La Banque d’Angleterre augmente ses taux d’intérêt une fois de plus tout en prédisant une baisse rapide de l’inflation

Par William Schomberg, David Milliken et Suban Abdulla

LONDRES (Reuters) – La Banque d’Angleterre (BoE) a relevé ses taux d’intérêt pour la 11e fois consécutive jeudi, mais a déclaré qu’une résurgence surprise de l’inflation s’estomperait probablement rapidement, ce qui a suscité des spéculations quant à savoir si elle avait maintenant mis fin à sa série de hausses.

Semblant plus optimistes quant aux perspectives de l’économie morose de la Grande-Bretagne, mais notant les risques posés par les turbulences parmi les banques mondiales, les neuf décideurs de la BoE ont voté 7-2 en faveur d’une augmentation de 25 points de base du taux d’escompte à 4,25 %, comme prévu par économistes interrogés par Reuters.

Cette hausse des taux prolonge une série d’augmentations qui a commencé en décembre 2021, bien qu’il s’agisse de la plus faible augmentation du Comité de politique monétaire (MPC) depuis juin.

Les investisseurs ont prévu une autre hausse de taux d’un quart de point lors de sa prochaine réunion le 11 mai avant que la BoE ne fasse une pause, poussant modérément la livre sterling face au dollar. Mais de nombreux économistes ont déclaré que la banque centrale était peut-être déjà arrivée à la fin de son cycle de resserrement.

Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a gardé ses cartes près de sa poitrine lorsqu’il a été interrogé sur la dernière hausse des taux. « Nous ne savons pas si ce sera le pic », a-t-il déclaré aux diffuseurs.

« Ce que je peux vous dire, c’est que nous avons vu des signes d’inflation culminer vraiment maintenant. Mais bien sûr, c’est beaucoup trop élevé… Nous devons la voir commencer à baisser progressivement et revenir à l’objectif. »

La BoE – qui tente de concilier les faibles perspectives économiques et les inquiétudes concernant les banques mondiales avec une inflation obstinément élevée – a répété un message qu’elle a donné le mois dernier qui suggérait moins d’urgence autour de la hausse des taux.

« Le MPC continuera de surveiller de près les indications de pressions inflationnistes persistantes, y compris le resserrement des conditions du marché du travail et le comportement de la croissance des salaires et de l’inflation des services », a déclaré la BoE.

« S’il devait y avoir des preuves de pressions plus persistantes, alors un nouveau resserrement de la politique monétaire serait nécessaire. »

Bailey et ses collègues le mois dernier ont laissé tomber le langage disant qu’ils étaient prêts à agir avec force sur les taux si nécessaire.

Gurpreet Gill, stratège chez Goldman Sachs (NYSE 🙂 Asset Management, a déclaré que la forte croissance de l’inflation générée au niveau national – généralement des accords de rémunération plus élevés – était à l’origine de la hausse.

« Mais nous continuons de voir des arguments en faveur d’une pause après aujourd’hui étant donné le ralentissement attendu de la croissance par le resserrement des politiques passé et la récente volatilité des marchés financiers. »

Dans le communiqué de jeudi, la BoE a déclaré que la croissance des prix était sur le point de chuter plus fortement qu’elle ne le pensait auparavant au cours de la période avril-juin, malgré les données de mercredi montrant un bond surprise de l’inflation à 10,4 % en février.

Une partie de cette augmentation est due aux prix des vêtements souvent volatils qui pourraient s’avérer moins persistants, a-t-il déclaré.

Ross Walker, responsable de l’économie mondiale chez NatWest Markets, a déclaré que « le MPC ne semble pas à distance déconcerté » par la surprise de l’inflation de mercredi et était convaincu que les pressions salariales s’atténueraient.

« Le ton général des minutes de mars semble légèrement accommodant », a-t-il déclaré.

La BoE a déclaré que l’inflation au deuxième trimestre serait inférieure aux prévisions de la BoE le mois dernier, aidée par l’extension par le gouvernement des subventions de l’État pour réduire les factures de services publics des ménages et une chute des prix internationaux de l’énergie.

Les membres du MPC Swati Dhingra et Silvana Tenreyro ont de nouveau voté pour maintenir les taux inchangés tandis que Catherine Mann, qui a été la plus ardente défenseure du panel pour des hausses plus importantes, a soutenu la hausse de 25 points de base.

INQUIÉTUDES BANCAIRES

Pas plus tard que mardi – avant les données d’inflation de février – les investisseurs étaient partagés à 50-50 sur la question de savoir si la BoE laisserait le taux d’escompte inchangé après le sauvetage du Credit Suisse et l’effondrement de la Silicon Valley Bank.

La BoE a noté « des mouvements importants et volatils » sur les marchés financiers mondiaux, mais a déclaré que son comité de politique financière avait jugé que le système bancaire britannique était résilient.

« Le MPC continuera de surveiller de près tout effet sur les conditions de crédit auxquelles sont confrontés les ménages et les entreprises, et donc l’impact sur les perspectives macroéconomiques et d’inflation », a-t-il déclaré.

La Banque centrale européenne s’en est tenue la semaine dernière à ses plans et a relevé ses taux de 50 points de base malgré la tourmente, une décision répétée par la Banque nationale suisse jeudi.

Mercredi, la Réserve fédérale américaine a relevé ses principaux taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage, mais a indiqué qu’elle était sur le point de suspendre toute nouvelle hausse.

La BoE a prédit que les mesures incluses dans le budget de Hunt la semaine dernière augmenteraient le niveau du produit intérieur brut d’environ 0,3 % au cours des prochaines années.

Il a prédit que le PIB augmenterait légèrement au deuxième trimestre, après avoir déclaré en février qu’il était sur le point de se contracter de 0,4 %.

En plus des subventions énergétiques prolongées aux ménages – qui devaient initialement expirer en avril – la BoE s’attend désormais à une croissance de l’emploi plus forte que prévu.

La BoE s’inquiète de la croissance des salaires qui, malgré un léger ralentissement ces derniers temps, se situe bien au-dessus de sa moyenne historique et les pénuries de main-d’œuvre restent aiguës, ce qui est inflationniste.

Cependant, il a déclaré qu’il s’attendait à ce que les salaires augmentent légèrement moins qu’il ne l’avait prévu auparavant, car les anticipations d’inflation ont chuté.