuille.

« Avant, vous faisiez du lèche-vitrines et toutes les opportunités étaient dans la vitrine », a déclaré l’investisseur. « Maintenant, vous devez aller dans les magasins et fouiller dans les étagères. »

De plus, les associés de VC passent à contrecœur plus de temps dans le ralentissement sur les cartes du marché et les plongées approfondies de l’industrie, à la fois pour découvrir des startups sous le radar et pour se tailler leurs propres domaines de niche, comme la cybersécurité ou la fintech, l’investisseur de croissance. dit Insider.

Avec moins d’accords à faire, il y a plus de pression que jamais pour que les nouveaux associés VC apportent des investissements intéressants, ont déclaré les jeunes VC à Insider. Deux investisseurs ont déclaré que leurs entreprises publiaient des classements hebdomadaires pour le nombre d’appels et d’e-mails que les employés envoient aux startups – l’un a déclaré que le nombre d’e-mails qu’ils sont censés envoyer chaque semaine peut atteindre les trois chiffres.

De nombreuses entreprises ont également recruté de manière agressive lors du récent boom du capital-risque – mais maintenant que le marché a faibli, certaines nouvelles recrues se demandent s’il ne s’agit pas simplement d’un autre coût potentiel à réduire. Le licenciement d’investisseurs n’est pas toujours explicite, a déclaré l’investisseur de croissance, citant un cas où un collègue sous-performant s’est subtilement demandé s’il avait envisagé d’aller dans une école de commerce.

Cette peur a conduit à une concurrence accrue, en particulier parmi les jeunes associés en lice pour un poste plus élevé dans l’échelle du cabinet. Souvent, les VC juniors s’affronteront pour revendiquer un démarrage à chaud dans le logiciel de suivi des entreprises de l’entreprise ou parcourront les listes de conférences ou les annonces de financement qui viennent de sortir pour des investissements potentiels moins connus, a déclaré l’investisseur de croissance.

« Personne n’essaie de vous baiser activement, mais s’ils savent quelque chose qui va leur donner un avantage, ils seront méfiants à ce sujet », a déclaré l’investisseur de croissance.

Pas de regrets

Pourtant, certains jeunes investisseurs étaient positifs à l’idée de passer de la banque ou du conseil au capital-risque. Un investisseur a déclaré à Insider qu’il ne regrettait pas le passage de la banque d’investissement technologique au capital-risque au cours du second semestre 2021. Malgré le marché plus difficile de l’année dernière, l’investisseur est toujours beaucoup plus heureux de pouvoir désormais établir des relations interpersonnelles plus profondes avec fondateurs qu’ils ne le pouvaient dans leur ancien rôle.

« Dans les fusions et acquisitions bancaires, vous travaillez vraiment en tant que courtier, quel que soit votre client de part et d’autre de l’accord, c’est plus transactionnel », a déclaré l’investisseur. « L’entreprise est beaucoup plus un jeu de relations à plus long terme – vous vous associez très tôt à un entrepreneur, en l’aidant à développer son entreprise. »

L’investisseur a également déclaré que le rythme plus lent des transactions souhaitables leur avait donné l’impression qu’il y avait suffisamment de temps pour passer correctement par le processus de diligence avec moins de crainte qu’un autre VC ne le leur arrache. « Vous pouvez avoir beaucoup plus de conviction sur un nom avant de monter dans l’équipe de direction, et vous avez plus de temps pour faire ces devoirs qu’en 2021 », a déclaré l’investisseur.

D’autres ont déclaré que les temps difficiles pourraient encourager les jeunes investisseurs à essayer de nouvelles approches pour remporter des contrats et se faire un nom dans la communauté VC, comme la création de marque ou la croissance organique d’un public sur des plateformes de médias sociaux telles que Twitter, YouTube et TikTok.

Certains jeunes investisseurs comme Nicole DeTommaso, qui a quitté la banque d’investissement pour faire un stage chez Harlem Capital en 2020, ont commencé à publier régulièrement des fils Twitter détaillés sur la façon de percer dans le capital-risque au second semestre 2021. Depuis, elle a été promue associée principale et a fait grandir son public à plus de 40 000 abonnés, dont certains l’aident même dans certains processus de diligence raisonnable, a-t-elle déclaré à Insider. « Si quelqu’un a récemment examiné un accord qui correspond à ma thèse ou à celle de Harlem Capital et qu’il voit ensuite mon nom apparaître sur son flux, il est plus probable qu’il se souvienne de le partager avec moi », a-t-elle déclaré.

Sam Loui, une ancienne coordinatrice mondiale du pipeline de startups de Techstars, a déclaré à Insider que sa startup éducative et sa chaîne VC TikTok avaient en fait aidé à « rechercher et nourrir des startups potentielles » pour Techstars en « démontrant leur utilité », ce qui a inspiré les startups à postuler aux nombreux accélérateurs de l’entreprise. programmes.

« Beaucoup de jeunes investisseurs recherchent différentes choses qui mèneront au sommet de l’entonnoir, comme la création de contenu », a déclaré Meagan Loyst, fondatrice et PDG de Gen Z VCs. « En toute période de défi, cela oblige les gens à faire preuve de créativité. »